有财富效应就有吸引力 有回报的市场才会有活力

　　股市是经济的晴雨表,应该先行反映经济运行的情况。可是,近几年我国宏观经济增长势头良好,平均GDP增幅超过8%,很多上市公司的市盈率已接近10倍至20倍。就连香港股市也已重回万点,偏偏沪深股市跌势绵绵,踯躅不前,诸多股价屡创新低。虽然指数是1450点左右,很多个股股价已跌破以往1000点时的低位,五六元的个股俯拾皆是。股市为何缺乏吸引力?我们认为,最原始、最直接的原因就是缺乏财富示范效应

　　财富示范效应就像一只无形的手,牵引着人们的行为。早在19世纪初,不少冒险家历尽千辛万苦,蜂拥至美国西部淘金,就是因为看到了先去的人淘到黄金,一夜暴富而改变命运。近一年多来火爆的楼市行情,也说明了这一点。

　　财富效应是不需要有太多专业知识和太高智商的人都看得懂的。只要有赚钱机会,就会吸引越来越多的人参与进来,市场也由此活跃起来。股市也一样,虽然投资者都被告诫股市有风险,入市须谨慎,但他们还是一如既往地投身其中,为什么?不管他们是投资或投机,都是抱着赚钱的目的来的。不见兔子不撒鹰,股市中的博傻主义,就是博后面会有人以更高的价格买进。今天张三赚钱了,明天李四王五也赚钱了,后天赵钱孙李自然就会跟进。反之,赵钱孙李只会视张三李四为前车之鉴,躲犹不及。

　　今天,经过两年多的熊市,被套者不计其数,近7000亿元市值蒸发,投资者损失达30%至40%以上,有的甚至血本无归。这就是股市为何会陷入越跌越无人买、越无人买越跌的怪圈。

　　成思危在《让股市恢复本色》一文中指出:一个成熟的股票市场是适度投机的市场,在投资行为与投机行为之间保持动态平衡,通常会促进经济发展,还会给多数投资者带来比较满意的回报。可见,有回报的市场才会有活力。

　　近来股市缺乏吸引力的另一个原因,是熊市的下跌惯性仍在一段时间内在一定程度上具有杀伤力。虽然可能已是强弩之末,但熊尾巴的做空能量,也需要一点一点地释放殆尽。投资者都明白,越跌风险释放越多,越跌机会也就越近。现在,已有不少人在隔岸观火,静待时机,做多的能量也正等待厚积薄发。

　　经历了几年熊市的市场,宛如一个久病虚弱的人,既要找出症结,对症下药,又不可一下子下猛药。病来如山倒,病去如抽丝,相信只要细心呵护,假以时日,股市终究会重抖精神的。上海证券报陈丽棠申乐