大元股份(600146)重组辅导受阻 银河退出

　　国际金融报记者 蔡锋 发自上海

　　8月27日，大元股份（600146）突然公告，银河证券已经决定退出公司重大资产重组辅导工作，同时银河证券指出了公司目前尚存在三大严重问题。公司股价应声而落，当日大跌4.17％。

　　2002年1月，大元股份(600146)完成重大资产置换，向潜在大股东宁夏回族自治区综合投资公司拟出售与炼油化工相关的资产与负债，涉及金额约3.5亿元，占公司资产总额的88.07％。同时购买大连实德工程塑料公司与PVC板材、管材相关的资产2.6亿元。大元股份的主业因此由原来的石油化工行业转为新型建材行业，公司也被打上了“实德系”的烙印。

　　银河证券退出重组辅导是否预示着大元股份资产重组失败？大元股份证券事务代表李占奇对此予以了否认。李占奇表示，银河证券虽然退出，但是对公司的重组没有影响，公司将继续寻找新的辅导机构完成后续辅导工作。

　　博众投资分析师金战认为，大元股份重组早已完成，重组辅导只是按规定办事，但是重组辅导对公司再融资影响重大，没有通过重组辅导就不能进行再融资。金战同时指出，银河证券退出不是问题，问题的关键是银河证券退出的原因和指出的问题。

　　银河证券指出的三大严重问题是：第一，公司第一大股东宁夏大元炼油化工公司持有1.4亿股大元股份国家股至今还未过户到宁夏综合投资公司；第二，公司内控机制不完善，没有独立完善的销售系统；第三，公司2001年底的重组效果到目前为止不理想，主营业务收入水平和盈利水平不高而达不到重新获得再融资资格所需的财务指标。其中前两大问题在去年10月证监会银川特派办对公司提出的七项整改意见中就已经出现。

　　李占奇解释道，股权过户原来要财政部批准，后来改由国资委批准，所以公司至今没有完成股权过户，估计近期就能拿到批文。另外，任何公司要建立独立完善的销售系统都需要一个过程，大元股份这种新重组公司更需要时间来积累。

　　不过，银河证券退出重组辅导最根本的原因并不是因为大元股份存在这些问题，而是因为以上问题的存在使大元股份达不到监管部门的辅导验收标准，需要延长辅导期，而银河证券与大元股份“在延长辅导期合同的有关条款存在严重分歧，最终不能协调解决”。

　　这种严重分歧是什么？李占奇表示情况很复杂，不方便透露。不过知情人士告知，其实很简单，最终还是钱的问题，银河证券要求收费翻番，虽然辅导收费只有15万元，但是大元股份认为重组辅导比较简单，对方已经占了便宜，无法接受加价要求，干脆作罢。