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平安期货申澜
周四郑州商品交易所公告了对WT309的强制平仓措施，决定8月29日闭市后对WT309合约强制平仓，平仓数量以投资者交易编码为单位计算，某投资者需要平仓的空头持仓数量为8月28日闭市后该投资者WT309合约的空头总持仓量减去8月28日前该投资者持有的硬麦仓单数量、入库量和在途发运量的总和。
从郑商所给出的平仓方式来看，没有现货的空头都将面临强制平仓的结果。从截止到8月29日的持仓看，空仓持仓较多的有武汉华中、河南正鑫、建证期货、浙江天马和上海南都等，其中这5家会员明显有套保仓，因为这些会员的持仓均超过了现货月持仓限制3000手，其中超出限仓量的持仓达到3974手。从8月20日以来持仓变化来看，浙江天地等投机性资金较多会员处的硬麦持仓总量减持的相当大，例如浙江天地8月20日时硬麦持仓总量为多仓22238手，空仓12920手，而到8月28日时，其多仓已经减持到6540手，空仓减持到3278手，分别大幅减持了15698手和9642手。
投机性资金大幅减持其硬麦总仓量，说明这部分资金全面看淡硬麦后市的走势。如果不是因为WT309连续跌停而无法减持该合约的仓位，减持的幅度还会更大。截止到周四，浙江天地在WT309上仍然持有6540手多仓，正好是其硬麦总的多头持仓量，可以说这类资金将全线从硬麦市场中撤离。同样大幅撤离硬麦市场的还有浙江南华，其硬麦多头总持仓从8月20日的12924手大幅递减到8月28日的7249手。
上面是从持仓所透露出的信息对硬麦远期合约的影响所作的分析。实际上，从中国期货发展的历史来看，一个品种若出现强制平仓的情况，则中短期甚至相当长的时间内，该品种都将处在低迷状态中。市场中的投机资金并不怕非系统风险，因为这类风险是投资者可以通过制定严格的操作纪律来最大程度加以抑制和减少的，但投机性资金最怕系统性风险，尤其是系统性风险中的政策风险，如类似于风险提示以及强制平仓之类的不可控风险。对于这类不可控制的系统性风险，投机资金回避风险的最好办法就是远离这个市场。这可以从浙江资金8月20日至8月28日减持的量看出。
由于郑商所的仓单近期大量增加，因此WT309尽管将进行强制平仓，但由于只平没有现货在手的会员的空单，因此仍将有大量的交割单。从交易所指定仓库中目前有硬麦61.66万吨的情况看，估计WT309的交割会有至少50万吨左右。由于投机性资金大量撤离硬麦市场，因此这些仓单将难以抛售到硬麦远期合约上，而现货市场硬麦的供给又较为宽松，流出指定交割库的难度也较大，因此仓单有可能在交易所指定仓库中囤积较长的时间。这将进一步压制硬麦远期合约的上涨，从而使硬麦的低迷期有可能持续较长的时间。
但短期来看，在暴跌后有可能出现一次快速的反弹行情，这将是被深幅套住的多头主力的一次出逃机会，对这次反弹行情中小投资者不宜介入。
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