斯威特系重金杀入家电业(图)

收购小天鹅，享用现成的品牌和市场网络　　斯威特系重金杀入家电业

　　和新疆德隆、北大明天、复兴实业等股市操盘机构一样，斯威特集团一向行事低调，“深居简出”，总带有几分神秘色彩。虽然收购一钢异型和中纺机，并使之成功摘帽，已经让外界一睹其风采，但真正让业界领教其身手的是今年7月与江苏小天鹅集团达成收购协议，斯威特及其关联公司一举拿下上市公司小天鹅27．84％的股权。

　　前世今生

　　点钞机成第一桶金，股市造系成就辉煌

　　斯威特的前身是南京ＳＶＴ新技术创业公司，正式成立于1992年8月20日，由中国科学院南方信息产业集团兴办，严晓群时任总经理。后因中科院于1993年退出，公司就变成了7个创始人自己的公司，性质变为民营。

　　包括严晓群在内，目前斯威特集团董事会共有7个成员。值得一提的是，这7个人就是当初斯威特公司的创业人，至今仍在管理位置上的只有严晓群和张杰（现任上海科技董事长）两人，其余5人已不再担任重要职位。

　　按照业内和斯威特有关高层的说法，斯威特掘取的第一桶金是跟金融系统合作，做了点钞机，赚下几十万元。到1994年开始介入通信业，凭借点对点无线接入设备一举赚下几千万元。用严晓群的话说，“卖出去一台就开进一辆桑塔纳。”1995年后又开始做光纤接入设备，1998年～1999年又开始做ＩＳＤＮ，2000年又做了ＡＤＳＬ宽带的接入。在这期间还发展了其他相关行业。凭着早期在高科技行业淘到的第一桶金，1999年后看准投资上市公司法人股的机会，斯威特先后参股和控股南京中商、广济药业、一钢异型、中纺机等多家上市公司，并由此组建起自成一派的斯威特系。

　　借鉴德隆

　　选小盘股为主，注入优质资产

　　斯威特在资本市场上以“选小盘股为主，然后注入优质资产”的投资方式，先后帮上海科技（由一钢异型更名而来）和中纺机顺利摘帽而在股市上声名鹊起。严晓群曾说过，现代企业要获得成功，不走产业与资本结合的路子不行，而这其中成功的道路只有两条：一是搞资本运作的人，有丰富的资本运作经验，它回过头来做产业；第二个是搞产业的人通过资本运作来搞产业。

　　在发展初期，斯威特遭遇到资本和人才的瓶颈，不得不四处取经。1998年底，严晓群带领自己的团队精英，遍访全国各地民企和民营企业家。最终上海德隆、北京四通、四川新希望等民企的“国际合作、行业整合和资本运作”三联动的创新模式，令斯威特找到救治的良方。在产业整合与资本运作方面嫁接比较成功的德隆成为斯威特借鉴的榜样。

　　“我们是做产业出身，比搞资本运作的人有更耐心，况且斯威特还有一批含金量不错的项目。”斯威特一位高层在接受采访时如是说。公司掌门人严晓群对此也有一套颇为经典的理论，“你让一个搞资本运作、圈钱这么容易的人，天天在家里抓生产，一个一个小零件地生产，再把它卖出去，一步步做起来，他急都急死了，坐不住。他的心里会是浮躁的。我们不一样，我们本身就是做产业的，我们的长处就在这个地方，而且可能我们的成就与乐趣也就在这个地方。”

　　斯威特第一次在资本市场上大展身手是2000年，南京斯威特以每股2．87元的价格总共一个多亿的代价受让一钢集团持有的一钢异型（上海科技）3500万股法人股。其后，斯威特向上海科技注入资产一个多亿的高科技项目，从而使上海科技转型为微电子芯片、电视系统、数据传输系统和多媒体呼叫中心等高科技项目。此次资本运作，斯威特集团以一个亿的代价相对控制了一钢异型的12．99亿元的市值，3．7亿元的总资产。上海科技也成为斯威特最大的产业发展和融资平台。

