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上周两市窄幅震荡下挫，直到上周五尾盘才有所动作。从指数的运行看，我们认为，大盘若再次反弹无力，则即将进入多杀多的行情阶段，短线风险相当大。不过，从中线角度看，本轮自1649点开始的调整已经进入尾声，长达5个月的调整将画上句号，9月中旬以后市场将迎来下半年惟一的一次多头行情。因此，从这个角度看，对目前的下跌投资者不必感到害怕，或者说现在已是我们积极准备迎接下半年行情的时候了。
那么下半年行情中的主流品种和板块都是哪些呢？回顾今年上半年的行情我们可以发现，任何板块或群体只有一次上涨的机会，不管这次上涨的幅度有多大，只要涨过以后就从此一蹶不振。年内的主流板块如此，后来的高科技数字电视板块也是如此，甚至非典期间走强的医药板块同样如此。当这些板块上涨完成后，不管市场被如何看好和期待，就会不断无量下跌，这也是目前市场中不少投资者被这些板块深套的主要原因。他们认为主力还没有出货，所以一路持仓，一路被套。事实上，这些投资者并没有认识到在熊市的反弹浪中并不能以主力有没有出货来判断股票还能不能涨，熊市反弹最大的特征就是上涨时猛烈放量，而一旦下跌就完全没有成交量，因为熊市是市场资金不断退出的过程，后续买盘实际上是匮乏的。所以，今年被套在五大主流板块中的投资者失败的关键就是没有清醒地认识到现在大熊市的背景。
另外，我们还发现，在每一个波段行情中能够走强的个股均是多年来没有表现过的品种，今年所谓的五大主流板块其实就是前几年行情中最差的板块，个股或板块中的多头能量始终没有释放过，那么就有了多头这一次发挥的机会。而以前有过比较大多头能量释放的品种往往就不会有大机会了，就像今年银行板块中浦发银行、民生银行、招商银行都有巨大的涨幅，单单深发展的涨幅却明显不济，为什么呢？原因很简单，因为去年6·24行情中深发展的多头能量已经消耗光了。从这个角度考虑，我们应该很清晰地看到未来行情中机会最大的个股应该就是相当长时间以来一直没有表现过的个股，反复被市场冷落的品种将会爆发出多头能量，这是我们关注的主要方向。
世基投资 顾晔
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