存款准备金率上调 银行反应平淡

　　日前，央行决定从2003年9月21日起，提高存款准备金率1个百分点，由现行的6％调高至7％。央行称，此次上调主要是为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境，对普通老百姓的生活及企业发展不会有什么影响。那么对金融业本身来说，法定准备金率的上调影响将是如何，银行会不会有相应的措施调整？对此一些银行业内人士均对记者表示，此次上调对银行有一定影响，不过不会影响到银行一贯的贷款政策。

　　从国内大多数银行存款历史变化情况来看，个人存款基本呈稳定增长态势，而企业存款则波动较大。建设银行资产负债管理部负责人预计下半年贷款增长速度会得到“有效控制”。民生银行相关负责人则很有把握地表示，“民生将一如既往地营销贷款”。

　　而基于银行业内普遍存贷比偏低的现状考虑，该民生银行负责人认为央行提高法定准备金率1个百分点，全国冻结1500亿元资金不会影响到各家商业银行贷款的增量和增幅，“对实物经济的影响是不大的，但是对金融经济短期的流动性的投资会起到一个收缩作用”。

　　对于很多媒体很关心的贷款利率的问题，中国工商银行国际金融研究所詹向阳所长认为，“央行此次调高准备金率主要是为了吸纳一部分货币的创造能力。这是一个强烈的导向信号，使得各家银行更加注意贷款的质量”，“银行不会将调高法定存款准备金率多缴准备金视做一种损失，从而要通过调高银行自己的贷款利率来进行弥补”。这样看来，不论之后的一段时间里银行会不会在法定的范围之内调高自己的贷款利率，仅将央行此次上调作为商业银行调整贷款利率的动力显然是不足够的。同时也有业内人士指出，在目前商业银行的竞争状况之下，调高贷款利率将不利竞争。

　　但另一方面，很多银行都认为法定准备金率上调将使银行资金流动性减少。归纳起来大致表现在如下方面：为保证流动性需要，下半年银行一方面将对新增债券投资和货币市场融资规模进行收缩，另一方面对下半年到期的债券和货币市场资金融出余额的再投资（例如：同业拆借、国债投资、证券投资、央行票据的购买等短期流动性的投资）规模也将适当减小。虽然有流动性困难的商业银行可根据相关规定向央行申请提前赎回其持有的中央银行票据或卖出债券，用于弥补存款准备金，但是在个别时点，如新股发行或节假日期间，不排除银行流动性不足、需要从央行融入资金的可能。

　　与央行的预期略有不同，对于下半年货币市场利率，一些业内人士预计将会维持在比较高的水平。从7月初到上星期初，货币市场利率一直保持稳步下降的趋势，但从周三开始市场资金面骤然紧张，市场利率突然翻转并加速上行，短短几日市场利率上升了10个多基本点。在国债市场上，成交最为活跃的7天回购率目前已达到2．20％左右。市场变化的原因除了准备金率调整预期带来的“本能反应”的影响之外，上周央行票据扩大发行量至600亿元、本周华夏银行发行新股以及债券缴款等也是重要因素。因此，受准备金率调整影响，商业银行大致将多缴1500亿元左右的准备金，同时债券发行也将从市场抽走近3000亿元的资金，预计后市资金面总体上将比较紧张，货币市场利率将在一定时期内平缓走高。（1C2）