重组板块：弱势之中藏黑马

　　近期大盘波澜不兴，成交量缩小，但大红鹰、大盈股份昨日一举涨停，带动罗顿发展、海鸟发展、ST松辽、ST常柴等群起上扬，成为弱势中新的亮点。从政策面、基本面等多方面分析，我们认为重组板块中线仍然有走强机会。

　　政策面大力支持

　　目前重组成为国有资产管理体制改革的重中之重，而目前国有控股企业在上市公司中的比例高达60％以上。日前中央企业负责人会议传出信息，新一轮国有资产管理体制改革与以往不同：以往是在国有经济范围之内的调整，而现在要放大到全社会进行整合；以往注重的是国有资产的载体国有企业的改革，而现在则是要改革体制本身；以往只是一般地强调国有资产的保值增值，没有相应的条件保证，而现在则明确提出要建立有效的经营体制和方式。

　　重组初见成效

　　从已经公布的半年报看，有的公司实质性重组已初见成效。如琼能源重组为恒大地产后，经营状况有实质改观。半年报显示，上半年公司主营业务收入12146万元，净利润4697万元，每股收益高达0．30元，已经成为重组板块中的绩优股。再如ST昆百大债务重组方案成功实施，其对家乐福的股权投资获得收益等因素使公司主营业务利润、投资收益增加和期间费用减少，半年度实现净利润1920万元，每股收益0．14元，已成为外资概念实质性重组的代表。

　　新方式脱颖而出

　　除了传统的债务重组、资产剥离等方式外，一种新的重组形式———司法拍卖正在上市公司重组中脱颖而出。ST金帝、ST桦林和长征电器等一批上市公司通过大宗股权司法拍卖而成功易主。一方面，被拍卖的股权比重较大，一旦拍卖成功，机构投资者就有望成为上市公司的第一大股东或接近于第一大股东股权比重的大股东，由此获得对上市公司的控股权。另一方面，按照拍卖规定，同一拍卖标的有三次拍卖机会，每次流拍后再次拍卖时的起拍价将逐次递减10％。对于想进入上市公司的机构投资者来说，拍卖重组成了进入上市公司的一条捷径。

　　中线投资机会降临

　　经过上半年的上涨，目前上证综指位于1425点区域；而两市重组股在上半年没有上涨，前期又出现连续破位走势，甚至已经跌破了前期低点，相当于大盘1300点以下的位置，在技术上具强烈反弹要求。同时，近期部分重组股经拒绝下跌，并基本完成了底部形态的构筑，30％以上的ST股在7月以来走势强于大盘，这为投资者提供了建仓的机会。其中价位较低者如创智科技等，不排除出现中线机会的可能性。（亚洲证券彭蕴亮）

　　（图片见PDF版B9版）

　　作者:亚洲证券彭蕴亮