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新浪财经讯8月30日上午，2003中国市长高峰论坛在北京中国大饭店开幕，论坛以“分级行使产权体制下的国有资本运营与管理模式”为主题，国资委相关领导、全国大中城市市长、国际投资机构和相关专家出席了本次论坛，新浪财经独家全程图文直播，以下为本次论坛31日会议中美林集团亚太董事王仲何先生的精彩观点。
王仲何：企业重组过程中，我们如何来做？虽然我们很大一部分落实在一种所谓财
务顾问的角度帮企业进行重组，但是我们认为企业的财务管理和企业财务的发展战略一定要满足总体的战略发展，满足业务战略的发展。所以我们首先跟着企业一起运作一个非常明确的目标，跟企业一起来制定非常清晰的发展目标，就是所谓的为企业、为公司来定位，这是一个非常重要的第一点。定位其实很显然，也很简单，要使企业是一个在国际上或者在国内的市场上具有竞争力、管理良好、有增长的公司，但是从它的业绩或者从它的目标来说。第二，创造一个高透明度的管理的公司的治理机构，第三通过这一系列的重组，使得企业的形象能够得到改变，使得企业能够为国际投资者或者国际潜在的合作者认同。关键我们认为从投资银行角度或者从财务的角度，不管我们怎么说，不管我们怎么做，最后落实到很具体的情况，有没有一个竞争力，企业在行业的地位，最后发展的后进，第一就是盈利水平，财务的角度就是盈利水平这是最基础的，不管是企业说好还是坏，看来就是一个盈利水平怎么样。第二，有没有一个很好的现金流，企业营运的现金流量非常重要，如果你说企业很好，但是你完全都是没有任何的现金流量的运作，那就是不断受到债务一系列其他的现金流的约束，企业也没有办法发展。第三，我们说增长的潜力。企业不是说一成不变，一定是一个动态的，非常有竞争力，有竞争力体现它有一个增长性和成长性，这点非常重要。我们看特别是作为股票的投资者，作为海外的投资者，尤其看中增长性和潜在的发展性。如果一个企业可能会现在很好，但是已经失去一定的增长，失去了它的动力，就是说投资未来机会对我的回报来相对来说不是非常有吸引力。这是我们过去的只是一个参考，投资者永远投资是未来和未来的一个预期估计。这是一个很重要的目标，而且也是我们自始至终贯彻在企业重组从财务角度看待的目标，从业务角度要有竞争力，从具体的财务角度要有很好的盈利，有非常稳定、比较持续发展的所谓的经营环境和增长的潜力，这是我们所谓建立的目标。
在这个情况下，我们有若干的原则，从重组中，我们从财务的角度和为国际投资者接触的角度，进行一系列怎么重组，我们有一些原则，第一，我们刚刚强调要有一个很好的业务、良好的增长前景，企业在这个行业所处的地位，在行业中的竞争力是一个有增长性，第二要保持一个独立运作的企业，这点来说对国企的改造非常重要，由于我们历史的原因，大家比较强调政企不分，或者产权不清，这一块在重组过程希望有一个清晰化，完全把它信息化，使它有良好的透明机构。如何照顾要平衡所谓大股东和上市公司或者是重组后的股份公司这方面的一些关系，主要要消除、尽量避免这种同业竞争，不可能说我一个业务把一部分业务放在我的母公司上面或者大股东独资的方面，同时拿一部分出来跟其他人做一个所谓合资或者是其他的子公司，这样在业务发展中直接造成母公司跟子公司或者大股东跟其他的股份公司的竞争。这样一是发展非常不明确，第二投资者也不会接受这样的情况，因为大股东有很大的优势在这方面有一系列的内部操作使得其他股东的前景或者子公司的业务发展目标无法达到。
还有一个，在成立公司以后，在关联交易，就是独立的公司跟母公司或者大股东的交易，应该是尽量的减少，或者在一个非常商业化的环境中来进行，而不是由股权行政的干预来进行。还有一个，我们认为非常重要的一点，在重组过程中，要以未来的着眼，建立一个非常稳健或者是一个确实可行未来的发展计划，这是很重要的方面。我们重组不能到此为止，重组后我们要做什么事要想的非常清楚，要落实在，一个从它的业务发展，一个从它的财务支持上、融资上进行工作。最后我们说重组的落实到以比较合理的结构来运作。
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