下跌末段抄底有机会(组图)_滚动新闻_财经纵横

下跌末段抄底有机会(组图)

http://finance.sina.com.cn 2003年09月01日 01:20 北京娱乐信报

　　市场仍具备投资价值

　　短期央行的一些政策让市场备受打击，一些数据显示，市场处于13年来的市场信心低谷。市场下跌本来并不可怕，可怕的是它让所有的人都失去了希望。

　　从熟悉的一些证券公司了解到，原来许多活跃在证券市场的老面孔们永远地离开了股市，或是变成了开放式基金的客户。银行与券商“争食”的现象也越来越严重。并且目前市场的资金结构也发生了一些变化，过去以中小股民为主要成分的市场，已经向由公募基金、券商、社保基金、ＱＦＩＩ、大型国企、私募基金等为市场主导力量的方向变化，国际游资也正虎视眈眈地盯着这个市场。以前的文章中曾提到过，老资金经过几年的洗礼基本已经动弹不得，没有外援这个市场很难靠自身的力量扭转局面。

　　另外，中国股市真的没有投资价值了吗？我看不见得。绩优大蓝筹上市公司是国家重点保护的企业，也是国家主要的税收来源，因此国家容不得非国有资本对这些资本胡乱投资。咱只要跟着国家的价值取向走，受政策扶持的上市公司还是可以投资的。

恐慌下跌不影响长期趋势　　6月初大盘进入调整时，我对后市的描述是1649点以后正在走一个三波段的调整浪，其调整的目标点位，以6月3日见高回落后的浪形测算至少是1441点如图一　。如果三波段的两个下跌波接近等长，则1582．41－1649．60－1473．27　＝1406．08点附近可能是调整的目标位如图二　。这种假设是建立在三段式调整浪基础上的。而在两个相邻三段式调整结束后，不管其后是五波段还是三波段，都会有一次不小的机会。基于这个原因，在当前成交量很小的情况下，我倒是认为大资金在跌破1431点后逐步买入也没什么关系（当然是指有选择性的）。

　　就市场中长期的价格波动而言，遵循着自然波动法则，实际上并不会因为某些人为的外力因素干扰而发生改变。市场达到了一定的价格时间平衡点，自然力的作用会使市场趋势发生扭转。因此，我始终认为大资金在市场低成交量的情况下，跌破第三浪低点后可以做一个边打压边买入的过程。但对中小资金来说，这个下跌末段恰恰是最容易造成亏损的时候，各种利空会扑面而来，场内做多信心更是低至极点。

　　股市中的市场趋势与多空力量往往以标准的抛物线形式存在（假设参与市场资金的总量在单位时间内为常数），如果用数学形式表达，即市场趋势的强弱是Ｙ，多方力量是ｔ（ｔ>0），则空方力量为1－ｔ。所以，市场的趋势强弱Ｙ＝ｔ1－ｔ　。从这个表达式可以看出，当多空平衡时，市场趋势性达到最强，不管是上涨还是下跌，市场都会延续原来的趋势。而当ｔ在0<ｔ<0．5区间内由小变大时，市场的趋势也开始由弱转强。

　　也就是说，市场波动与多空力量的转化有关。当一个人看空时，他会在交易行为中表现出来，并将他的观点告诉周围的人，如果这种交易行为得到市场走势的验证，赞同这种观点的交易行为就会呈几何级数式上升；当所有的人都感觉到市场还要跌（后知后觉者），并加入到做空的行列中，市场的惯性下跌会使这种做空力量达到极致。然而，此时市场开始出现变化，有人开始看多并将他的观点告诉周围的人并付诸行动，市场跌幅开始收敛，当市场中认同他观点的人开始增多（还是后知后觉者），市场趋势就出现逆转。市场波动的运行机理就是这么简单，股市的涨跌也就是由这种周而复始的循环所构成。

　　说是这么说，但把握起来却非常难。大资金通常具备了更好的专业素质与资金、信息优势，往往对局面的掌控能达到先知先觉，而小资金最好的效果是在初跌段“后知先觉”，在末跌段与初升段间也稍滞后一点“后知先觉”为好。做到这点其实也不算太难，观察市场公开信息，即大资金的代表——基金净值的加权变化曲线就不难做到。

　　突破8日均线时考虑介入

　　现在市场的领跌指数——沪Ｂ指与深综指已经在97点与388点附近，虽然我说这两个点位并不是最低点，但从波动的角度看，短期要有效击破这个位置也不是易事。在上述点位附近，你如果还想做空就有点不合时宜了，因为走熊的市场对利空总会有过度的反应，可你应该知道，当所有人都相信市场还要继续下跌时，没有人会主动进场托盘。

　　现在的股市正在遭遇盛市危机，既然盛市还存在，那么危机必不会持久。要我说，咱也别管什么底不底，注意看五大主流板块是不是已经回到了价值投资区域，其中许多已经在做二次探底，但银行类的还没有。所以，银行类股最终止跌时，即可能是大盘见底时。记着只要市场有赚钱效应，场外资金还是会朝里奔的。如果心里实在没底，就记住股指一旦突破8日均线，就可以考虑做点，否则你就等趋势明确了再做。只要知道市场有主流板块持续上涨，成交量稳步放大，就可以进场买入。

　　科技和深市本地股有机会

　　后市我觉得还是得多看深圳市场，我已经说过多次深成指是运行在推动浪中，而沪指不管年内怎么跌怎么涨，它也还是在一个向上的修正浪中。以我的观点，未来市场大蓝筹还是稳定的重要力量，短线机会是有，但整体升幅不会大，机会可能更多地还是在科技股中，尤其是像没炒透的数字电视与通信类股，一些次新科技股可能更值得关注。另外，一些大流通市值的高价科技股的崛起，也不能等闲视之，如果不是有什么目的，本不应该在市场仍然低迷时有这种群体效应。当然因为ＣＥＰＡ，也因为深圳市的重新定位，深圳本地股也不要忘了多加注意。随着中报公布结束，业绩风险完全释放，市场将走向正轨，展开年内的最后一次升浪（先做提醒：这次升浪后可能还会有一次惨烈的下跌）。

　　莫大ｓｕｌｏｎ＠21ｃｎ．ｃｏｍ

　　

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