资金向五大板块集中

　　业绩与成长性好的上市公司成为众多资金追逐的对象,这些公司流通股的集中度也迅速提高

　　集中度本来极高的部分庄股在上半年出现了明显的分散现象,而这在以往年份并不多见

　　流通股集中与分散的更替折射出的是投资理念的变革,证券市场在这种更替中走向成熟

　　从2000年起上市公司的户均持股数便引起了市场的密切关注,由于此项数据在一定程度上反映了上市公司流通股集中与分散的情况,因此成为众多投资者研判个股后市走向的重要参考指标。从今年上市公司半年报来看,流通股分布趋势出现了两极分化现象,部分上市公司流通股的集中度迅速提高,成为众多机构追逐的对象,其中以汽车、钢铁、港口为代表的五大板块最突出,而部分原本筹码高度集中的庄股户均持股数则大幅下降。

　　户均持股数:变化反映资金流向

　　从今年上半年沪深两市户均持股量变化较大的上市公司中我们可以发现这样几个现象:

　　1、由于行业成长性好而在上半年被基金充分挖掘的五朵金花中的一些代表股进入我们视野。如汽车股中的上海汽车、一汽轿车；钢铁股中的韶刚松山；港口股中的盐田港等。可以看出由于行业成长的潜力被机构看好,这些个股筹码从分散变成集中,表中百分之一百左右的增幅已足够说明问题。

　　2、除五朵金花外,进入增幅前列的个股基本都在上半年有过较好的表现,比如通宝能源、科达机电等。其中尤以通宝能源最为突出,这不仅是因为该股户均持股数增幅惊人,而且其绝对数也已达到1万股以上。从某种角度讲,该股已经成为事实上的庄股。鉴于其流通筹码从分散到集中的过程已基本完成,后市投资者反而要有所谨慎。

　　3、比较有趣的是,上半年户均持股数大幅减少的上市公司不少正是去年流通股集中度最高的,比较典型的有徐工科技、百科药业、世纪中天。正所谓盛极必衰,筹码集中度达到顶点后必然会引来从集中到再度分散的过程,这种大规模的撤退已在不少庄股上表现出来。

　　4、需要提醒投资者注意的是一些次新股和科技股也有明显的筹码分散迹象。比如天方药业、昌九生化、正虹科技等。这说明部分科技股和次新股由于缺乏业绩有效支撑,在新投资理念的推动下逐渐成为机构抛售的对象。

　　绩优上市公司:流通股集中度迅速提高

　　从户均持股量增加的整个态势来看,绩优板块流通股的集中显得特别突出,以汽车股为首的新成长性板块明显受到了机构的大力追捧,这点与往年追求题材、跟庄操作的思路已大相径庭。由于绩优类个股具有较强的盈利能力,基本面能始终保持稳定且有不俗的分红方案,使其在市场尚未彻底摆脱熊市的时期,能够得到中长线投资者的青睐。如此,行业前景看好的五朵金花也就顺势产生。

　　以汽车板块为例,*ST夏利(000927)2002年每股收益亏损,但今年上半年每股收益就达到0.22元,增长幅度相当惊人。目前该股的户均持股数已较2002年底增加216%,达到9348股,筹码集中程度可见一斑。当前我国证券市场高成长公司还不多,在选择余地还不是很大的市况背景下,越来越多的资金堆积到少数绩优个股上,在短暂的时期内造成该部分个股股价快速上涨。韶钢松山(000717)户均增持97%、一汽轿车(000800)增持157%、盐田港(000088)增持73%等无一不印证了上述的发展趋势。

　　部分庄股:户均持股数锐减

　　在部分个股筹码集中的同时,仍有大量个股筹码持续分散。从相关数据来看,世纪中天(000540)、百科药业(000627)、徐工科技(000425)等一批主力重仓股的筹码分散情况特别明显,仅世纪中天(000540)上半年的每户持筹量就减少87%,变成2911股,基本与一般的散户行情股接轨。从上半年二级市场走势来看,世纪中天等一批庄股在崩盘之前并无征兆,相反还出现过一小波段上扬行情,这些特点极容易引发纯技术派投资者的介入。虽说在股价的短暂盘升过程中会有一些帐面的盈利,但其中期的趋势并未因此而改变,高度控盘庄股急不可耐的派发意图仍显露无遗,给那些以技术为主,追求快速获利的投资者以沉重的打击。

　　庄股最直接的特征就是股价偏高,但又得不到基本面的有效支撑,在当前市场重新树立价值理念之际,此种股价与基本面严重背离的情况,只会导致风险逐步加大。在风险累积到一定的程度,却得不到有效释放的情况下,股价将会以暴跌的方式来化解风险。

　　庄股筹码急速分散的背后也折射出市场资金面的紧张。庄股的跳水行情往往是由于资金环境的相对紧张所引发的,金融市场整体资金供给的紧张局面必将影响证券市场的资金供给,这意味着不仅仅是庄股主力存在着资金压力,其它市场机构也面临着同样的问题。从以往跳水的庄股来看,其多数与政策面或消息面的变化高度相关,如世纪中天、徐工科技、百科药业等。

　　今年上半年流通股分布出现的两极分化现象所反映出的是市场投资理念的变革,资金纷纷涌向业绩与成长性好的上市公司,部分庄股成为人们舍弃的对象,证券市场也在这种集中与分散的更替中走向成熟。

　　沪深两市流通股集中度大幅提高的个股

　　上海市场

　　代码 股票名称 每户持筹量(股) 增加比例(%)

　　600780 通宝能源 12696246

　　600499 科达机电 6595188

　　600030 中信证券 4248183

　　600328 兰太实业 5868162

　　600295 鄂尔多斯 2143153

　　600166 福田汽车 5300145

　　600659 神龙发展 7924145

　　600104 上海汽车 8880122

　　600863 内蒙华电 4608112

　　600012 皖通高速 357997

　　深圳市场

　　代码 股票名称 每户持筹量(股) 增加比例(%)

　　000951 *ST 小鸭 7040325

　　000927 *ST 夏利 9348216

　　000800 一汽轿车 6597157

　　000652 泰达股份 14917105

　　000717 韶钢松山 376897

　　000792 盐湖钾肥 600391

　　000488 晨鸣纸业 281185

　　000517 甬 成 功 1963673

　　000088 盐田港 A 598973

　　000515 渝 钛 白 477571上海证券报 港澳资讯 陈晓栋 魏伟 赵鹏