白云机场：机构持一成流通股

　　中报精评

　　白云机场(600270)昨日公布中报，上半年实现主营业务收入39532万元，净利润9326.99万元，分别同比减少8.56%和31.70%，每股收益0.09元，净资产收益率2.61%。经营活动产生的现金流量净额21018.45万元，同比增长68.46%。

　　公司主营旅客过港服务；与航空运输有关的地面服务、交通运输和仓储服务；航空设施使用服务；提供航空营业场所；航空器维修；航空代理、航空保险销售代理业务；航空运输技术协作中介服务；行李封包业务等，是国内三大机场之一。

　　今年上半年，由于“非典型肺炎”的影响，政府禁止组织跨区旅游，民众对“非典型肺炎”的恐慌心理加重，各航空公司纷纷取消航班，加上执行民航疫情期间的短期收费政策，公司的经营情况在5、6两个月里遭受较大冲击。在“非典型肺炎”警告解除以后，该公司重点采取改善环境配合基地航空公司恢复生产、申请增加基地航空公司、建立货物绿色通道、扩大旅客快速通道等多项措施，刺激业务回流，取得较好的成效。

　　该公司管理层认为，“非典”期间民众的旅游消费、商务活动受到抑制，预期未来在“国庆黄金周”等长假期间，白云机场的业务吞吐量会有补偿性反弹。

　　然而公司目前存在两大问题。一是单基地航空公司，导致票价政策僵硬，影响业务量的快速增长。白云机场是目前三大机场中惟一一个只有单一基地航空公司的机场，南方航空是白云机场出发运力的主要提供者，市场竞争的不足导致广州出发票价明显高于深圳，许多广州潜在的客流放弃了从白云机场出行。而民航总局为保护三大航空集团而实施的航线航班限制进入政策，也成为影响该公司业务快速增长的重要因素。二是在目前业务量的情况下，白云机场设施设备老化、不足的问题凸现出来，并成为影响业务量快速增长的瓶颈。对于第一点，该公司已经在申请增加基地航空公司，而第二点则将在广州新机场建成投入使用后才能改观。据悉，新机场9月1日起将进入精装修和设备安装的最后阶段，预计10月底工程全面竣工，经校飞后明年6月份正式投入使用。

　　值得关注的是，该股十大股东持股变化显示，该股上市后到6月底，已经有众多机构重仓介入了该股。其中既有国元证券、国泰证券等券商，又有国泰金鹰增长等基金，还有上海培明电讯厂、上海安阳建筑起重安装工程公司等机构，机构持股总量已经超过3459万股；加上基金投资组合显示出来的华安180、中融融华、宝盈鸿利等基金的418万股，持仓总量已接近该股流通盘的10%。而该股上市后基本上在7.70-8.70元以及8.70-9.50元两个价位区间波动，估计券商、基金等机构的平均持仓成本大约就在8.70元附近，与该股目前的股价相当，可适当关注。

　　(集敏)

　　(风翔/编制)