“入世”呼唤中国证券市场之大变革

　　11月23日 1999年

　　大浪淘沙胜机永存

　　——“入世”呼唤中国证券市场之大变革

　　侯宁

　　佛教崇尚“出世”，儒教讲求“入世”，而在公元1999年11月15日，受儒教浸染了2000多年的古老中国，终于在“入世”的道路上迈出了至关重要的一步。只不过，儒教的“入世”指的是一种人生观，是号召纭纭众生以世俗的态度参与社会生活，而我们今天的“入世”则指的是要以共同的法则来参与世界经贸组织成员国之间的贸易活动。两者都需要遵守的是某种规范，两者所谋求的却都是在社会领域的成功。我国世贸首席谈判代表龙永图先生打的一个比方很是形象：原来我们是街头小商贩，可以不遵守市场管理规则，但只小打小闹；现在加入世贸，就象是在菜市场中有了个门面，就可以把买卖做大了。照这么说，“入世”理所当然是求之不得的大好事。这理应在我国股市这块“晴雨表”上有所体现，但事实是，消息公布后的第一的交易日，股市跌了！随后的几日也只是略有反复，按原来的步子上下震荡，完成5.19以下跌后的筑底行情而已。于是，有人感慨了：“入世”是好，但我们“入市”的怎么办？“入世”既然能使那么多人弹冠相庆，那么，她又能为我们的股市和投资者们带来多少机会呢？

　　“入世”不大涨根源在“修身”

　　众所周知，儒家所谓“入世”，是与佛家“跳出三界外，不在五行中”的“出世”观想对立的，“入世讲的是“静心，诚意，修身，齐家，治国，平天下”，是“经世致学，格物致用”。可以说，静心诚意后的修身是入世的起点，而齐家治国平天下才是终极追求。以此来比照我们今天“入世”前的股市各组成部分，则可发现：和我们开放以来在经济浪潮冲击下出现的心态躁动一样，我们的投资者队伍也从来不乏浮躁和投机，而难得的是“静心”；有些券商和上市公司假造报表，肆意圈钱，坑害投资者，又让人感到“诚意”匮乏；而最重要的“修身”——上市公司自身经营素质和成长性的修炼，更是我们的大多数企业所欠缺的。于是，我们的股市中便整日热闹着各种“题材”，“传闻”和“神话”，惟独到了公布业绩的时候，才象丑媳妇见公婆般亮出自己的光辉业绩：**美分/每股，或10.001%的净资产收益率......当然，我们是发展中国家，我们改革开放才二十年，我们不敢奢望我们的公司老总们能点石成金，我们也不敢把每个企业的当家人都想成李嘉诚，但很明显，如果暂不把我国股市已延续四个多月的跌势惯性考虑在内的话，那么，企业“修身”不够就只能是造成我们的股市遇“入世”良机不涨反跌的唯一理由了。“入世”了，政策的保护伞快没有了，关税要降了，非关税壁垒就要土崩瓦解了，此时，除了还占有一定优势的纺织服装等部分行业，我们尚处于幼儿阶段的汽车工业怎么办，我们刚刚起步的金融电信业怎么办？.......所有这一切的“温室花朵”，在世界性贸易战的风风雨雨面前能不能摆脱传统的弱势，以自强来迎接挑战呢？

　　通变求存动而不括

　　三国时，道家的诸葛亮出隆中时本来想的是“功成，名遂，身退”，可最后呢，他成了儒家，被刘备感动，入世了，只好“鞠躬尽瘁，死而后已”。如今，我们快要“入世”了，这是全球经济一体化发展的必然结果，是不可逆转的时代潮流，想“出世”不行了，想和道家一样特立独行，自成一统也不行了，那么，我们的现代诸葛亮们也便只能选择鞠躬尽瘁，以自己的勇气和智慧，逐鹿中原。惟其如此，我们的国家才有希望，我们的股市才有希望，我们“入市”的投资者们才有希望。所谓“穷则变，变则通，通则久”是也！

