暴跌探底模式难再现

　　股价已破1300点水平

　　市场已经经历了非常深刻的调整。虽然看上去今年大盘到目前为止还是上扬的,但稍有常识和经验的投资者都可以清楚地看到,股票市场正经历2001年以来最为深刻的调整,如果以公布中报的数据计算,目前的市场平均市盈率已下降到30倍水平,而蓝筹股的平均市盈率已下降到20倍左右的水平。流通市值之所以未能大幅折损,主要是因为融资额度的增加。如果按 年初1300点水平计,目前已有超过30%的股票其价格跌破了1000点的水平,近2/3股票的价格跌破1300点的水平。至周四收盘,股价较年初上涨的股票家数仅有280家,达到大盘平均涨幅7%以上的股票仅有不到200家。

　　恐慌并不集中某时点

　　有不少分析人士认为市场还不够恐慌,还没出现放量暴跌的探底行情,从而得出调整还不到位的结论。但是,我们应该清楚地看到,由于股票市场规模的扩大和投资者结构的变化,这种暴跌探底的传统模式是很难出现的。机构主力已成为市场的主宰,它们的理性程度明显高于中小投资者,而且随着股票上市年限的不同以及所处板块的不同,各类股票调整的节奏也不同。以长虹为代表的老牌绩优股从1997年就进入了长达五年多的回调,以清华同方为代表的科技股从2000年开始进入了长达三年的回调,以银广夏为代表的重组股和各类小盘壳资源股虽然调整时间不长,但幅度相当巨大。上述几类个股,其最大回调幅度平均超过60%。即使从去年6·24行情算起,跌幅超过50%的个股也已达到60家,而与此同时上证指数仅下跌18%(上述数据均取自于沪市)。多组数据证明,市场的恐慌并不是集中地体现在某一个时点上,而是深刻地体现在反复下跌的过程中。因此,绝大部分个股已经历了非常深刻的调整,即使是今年上半年获得高度炒作的蓝筹股也已基本调整到位,平均市盈率基本上与美国接轨。还没有实现全流通,股价就提前与国际股市接轨,说明中国股市已具备投资价值。

　　目前,无论持仓还是持币都应该警觉起来,持仓者不宜过度杀跌,持币者在未来的调整中应敏锐地捕捉建仓机会。万国测评