财政乘数四两拨千斤 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月28日 09:04 中国经济时报 | ||
古语讲得好:水能载舟,亦能覆舟。水之于舟,正如乘数之于国民收入。乘数效应,就像是江河里的水,如果合理利用,可以发电,能够行船,还可以灌溉作物,对人类大有裨益。但如果利用不当,却又会冲垮堤岸,淹没农田,甚至给人类带来灭顶之灾。 王东京 李莉 如果你装过半导体收音机,对三极管的神奇作用,一定记忆犹新:当三极之一的基极通过电流时,另外两极的电流,会成倍地增加。如果把基极电流变动量作为分母,把其他两极的电流变化量作为分子,那么,两者相除得出的数字,就是电流放大系数。经济生活中的类似现象,被称为乘数效用。它是指注入一笔资金,使产量和就业量成倍地发生变化。当然,这里的资金注入,并不局限于投资,从财政学的角度看,政府购买、税收、转移支付、平衡预算等,都能够发挥乘数作用,引起国民收入的成倍变化。 三极管发挥作用,必须要有电流通过,否则,便是个没用的半导体零件。财政乘数发挥作用,也有一个必不可少的前提,就是社会上要存在着闲散资源。倘若资源都已配置殆尽,乘数就如同五行山下的孙悟空,纵有七十二般变化,一个筋斗能翻十万八千里,被一座大山压着,一身好本事也施展不出。当然,资源的饱和状态极少出现。更多的情况下,社会上存在闲置资源,这时候新注入的一定投资,将带来几倍的社会总需求和国民收入,这个倍数,就是投资乘数。例如,李老板看好生物这个朝阳产业,投资100万元,研制生产生物制品。可别小看这100万元,它就像多米诺骨牌中的母牌,一经推出,便会引起一系列连锁反应。首当其冲的是投资品生产部门,其次是消费品生产部门。假如两个部门增加投资400万元,那么,社会总投资就增加了500万元(400+100)。这500万元通过购买行为,形成了两个部门老板和员工的收入。这意味着,国民收入增加了500万元。500万与100万之比,得出的就是投资乘数:5。 乘数效应绝非天外来客,它的产生,与全社会的边际消费倾向有关。假设人们把增加的收入分成两部分:一部分用于增加消费,另一部分用于增加储蓄,那么,(增加的消费+增加的储蓄)/增加的收入=1。经济学中,把增加的消费,与增加的收入之比,称为边际消费倾向;增加的储蓄,与增加的收入之比,称为边际储蓄倾向。假定边际储蓄倾向为0.2,那么边际消费倾向就是1-0.2=0.8。那么,李老板增加的100万元投资,经工资、利息、利润、租金等,流入居民(生产要素所有者)手中,成为增加的100万元收入,由于边际消费倾向是0.8,所以,居民会把其中的80万元,用于购买消费品。这80万元,再次以工资、利息、利润、租金等形式,流入另一些居民手中,这时候,全社会居民收入再次增加80万元。接下去,80万元的80%,64万元再次进入消费品市场,如此循环往复,可以计算得出,国民收入共增加500万元,投资乘数正好是边际储蓄倾向的倒数1/0.2=5。 以上讲的是私人投资具有乘数作用,同理,政府的购买性支出,也能引起乘数效应。举个例子,某沿海城市市政府,为社会提供公共产品,修建了一条防洪大堤,这笔政府购买性支出,有一部分成了筑堤工人的收入,工人将一部分用作储蓄,比如把钱存到银行,或者寄回老家;其余用于购买日常生活用品。与上例类似,整个社会的收入增量将成倍扩大。正因如此,在经济萧条时期,政府会增大购买性支出,大搞基础设施建设。这样做的目的,无非发挥乘数四两拨千金的神奇功力,拉动经济快速回升。 税收乘数来自两个方面,一是税收绝对量变动对总收入的影响,一是税率变动对总收入的影响。不管哪一种,税收乘数通常为负数。这不难理解:乘数为负数,意味着收入与税收反方向变动,税收增加,收入降低;税收减少,收入增加。究其原因,是因为税收与可支配收入,就如一块蛋糕,税收部分切大点,人们可支配收入部分就少点,如果消费倾向不变的话,可支配收入减少了,将导致消费减少。假如,税收乘数为-5,那么,政府减税100亿元,则国民收入增加500亿元。反之,政府增加税收100亿元,国民收入就减少500亿元。政府支出中的转移支付,相当于把收上来的税,返还一部分给公众,那么,转移支付的受益者,同样也会增大消费支出,因此,政府转移支付的作用机理,与税收正好相反。 一般而言,乘数不是一个恒定的数值,而是随着经济生活中各种要素的变化,而不断发生变动的。例如投资乘数,在边际储蓄倾向为0.2时,它是5,而当人们持币观望,边际储蓄倾向增强,比如增大为0.5时,投资乘数就相应减小为2。当然,也有一种乘数,与其他乘数大不相同,那就是预算平衡乘数。我们知道,所谓财政预算平衡,就是政府的收支相抵,账面上既无盈余,也无赤字。在这种情况下,政府收入和支出,发生相同方向、同等数量变动,因此,国民收入变动对政府收支变动的比率为1,但这只是静止时的现象。假如,财政预算仍是平衡的,但预算的总规模扩大了,一样会对经济产生扩张效应。所谓预算规模扩大,是指既增加政府支出,同时又增加税收。假设税收增加1亿元,同时政府支出也增加1亿元,从财政角度看,账面收支相抵,预算仍是平衡的。但税收和支出的增加,带来的效果却大不相同。假设社会的边际消费倾向是0.8,税收增加1亿元,使居民的可支配收入减少了1亿元,由于边际消费倾向的存在,消费支出并没有减少1亿元,而是8000万元;而政府支出增加的1亿元,却是实实在在,没有打折扣。两者相抵后,仍使总需求增大。 古语讲的好,水能载舟,亦能覆舟。水之于舟,正如乘数之于国民收入。乘数效应,就像是江河里的水,如果合理利用,可以发电,能够行船,还可以灌溉作物,对人类大有裨益。但如果利用不当,却又会冲垮堤岸,淹没农田,甚至给人类带来灭顶之灾。以投资乘数为例,投资增加,无疑会增加国民收入,皆大欢喜。但在经济过热时,继续实行鼓励投资的政策,便如同火上烧油,使经济盛极而衰,溃于一旦。在经济萧条时期,如果加大税收,那就会抑制全社会的消费和投资,国民收入便会加倍收缩。这无异于雪上加霜,使经济复苏更加遥遥无期。如何发挥好乘数的“四两拨千斤”之效,使其造福于经济社会,正是宏观调控所要解决的重要课题。(35)
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