　　当然，“入世”的影响无疑是全方位的，当克林顿们微笑着说出欢迎中美签署入世协定的话语时，他必然也看到了此举对中国这样一个泱泱大国那深远而全面的影响，这种影响将会涵盖政府行为、企业行为、个体行为甚至个人价值取向等多个层面。在这种冲击下，我们的经济资源需要重新配置，我们的企业行为将不得不加速与国际接轨，我们的股票市场也必然会随之发生深刻的结构调整，而我们股市的“各阶层”也就需要必须要来重新“定位”了——管理层需要借鉴国际先进经验，深入思考新形势下的管理特点；券商们需要重新校正投融资理念，思考应对外资外商的冲击策略；股评咨询界人士需要重塑自己策划购并、谈股论经的风格；数千万的散户投资者们需要深刻反思以往曾执迷许久的投资理念；而处于竞争一线的企业，包括我们的上市公司，则只有一条路可走：瞄准先进国家的经验、技术和资金，很下内功，引进引进再引进，学习学习再学习，鞠躬尽瘁，死而后已。

　　只有这样，中国股市这个小家才有望得以“齐”，我们伟大的中国才有望得以“治”，而我们百年来重整河山，复兴中华的“平天下”之梦想才有望得以真正实现。入世学说的奠基人孔老夫子曾说，君子是“动而不括，是以出而有获”，就是说做一件事，要么不做，要做就是全方位的去做，这样才能有所斩获。我想，我们的证券市场在“入世”的挑战面前所需要做的，也正是这种全方位的动。上市公司是个“身”，面对真正的市场竞争，再塑金身，是动；券商机构是个“身”针对变化了股市生态，主动适应，是动；证券媒体是个“身”，创新报道机制，做好舆论引导，需要动；投资者们开阔视野，修炼定力，矫正理念，买卖有节，必须动；而股市是个大家庭，“齐”这个家，把她“齐”好，管理层也不能不动。

　　大浪淘沙胜机永在

　　回首新中国成立这五十年的成长历程，我们发现，我们这个国家曾在出世与入世间徘徊了那么久。我们曾有过改革开放前出家和尚般清贫的日子，也有过道家式的特立独行与偏执迷狂；有过充满了大智大慧的毛泽东思想，也有过如炼丹术士一样执迷的大炼钢铁式的幼稚。但如今，我们已走出封闭，走上富民强国之路，而且已走到要“入世”与世界经济接轨的新纪元，这怎能不让人欣喜？！如果说，以前我们的“出世”是被迫的，然而今天我们的“入世”，确实心甘情愿，因为一项最新的国民调查表明，90%以上的老百姓对加入世贸表示欢迎，认为此举能给百姓带来实惠。而权威机构国务院发展研究中心的一份报告则告诉人们，入世将给我国带来巨大的效率收益，加入WTO后的GDP将增加近2000亿RMB。既如此，我们的股市又有何理由不涨呢？

　　诚然，“入世”时分，我们的股市颤了颤，个股和板块走势的分化也不可避免。但机遇和挑战从来就是并行不悖的：汽车板块受到冲击的同时，也就不免会出现汽车行业的重组和并购；金融电信行业遭遇外力刺激之时，也就意味着它可能的产品、服务的脱胎换骨......而这种压力的产生，与现在的四平八稳相比，无疑会使相关企业的潜力得以更充分的发挥。市场经济的普遍法则是优胜劣汰，这是在所难免的。只是我们，我们中国人，我们中国股市的参与者，就不能不做好磨砺自己的准备，就不能不以“平天下”的远大抱负，来诚心诚意地审视自己的所作所为，也审视我们的股票市场。

　　“入世”需要时间，我们还有机会调整自己；入市不需要多少时间，调整中的中国股市将会有更多的机会。1999年11月，中国股市已又一次忙于筑底，又在为下一次的牛市蓄势。不管何时真正“入世”，然而，我们有理由相信，中国股市作为中国国民经济的晴雨表，一定会随着我国国力的增强而在调整中站稳脚跟，继续向上。

　　“入世”，是我们崛起于世界民族之林的又一起点。

　　“入市”，也必然会是投资者们走向先富之路的必然选择。