中电国际谋赴港上市

　　引入海外战略投资者　中电国际谋赴港上市

　　见习记者　冯青　北京报道

　　今年9月，中电国际将引进一家国际知名的战略投资者，组建合资公司，图谋在香港上市。

　　一个消息在电力业流传：9月，中国电力国际有限公司（简称“中电国际”）将“有大动作”———引进一家国际知名的战略投资者，组建合资公司，图谋在香港上市。

　　中电国际公司高层对此消息不置可否，但他们承认，在香港上市是其“国际化三步走战略”中举足若轻的一步。

　　收购澳电

　　7月29日，中电国际与澳门电力股份有限公司（简称“澳电”）在澳门举行股份买卖合约签署仪式。7月31日，中电国际与澳电两大股东中葡投资公司和中法投资公司完成了澳电6％股权买卖交易。

　　这是国家电力体制改革、实施厂网分开后，五大发电集团公司中首次在境外收购发输配一体化电力公司部分股权。也是香港、澳门回归后，中国电力企业第一次在港、澳地区进行战略性股权收购。

　　中国电力投资集团公司副总经理、中电国际执行董事兼总经理李小琳称，中电国际与澳电商讨了两年多。据知情人士透露，“最初的谈判并非一帆风顺，中电国际几乎失去了信心。”最终，双方在今年2月确定了股权交易价格。7月底，中电国际斥资3亿澳元，收购中葡投资公司和中法投资公司各自拥有的3％澳电股权。

　　在股份转让之前，中葡投资公司和中法投资公司各自拥有澳电45％的股权，澳门特区政府拥有7.7％的股权。中电国际的收购使其成为澳电的第四大股东，李小琳也将成为澳门电力董事局成员之一。澳电其余2.3％的股权则被澳门700多名投资者持有。

　　李小琳表示，收购澳电是双赢。中电国际借助澳电降低了市场风险。

　　据悉，中电国际选择澳电的最大原因在于“受澳门的电力监管体制和专营合约保障，因而预期收益合理稳定、投资风险较小。”

　　对中电国际来说，新的电力体制虽然打破了行业壁垒，但是对发电企业的风险抗御能力、预测、解决能力要求提高，同时需要投资者根据收益状况来评估风险。

　　而澳门的电力监管体制实行特许经营制，在特许期间内，允许经营方按照一定比例享有收益。澳电与澳门政府签有电力专营合约，该合约规定了电价和投资回报的计算原则，规定澳电每年度的收益不低于“当年末固定资产净值的14％”与“股东权益增加额的1.5％”之和。

　　该合约成为澳电赢利的保障。据悉，澳电的特许经营期自1985年12月1日至2010年12月1日，共25年。

　　而数据表明，澳门的电力行业近年成长迅速。澳门地区用电量1991－2000年，年均增长为6.94％。人均用电量年均增长为4.71％。可以说，澳电的预期收益相当有保障。

　　而澳电也将借助中电国际打开内地电力市场大门。

　　苏伊士里昂集团持有澳电12.18％股权，该集团副主席Yves－ThibanlydeSilguy称，希望通过中电国际母公司中国电力投资集团公司协助澳电提前取得中国华南地区的天然气供应。他还透露，澳电正在安装第二组与珠海联网的110千伏电缆，使得与南方电网的联系更紧密。

　　“三步走”战略

　　为了缓解国内电力建设资金不足，1990年代初，中电国际在港成立。2002年，中电国际划转到五家大型发电集团之一的中国电力投资集团公司（简称中电投集团）。

　　中电投集团组建后，将中电国际定位为集团的境外融资、国际化发展、引进先进技术与管理经验等的平台，以及境外资本的运营中心。并制定了加快实施控股型、经营型、国际化的“三步走”战略构想。

　　中电国际“三步走”的发展战略始于三年前。这三步为：第一步，引进国际战略投资者，组建合资公司，实现股权多元化、国际化；第二步，进一步扩大中电国际资产规模，整合和优化资产结构，实现境外上市，并争取成为中国电力的行业概念股，树立国有电力公司国际化形象；第三步，努力开拓国际资本市场和电力市场，积极探索境外股权收购和项目投资的途径和办法，实现跨国经营，开辟新的利润增长点。

　　中电国际高层称，“收购澳门电力本是中电国际‘三步走国际化战略’中的第三步，现在则被提前实施。”

　　而被中电国际计划第一步实施的国际化战略，已断续经过了两、三年的谈判，项目资金涉及几十亿港币。该项目本应在2001年签约，但因国家电力体制改革，行业内所有资产并购活动都被冻结，此项目搁置下来，直到目前才予以解冻。据业内人士透露，到9月，中电国际将引进一家国际知名的战略投资者，组建合资公司，图谋在香港上市。

　　中电国际虽然不肯透露战略投资者的名字，但强调“绝对是国际知名的大企业”。有关人士称，其在选择过程中是“非常慎重的”，“考虑公司的经济实力和国际影响，以及对将来我们实施国际化战略产生的影响。”