满足不同投资者不同收益风险偏好

　　融通通利系列基金产品特点分析

　　融通基金管理公司继融通新蓝筹成功运作之后,日前又推出了其第二只开放式基金融通通利系列基金。该系列基金由三只子基金组成,分别是融通债券投资基金、融通深证100指数证券投资基金、融通蓝筹成长证券投资基金。

　　子基金的设计适合最广泛的投资者群体

　　融通通利三只子基金的投资对象分别为债券市场、跟踪指数的被动性选择的股票、根据一系列标准主动性选择的股票,其中债券基金的风险处于低水平,而深证100指数型基金的风险中度,蓝筹成长基金的风险相对较高,因此从风险收益配比的角度看,该系列基金内部三只子基金分别处于低、中、高的水平上,涵盖面广,而且相互之间不可替代；从主动性投资和被动性投资理念的角度来看,该系列基金内部包括了主动性投资的蓝筹成长基金和被动性投资的深圳100指数基金,分别适应不同类型投资者的需要,从这些角度来看,融通通利系列基金能够满足不同投资者不同的收益风险偏好,不同的投资理念,以及同一投资者在不同市场状况下的投资需求。其中,债券型基金发挥保值的作用,两只股票型基金发挥增值的作用。投资者可以自由地根据市场状况以及自身财务状况在各只子基金之间进行组合投资和份额转换,实现保值避险的同时追求资产增值的配置规划。

　　在有了合理的子基金设计之后,系列基金的资产配置灵活转换的优势得到最大限度的体现。投资人可以充分利用系列基金在转换和组合上的优势进行资产配置,建立自己的投资组合,例如,在市场出现普涨的时候,深圳100指数是很好的低成本享受市场普遍收益的品种,而当市场出现如2003年上半年的结构性上涨的时候,投资者可以通过蓝筹成长基金来获取超越市场平均水平的收益,而当市场出现持续下跌时,债券型子基金的避风港作用得以更好的体现,这时低成本、快速的转换持有债券子基金则是投资人较好的选择。当然,投资人通过对债券型基金与两只股票型基金的组合配置,可以得到更加细分的风险收益配比状况,而通过深证100指数型基金与蓝筹成长基金之间的配置,投资人也可以得到不同程度的指数增强型投资组合。对机构投资人来说,指数基金一直都是一个重要的配置品种,融通通利系列基金首次引入了指数型子基金,这样的机构特征使之更加适合机构投资者进行资产配置。总体来说,相对于直接投资于单个品种进行资产配置的方式而言,利用通利系列基金能够实现更加灵活、更加安全、更加低成本的进行资产配置的功能。

　　第一次在系列基金中引入指数基金

　　系列基金自今年4月份在我国基金市场面市以来,以其灵活性和良好的配置能力,得到了迅速的发展,目前市场上已有多只系列基金发行成功并开始运作,纵观我国市场目前已有的系列基金,大部分是按照风险收益特征的区分来设置子基金,多由股票和债券或者股票债券平衡型等类型的子基金组成,这种子基金的设置方式比较适合于我国目前证券市场的基本状况,得到了大部分投资人的认同。

　　融通通利系列基金产品的设计也包括了债券型和股票型子基金,同时首次将指数型基金引入系列基金中,丰富了系列基金的结构。指数型基金的特点是它的投资组合等同于市场价格指数的权数比例,其收益随着当期的某种价格指数上下波动,当某价格指数上升时基金的收益增加,反之基金收益减少,指数基金是在承担目标市场平均风险的水平上分享目标市场的平均收益水平,同时基金风险由于基金本身具有的特殊功能而被分散掉,因此这类基金适合于稳健的投资者,同时也可以作为大部分机构投资人资产配置的重要工具。因此,指数型子基金的设计极大地丰富了该系列基金的品种,更好地提供了配置的功能,在不同的风险水平下享受不同的收益水平,这是融通通利系列基金的一个重要创新之处。上海证券报申银万国证券研究所基金研究小组