QDII 神龙见首

　　第一步只做存款

　　“人民币离岸中心这一叫法，对有关层面来说可能过于‘敏感’，现在首要问题是先把人民币在港流通中心建起来。”渣打银行(2888，hk）董事、大中华区行政总裁王冬胜近日发表了自己的看法。

　　一般来说，离岸金融中心是指任何国家、地区及城市，主要以外币为交易或存贷标的，以非本地居民为交易对象，由本地银行与外地银行所形成的银行体系。

　　据介绍，国家外管局目前正计划先选择一家在港商业银行作为人民币在港结算行，而业务上则将被严格限制在“最简单的存款”范围内进行。企业借贷或银行间的人民币拆借，在初期都将是不允许的。

　　王冬胜透露，央行正考虑起用其辖下一家区域分行，来配合在港人民币结算行做每天的人民币现款结算流转。具体做法是，客户（包括酒店、商户等）将每日收到的人民币存入指定的在港人民币结算行，结算行再将部分存款转入配合其流转的一间央行区域分行，人民币由此得以再度“回炉”内地市场。

　　Q DII 可能将跟进

　　目前，已递交人民币在港结算行申请的有渣打、汇丰（0005 ，hk）和中银香港(2388，hk）。据瑞银华宝的一项测算，假定今后每年内地赴港游客增加15％，并预计将法定携带的人民币一半花在香港，则2005年香港市场的人民币规模会达到1570亿元。

　　而银行界人士则普遍指出，人民币流通中心的率先建立可解决目前香港本地港币与人民币之间黑市兑换，官方兑换汇率的确立有助于在港人民币的良性循环。

　　假如人民币在港结算行只能简单进行存款业务，这种“只存不贷”的局面，一来对银行而言并无多大利润，二来还会增加在港人民币数目。但王冬胜认为，“人民币流通中心”从无到有就是一个创举。

　　他解释，之所以一开始只许结算行做存款，原因是，根据目前内地外汇监管等政策，暂时无法预知人民币在港的走向如何。现在，人民币在港仅被视为诸多外汇的一种。

　　对此，中银国际董事总经理骆志恒则表示，预计在“中心”出台之后跟进QDII（合格境内机构投资者）的实施，解决目前在港近800亿元人民币的流向。

　　9月将研究“细则”

　　可见，“存款先行”只是迈向人民币离岸中心的第一小步，更大的动作会在简单存款业务得以妥善开展的前提下跟进，这才是诸多香港银行争当人民币结算行的真正原因。

　　对此，骆志恒认为，在港成立人民币离岸中心有助把已流入香港的人民币引入正常系统，方便政府监控资金流向。

　　据介绍，包括周小川行长在内的一批央行及外管局官员将于9月赴港与有关方面研究“细则”。

　　骆志恒说，据他了解，预计政府会于今年底或明年初落实在港成立的细则。但他同时强调，QDII即便在“流通中心”成立后出台，初期仍会设一定投资限制，相信对内地股市影响并不会如外界所预料的那么大。