有关专家称：《证券投资基金法》有望年内推出

　　审议《证券法》修订草案和《证券投资基金法》草案是全国人大常委会今年立法计划的重头戏。自1999年3月成立起草小组以来，《证券投资基金法》的起草至今已经历了4个年头。昨日，原《证券投资基金法》起草工作小组组长王连洲向记者表示，《证券投资基金法》将很有可能在年内推出。

　　对“两法”的期望不能太大

　　王连洲说，目前提交人大二审的《证券投资基金法》草案在基金定义、封闭式基金份额上市、持有人权利等多个方面作出了修改。但由于证券市场在不断发展，立法永远都有滞后效应，因此，无论怎么修改都不可能非常完善。作为规范证券投资基金行为的基本大法，《证券投资基金法》就目前来看，已经完全具备了推出的成熟条件，年内推出的可能性很大。

　　对于此前一些业内人士对开放式基金挂牌转让的呼吁，王连洲认为毫无必要。他指出，开放式基金明码标价、可以自由赎回，且规模处于变动状态，不具备在投资者之间转让的条件，更加没有转让的必要。目前基金业的热点是封闭式基金转为开放式基金，转换后形成的开放式基金是否退市并转为赎回方式还需具体进行操作性规定。

　　谈到目前舆论普遍关注的《证券法》修改问题时，王连洲认为，《证券法》对现在市场上经常提起的一些问题，并非没有研究和考虑，但期望通过《证券法》修改来完全解决这些问题，显然不够现实。王连洲指出，股权割裂这一证券市场的根本症结问题迟迟没有得到解决，是目前证券市场存在众多问题的根源。股市应该体现公平、公正的原则，全流通是实现这一目标的必由之路，但在这一问题上必须谨慎从事，目前出现的非流通股以净资产甚至更低的价格向民营企业、外资企业协议转让，实际上对普通投资者来说是不公平的。王连洲认为，不能把解决当前证券市场各种问题的希望寄托在相关法律的修改上。

　　市场持续下跌源自场外资金供应不足

　　尽管QFII、社保基金已相继入市，但近来股市并未出现明显起色，仍然持续走低。对此，王连洲认为，其主要原因是场外资金供应不足。王连洲说，证券市场目前的资金实际上非常缺乏。大量普通投资者的资金已经通过交易费、印花税、不法庄家操纵等原因不断减少，其中很大一部分流出了股市。另外，目前我国虽然号称有10万亿元银行存款，但其中已经有7万亿元被贷了出去，因此实际有被转移到股市可能性的资金量并没有想象中的庞大。

　　另外，由于我国证券市场存在的问题已经人所共知，因此，大量股票投资者宁可把钱转向利率不高的银行存款，也不愿意投入风险高企的股票市场。在这样的心理作用下，虽然社保资金、QFII资金相继入市，但仍然只能起到杯水车薪的补充作用，不能改善证券市场当前的根本问题。

　　王连洲认为，解决股权割裂问题不能一拖再拖。目前对于股市何时全流通的主流看法是等待合适时机再解决。王连洲呼吁，虽然解决存量国有股全流通问题不能急，但首先要解决的是不要在新股发行上继续股权割裂。

　　王连洲说，社保资金在当前环境下入市，面临的风险不可小视。为尽量减小风险，社保资金应该多投资一些和国民经济密切相关的行业蓝筹公司。

　　创业板蕴藏风险不容小视

　　创业板的设立已经呼吁了很久。目前舆论对于创业板的推出普遍持支持和赞赏态度。对此，王连洲指出，虽然创业板很可能是全流通的，但仍要理性对待，不能忽视风险防范。

　　王连洲说，创业板最大的风险在于，在一片叫好声中，创业板上市公司的股价很可能被严重高估。那时，对于公司管理者来说，卖出股票获得股价差异所带来的巨额利润具有极大吸引力，一旦这种利润明显高于经营企业所带来的利润，管理者所关心的重心肯定会偏离经营，转向股票投机获利。这种可能性一定要防患于未然，因为不少主板上市公司正是在上市之后开始不务正业，甚至不惜进行业绩造假来获得二级市场炒作的巨额利润。对于创业板来说，上市公司的资质普遍较弱，因此，对其经营发展状况更加难以预测，风险会更难控制。因此，进一步完善保荐人制度是当前的要务。

　　而对于一些业内人士倡导的T＋0交易模式，王连洲并不看好。他对记者表示，在当前情况下，T＋0会严重助长投机，而在这样的情况下，除了券商得到了更多交易费外，普通投资者并没有得到实际益处，只会损失更大。

　　本报记者 赛晓光；谢思佳

　　实习生 吴圆圆