　　除了上海科技，斯威特的另一成名作是2002年底入主纺织行业的龙头企业ＳＴ中纺机。

　　中纺机因连续4年戴上ＳＴ大帽。但是斯威特旗下控股子公司江苏南大和关联公司以每股0．145元的价格分别出资1501万元和466万元购得ＳＴ中纺机29％和9％的股权，成为其第一大股东。2002年底，江苏南大向ＳＴ中纺机赠送价值1．03亿元的环保产业。

　　几乎同时，ＳＴ中纺机获上海市杨浦区土地使用权补偿费1．22亿元。两者加起来对ＳＴ中纺机每股净资产的贡献高达0．63元。到今年4月份，中纺机年报最终出笼，显示其每股收益已达到0．30元，每股净资产值一举跃上1．012元，净利润和每股净资产双双达标。中纺机“咸鱼翻生”，顺利摘帽。

　　斯威特有关人士在接受采访时表示，斯威特集团注入的环保项目，并未反映在当年的利润上，中纺机最终能翻身，主要还是靠自身。

　　资本哲学

　　为了进攻先行撤退，不能控股宁可放弃

　　斯威特的两次得手，让外界不得不信服严晓群在资本市场上玩魔方的本事。但令人难以预料的是，就在斯威特在资本市场上声名鹊起之际，其已在资本市场上开始谋划悄悄撤退。

　　2001年内，在不到一年的时间里，斯威特相继撤出广济药业和南京中商。2001年3月27日，斯威特正式对外宣布，将其持有的南京中商（600280）1600万股中的1393．22万股转让给南京中天投资发展有限公司，由以前13．9％的持股下滑到1．70％。退出第二大股东的地位。

　　斯威特的接连撤出，着实显得有些突然并令人疑惑：在资本市场上的大进大退之间，斯威特到底玩的是什么魔方？

　　严晓群对此的解释是，不同的企业在经营模式和经营观念上有差异。按严晓群的说法，你不控股一家公司，你想在一家公司进行大规模的高科技产品运作，困难很大，参股不行，必须进行控股。

　　而业内的说法是，以严晓群的胃口，不会在资本市场上善罢甘休。

　　严晓群也曾在内部会议上表示，斯威特要在两三年内控股或参股五六家上市公司，并且要以控股为主。

　　谜底直到一年后才揭开。

　　但谁也没有料到的是，斯威特的下一个目标竟是家电业鼎鼎大名的无锡小天鹅。

　　产业构想

　　吃到“天鹅肉”，做大高科技

　　据记者熟悉的一位小天鹅高层透露，斯威特看中小天鹅无非两点：一是小天鹅品牌；二是市场网络。这位高层人士透露，小天鹅是一个有相当知名度且又比较中性的品牌，这与斯威特的高科技产品有相当大的嫁接空间。“目前斯威特旗下有相当一批终端消费产品，如手机、宽带接入产品，这些将来用上小天鹅品牌不是没有可能的。”这位高层人士如是说，“斯威特以前也尝试过做品牌，但十多年下来，外界对斯威特品牌还是知之甚少。况且，现在去做品牌，时间上也来不及。”

　　了解内情的人士说，斯威特对小天鹅的市场网络垂涎已久。“小天鹅有全国性的市场网络资源，这对跨国公司来说，才是最大的诱惑。”“对于斯威特这样的高科技企业来说，未来的企业发展模式不走国际技术合作的道路不行，但你凭什么跟人家跨国公司合作，手里没有一张牌不行，而这张牌就是市场网络。”

　　其实业内人士都看得很清楚，斯威特与小天鹅的合作，关键还是看中了小天鹅这个平台。这个平台还不只是市场网络、品牌这么简单。小天鹅一位高层在接受采访时也表示，小天鹅其实资产状况非常好，生产线制造平台也不错。光是手头上的现金就有八九个亿。

　　斯威特高层也透露，（斯威特）公司旗下确实有一些颇具含金量的项目，集团控股的环保项目计划进军澳洲和欧洲市场。斯威特旗下伟龙环保公司已计划在欧洲上市，预计今年产值能做到6亿元。另外一个拟将上市的斯威特新技术创业有限公司，已经通过了“双高”认证，最近正在做上主板的筹备工作。集团最大的一块通信产业，估计今年亦能做到十多亿元。业内分析，斯威特这些高科技项目注入上市公司小天鹅也不是没有可能。

