市场没有铁律之四:大盘股能撬动 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月27日 03:30 全景网络证券时报 | ||
此时说大盘股终能被资金撬动、从而结束了中国证券市场大盘股普遍折价交易的历史,似乎有些马后炮的嫌疑。今年上半年大盘股的表现成为最令市场称道之举,人人都看到了大盘股的光辉。但我们这里想特别提及的是两点:一是在大盘股腾飞的背后有着多种因素的支持;二是大盘股的转性是与小盘股的呆滞、新股的低迷紧密相联的,是市场新时期开始的表现。这一点也证明了在证券市场不能死守固定不变的思维模式,市场现象一旦成为铁律、达到登峰造极之后,则很可能意味着这种现象将消亡。 今年大盘股终被资金撬动得益于以下几个方面的因素:首先,去年6·24行情中有大资金抢入大盘股,为今年的行情作了很好的铺垫;其次,在中国证券市场成立以来,基本上都呈小盘股溢价、大盘股折价这么一个现象,这使大盘股历年缺乏应有表现,但这也为今年股价的正常回升打下了基础;纵观当前上市公司,除了极少数处于成长时期的公司外,真正有竞争力的企业和龙头企业还是存在于大型国企中。当然,行情启动前QFII将实施的背景、2001年市场见顶后带来的反思、对股指期货的预期等,也是促使市场抛弃原有选股理念的重要因素。 在大盘股行情起来之后,我们还可以历数大盘股的优势,如方便资金进入、能保证较好的流通性,一旦有股指期货,有大量现货的投资者会处于较为有利的地位等等。除此之外,我们还将应大盘股行情与小盘股以及新股的沉浮联系在一起分析,目前市场上上述现象同时出现,表明成立十余年的中国证券市场已进入了一个新的时期。而这一时期的崛起是以机构投资者比例不断增加,旧有的盈利模式的终结为背景的,是在监管更加严格、法律法规趋于规范以及市场逐步开放的情况下出现的。也许新旧时期的交替需要一定的时间,其间市场还会有反复的可能,但在大的趋势已经形成之际,大盘股将不再成为折价交易、股性呆滞的代名词。
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