中泰信托染指大成基金证监会敲警钟

　　中泰信托染指大成基金证监会再敲警钟

　　本报记者　刘欣　北京报道

　　与之前的轰轰烈烈相比，事情在表面的静默中发生了转折性的变化。

　　如果不出意外的话，用不了多久，广东证券的上空将飘扬着中泰信托的大旗；而与此同时，中泰信托亦顺势将大成基金轻轻揽入怀中，从而以“一石二鸟”的手法一举实现控制一家证券公司和一家基金公司的大业。

　　一石二鸟之计

　　年初，广东证券着手进行增资扩股。一阵纷攘之后，中泰信托浮出水面。

　　广东证券的一位高层向记者表示，公司注册资本金原为8亿，计划扩充到20亿或者以上，但具体数额现在仍不清晰。

　　由于广东证券增资扩股方案现在还没有通过股东大会和上报证监会审批，所以原则上中泰信托还不能说是广东证券的大股东。但是，据知情人士透露，双方已经草签了协议，如果不出意外的话，中泰信托将坐上了广东证券的头把交椅。

　　对于中泰信托具体的出资数额，这位人士透露：双方公司只有屈指可数的几个人知道。

　　但是另据消息人士透露，中泰信托的出资额在4亿左右。按照参股证券公司的上限20％计算，这一数字应该比较接近于真实数目。广东证券的这位高层明确向记者表示，增资扩股后公司的股权将相对集中。

　　如此一来，广东证券手中握有的大成基金25％股权也自然而然地成了中泰信托的囊中之物。

　　而另有确切消息，去年中泰信托与大鹏证券签署的受让大成基金25％股权的协议，亦将很快会被证监会放行。

　　这样，在经历了与深圳机场和华泰证券争夺南方基金失败的悲情，寄望从光大证券手中取得大成基金25％股权未能成功的晦暗，以及因西昌电力的中途杀出而意外地失意于华西证券的沉郁之后，中泰信托终于看到了即将来到的艳阳天。

　　此一时，彼一时

　　证监会相关部门的一位官员介绍：大鹏证券的25％大成基金股权转让给中泰信托一事现在仍在最后的审查过程当中，只要证监会没有最后下文，一切都还存在变数。

　　但是，中泰信托的一位高层以及接近证监会基金部的一位人士均向记者表示：此事很快就会完成。

　　这不禁让人心存疑窦：当初中泰信托以1.35亿元、超出广东证券4800万的报价欲受让光大证券手中的25％大成基金股权时，在证监会接连几次召见大成基金四家股东———银河证券、广东证券、大鹏证券和光大证券内部会会议之后，光大证券最终将这部分股权协议转给广东证券。

　　光大证券高层对此解释说，在与光大证券洽谈之前，中泰信托已经和大鹏证券签定了大成基金股权受让协议，如果再受让光大证券的这部分股权，中泰信托就可以完全控制大成基金，可能给关联交易可乘之机。

　　光大证券转让大成基金股权是为了发起设立自己的合资基金，彼时市场上已经有了好几家合资基金成立。光大证券高层表示，对于何时能通过审批，大鹏证券并不着急，可以等，但是自己的合资基金一事已经是火烧眉毛。为尽快通过合资基金审批，光大证券不得不将大成基金协议转给广东证券。

　　彼时行不通的事情为什么此时却被亮了绿灯？

　　证监会这位官员表示，基金公司的股权转让属于市场行为，证监会基本上不会干涉。对于光大证券转让大成基金与广东证券一事，他矢口否认：那是光大证券自己的商业行为和综合考虑，与证监会无关。

　　至于证监会去年年底召集大成基金的几家股东开会，他说，基金公司的股权要进行转让，证监会了解一下情况总是可以的吧？了解情况之后阐述一下我们监管部门的法律法规、原则和立场总是可以的吧？我们没有进行干涉。

　　中泰信托将要成为广东证券的第一大股东，会不会左右证监会对大鹏证券将大成基金转给中泰信托的审批？这位官员说，由于广东证券增资扩股还没有进行法律变更，所以监管部门还没有掌握这个情况。“一旦掌握了这个情况，我们是会考虑的。”

　　证监会：控制关联交易

　　证监会这位人士还说，证监会将和监管别的基金公司一样，严密监控有关大成基金股权的收购和兼并，以及其关联交易和内部人控制问题。

　　另有证监会官员向记者阐释，证监会在审批基金时的“审慎原则”的体现是多方面的，不仅在把握基金的发起人和拟受让方的资格问题上非常小心，还有很重要的一环是对基金公司的关联交易进行控制。

