证券反担保化解车贷危机杭州担保人即将引退

　　杭州报道“在全国我们是第一家推出证券反担保业务的。之所以说是第一家，其实这项业务早在2001年6月我们就向保监会递交了申请，并于同年被保监会批准，只不过由于当时的市场环境并没有立即执行。现在，我们认为是一个非常合适的时机。”8月23日，中国太平洋财产保险股份有限公司杭州分公司副总经理李增培在接受记者采访时，很明显他对这项新推出的业务寄予厚望。

　　所谓证券反担保，其实是保险公司的一个金融创新品种，是联合银行、证券公司、保险公司和申请人共同签署一个协议，申请人以自己的股票担保方式，进行分期付款购车履约的保证保险。其优点是降低并且分散保险公司的风险，申请人以股票担保的同时，对于股票资产的保值增值没有任何影响，只是在担保期内不能提取协议规定额度的资金。同时四者相互之间起到制约、监督的作用，如果有其中一方违约，将会按签订的协议以违约进行处置。这种做法剔除了传统的担保人制度，进一步提高了保险公司的工作效率。

　　证券反担保“深闺”藏两年保险公司“被逼”开路

　　需要指出的是，证券反担保和股票质押(抵押)有着本质的不同。前者是申请人只要有股票并且同意以这种方式进行车贷，上述四者可以签订协议，并且不需要到证券登记结算中心进行登记。申请人在用证券反担保的同时，对该股票可以进行买卖。而股票质押需要到证券登记结算中心进行登记，质押后的股票则不允许进行买卖。

　　李增培告诉记者，早在2001年向保监会递交申请之前，他们就对当时兴起的个人信贷业务做过缜密的调研，发现过热的个人信贷迅速升温已经暗藏风险。正是出于这种对市场的预见，他们经过大量市场调研并结合国内信用市场的状况，于2001年6月正式向保监会递交了申请，并于同年得到了批准。

　　整整两年，证券反担保被搁浅。但随后市场的发展却逐渐验证了李增培的预见。

　　就在汽车信贷仍处于持续上升阶段，8月1日，作为车贷履约险“老大”的中国人保宣布，在杭州的19个支公司将全面暂停办理车贷履约险。

　　似乎是过眼烟云，昨天的喜悦和期望瞬间成为悲痛与无奈。紧接着8月8日，平安保险除杭州市区外，平安保险全面停止浙江省范围内车贷险业务。

　　中国人保兰州分公司的一位经理告诉记者，今年对车险业务根本没有兴趣或者不想承揽这项业务，主要是骗贷行为在增多，仅凭保险公司很难约束。

　　“我们认为现在推出这项业务正合适，市场需求很大，但原有的游戏规则必须要改变。如果市场有完善的信用体系，金融机构之间也能够资源共享，存在风险也会小很多。“保险公司也要赢利，不创新就没有市场，风险也会加大。”面对风险较大的车贷市场，李感言只有创新，才会有一条更适合与市场同步的游戏规则。

　　据记者调查了解，证券反担保业务其实是对客户的进一步细化，并有逐步向中、高端客户群体发展趋势。同时对于保险公司而言，更具有可操作性，调查成本降低。

　　担保人将引退银、证、保联手设防火墙

　　保险公司和贷款人的证券反担保协议表明，在合同期内，如果申请人违约，将向保险公司支付担保数额5%的违约金。同时在证券反担保期间，其证券资产不得向第三方抵押。如果申请人违约，保险公司根据协议有权利支配申请人的证券资产。

　　在保险公司和证券公司之间，根据协议，证券公司应该经常和保险公司互通信息，对于申请人的证券资产变动情况，应该如实告知保险公司。

　　李增培说，证券公司的信誉要比担保人(自然人担保人)好得多，或者说是有形的。在过去如果随便找一个人做担保人，一旦担保人无法联系，追索起来非常困难。相反证券公司的变动性是很小的，而且可靠系数高。

　　据悉，目前和太平洋财险杭州分公司合作的证券公司是金通证券，但目前只限于在杭州市范围内在金通证券开户的投资者，都可以进行证券反担保(还包括国债、基金)。

　　就目前来看，证券反担保业务还有一定的局限性，只适于在杭州市区内。据内部人士透露，这只是开始，如果运作好的话，将很快会突破区域空间。这其中还有些环节需要协调，比如太平洋财险其他地方的分公司，以及金通证券其他省市营业部需要协调，如果业务很快得到市场的认可，还可以携手其他证券公司。

　　比如杭州人在异地设立账户，而如果想申请证券反担保购车，或外地人在杭州工作，而且设立账户也在外地，这些情况在申请证券反担保业务时，都还存在一些技术上的难题。

　　业内人士分析认为，从理论上这项业务是可

　　行的，技术上可能有些问题需要细化。首先承认的是这项业务对于目前车贷市场有积极的影响，而且也能带动信用体系的完善和对客户群体的个性化服务。实际上，可以理解为变相的担保人制度将不再受青睐，担保人制度终将会被其他方式，包括证券反担保所取代。

　　此前有媒体报道称，该项业务需要提供不低于贷款额度55%的证券资产反担保。但太平洋财险杭州分公司的有关人士称，并没有具体的额度限制。如果贷款人的证券资产额度相对较低，同样也可以办理业务，只不过需要同时提交一些相关资料。

　　尽管目前保险公司同时加大了对担保人的审查力度，但并没有完全拒绝担保人方式的贷款行为。

　　正如李增培所言，这需要一个过程。证券反担保是一个新生事物，得到消费者的认可需要一个过程。但从市场的发展来看，担保人终有一天会被取代。因为有更好的、符合市场游戏的规则，起到相互制约、制衡的作用，从而推动市场稳健发展。

　　这只是开端。但愿证券反担保有一个良好的开端。