　　数据显示，整个斯威特集团以电子通信、数据图文、电力设备和精细胶粉（环保）为主业的高科产业，预计今年总体销售额将突破45亿元，加上小天鹅集团数十亿元的销售额，如果不出意外，年底之内，国内第一个年产值逾百亿元的民营高科技舰队将在资本市场上现身。

　　本版撰文／本报记者　刘斌

　　严晓群释疑

　　斯威特不是“大炒家”

　　斯威特的定位非常明确，斯威特就是发展高科技，介入资本市场为什么，就是为了发展我们的高科技产业，只是在这方面把企业做大。我可以绝对负责任地讲，斯威特不是炒家，斯威特不会介入任何的二级市场，这不是我们的强项，也没有必要。如果把产业做好了之后，产业的利润仍然很大。

　　连番收购是不成熟的体现

　　以前在规模上没有做大，得到的支持力度不大。现在与资本市场结合起来，有资金支持，我们完全有能力、有可能把高科技做大，仍然能得到很高的回报。在未来三五年内，大家会看到斯威特走的是什么样的路子。至于为什么介入这么多家上市公司，这也是当时我们没有经验、不成熟的体现。

　　撤出南京中商是因为不能控股

　　南京中商是传统产业，利润不会很高，在这种情况下，他们希望有高科技进来，作为新的利润增长点。我们也想通过上市公司来发展高科技企业，但是合作起来还是有一定难度的，商业企业去办电子产品的入网证，双方是两个不同的企业，观念不一样，所以发展起来很困难。实际上我们的体会是：你不控股一家公司，你想在一家公司进行大规模的高科技产品运作，困难很大，参股行不通，必须要进行控股。

　　新闻背景

　　斯威特集团年产值将逾百亿

　　也许投资者还未来得及看清其真实面目，被誉为“中国股市八大神秘操盘机构”的斯威特系再次重金杀入资本市场已成为既定事实。8月1日，小天鹅集团控股方——无锡市国有资产管理委员会已正式与南京斯威特集团及相关公司签订《股权转让协议》及《股权托管协议》，将其持有的小天鹅集团公司100％股权转让给斯威特集团及关联公司，此举意味着，斯威特集团及相关公司将一举拿下上市公司无锡小天鹅占总股本27．84％的国有法人股，从而成为其第一大股东。业内人士分析，如果不出意外，今年下半年，斯威特集团的掌门人严晓群将成为小天鹅的新东家。

　　斯威特先后参股和控股四五家上市公司：2000年5月11日，斯威特以1个亿的代价，从上海第一钢铁集团的手里拿到了3500万股，以25．45％的股权成为一钢异型（600608，后更名为上海科技）第一大股东，引起市场强烈关注。在此前后，又成为广济药业（000952）的第四大股东，南京中商（600280）的第二大股东，加上2002年底又顺利入主中纺机（600610），因此，它与新疆德隆、北大明天等一样，被业内并称为“中国股市的八大神秘操盘机构”。

　　然而，与斯威特在资本市场上的鼎鼎大名并不相称的是，投资者对整个斯威特旗下的产业似乎知之不多。而有知情者透露，斯威特旗下的上市公司——上海科技，已是资产达数亿元的微电子高科技项目，另一上市公司中纺机亦被置入行业内不可多得的环保项目，集团旗下其他产业，如通信（ＡＤＳＬ接入设备占上海市场60％的份额）、电力设备都是颇具含金量的项目。来自有关方面的消息透露，斯威特旗下高科技产业资产已近30亿元，销售额今年估计达50亿元左右。显然，一位资产达数十亿元的高科技巨人早已隐身于民间。业界分析，如果斯威特能顺利拿下小天鹅，并成功嫁接旗下的高科技项目，不出意外的话，一位总资产逾百亿元的高科技巨人将在年内现身。

　　斯威特家族现状

　　图表略，详见报。

　　图：

　　在小天鹅平台上，斯威特获得了渴求的市场网络和品牌。

　　百联供图