　　他说，证监会之所以对什么样的机构能成为基金公司的股东如此小心，归根结底还是因为警惕机构掌控基金公司后，利用基金公司规模庞大的资产为庄股接盘。

　　这位人士表示，基金公司的章程中为关联交易专门留了一章，其中包括对关联交易的定义，对进行关联交易的原则，以及进行关联交易时所必须的审批程序等等。他说，这样就明确了所有董事和独立董事对投资者所负有的诚信义务，一旦出了问题，相应的人要负法律责任。

　　记者追问，如此一来，对基金发起人和拟受让方的资格和身份是不是要适当放宽？他对此断然否定。

　　他说，去年12月底证监会下发的《关于规范基金管理公司股东出资转让有关事项的通知》中有明确的一条：对基金发起人和拟受让方的身份要严查。历史上没有劣迹的机构才能进入或者发起设立基金公司。而对机构的考察证监会有一个由交易所、稽查部、法律部等部门组成的综合体系，考察的范围包括对交易记录的分析、举报、传闻等等，对机构的审查并不是由基金部完成的，基金部进行的仅仅是最后的程序性审核。

　　记者询问，中泰信托是否在证监会那份著名的142家“好人名单”上，他说：在。不过他认为，“好人名单”这个说法有些不准确，在这个名单上的不见得就都是“好人”，不在这个名单上的也不能说就都是“坏人”。之所以有这么一份名单是因为目前的证券投资实际上实行的是非实名制，这份名单其实是发起或者持有基金的机构向交易所对自家辖下的帐户的公开申明，从而将这些帐户纳入交易所和证监会的日常监控范围之内，并且受到合法的保护。

　　那么这中间会不会有瞒报的现象存在呢？

　　这位人士停顿了一下说：“理论上是有可能的，不过一旦被查出来之后，后果就会比较严重。”

　　他最后也表示，证监会对机构的关联交易的限制和监控是一个长期的和不断完善过程。

　　光大证券欲将大成基金的25％股权转给广东证券最后也没有实现，光大集团以国有资产保值增值为由没有批准这一转让行为。光大证券在随后一个月将手上的另一家基金公司博时255％股权卖给了金信信托，以达到领取合资基金牌照的要求。

　　大成基金变数

　　广东证券副总经理胡学光在SARS之前悄然走马上任大成基金董事长一职，大成基金原任董事长、来自大鹏证券的徐卫国已经去职。

　　大成基金作为中国首批基金管理公司之一，旗下拥有景宏、景博、景阳、景福、景业5只封闭式基金和大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金2只开放式基金，基金资产规模近100亿。

　　大成基金在市场上给人留下的深刻印象是当初其“景”系基金与银广夏的紧密关系。

　　在去年业内的一项基金评级中，有专业人士评论说，大成系基金特色是，除时机选择能力尚可外，证券选择能力、波动性、风险调整收益都难尽如人意。

　　当时专业人士分析，证券选择能力是大成的软肋，股市上的几只高位暴跌股都可以见到大成系基金的身影，先是银广夏和数码测绘，后有中兴通讯和国电电力，以及亿阳信通。

　　但是，在经历了银广夏的打击后，大成开始注重个股风险的控制，特别是对ST板块、PT板块、问题股以及涨幅过大的股票以及流动性较差的个股等进行了严格的投资限制，业绩逐渐有所好转。

　　著名基金评论人胡立峰说，今年上半年尤其是在3－5月份，大成基金的表现是相当突出的，其旗下的几只基金的净值增长表现在所有基金的排名中比较靠前，这改变了大成基金以前给人们的处于“底部”的印象。

　　有专业人士透露，证监会对基金公司最担心的问题是内部人控制公司后打基金资产的主意，因此非常希望基金公司的大股东能够对公司的管理层起到约束作用，加强对管理层的监管。7月底证监会在业内召开小范围的座谈会，所有分管基金的官员上至桂敏杰下至一些处长都参加了，该座谈会的核心也是这个主题。

　　这位人士说，在现有的基金公司中，大股东和高管层相处融洽的占1／3，双方有分歧但仍能以大局为重的占1／3，二者水火不相容的占1／3。大成基金以前的管理层和大股东之间的关系肯定算不上是第一种，今后以龙小波为首的管理层和广东证券具体相处如何，现在还很难说。

　　有消息人士透露，胡学光上任后，大成基金管理体例、风险控制机制以及人才战略都将进一步优化。虽然革新的办法和措施以及实施的时间现在还没有明确，但这一意向已经在大成基金内部达成共识。

　　图：

　　大成基金现有股权结构

　　大成基金未来可能的股权结构