期货公司平静面对央行5号令

　　本报记者陈伟

　　即将于今年9月1日实行的央行第5号令,即《人民币银行结算账户管理办法》，因其对证券市场保证金管理的影响而广受业界关注。该号文件的出台让证券行业为之震撼———各大券商担心此法规的实施会进一步造成客户保证金的流失，同时坐失客户保证金息差的巨额收入。尽管期货经纪公司也涉及央行5号令的相关规定，但相形之下，期货公司的心态却显得 较为平静。业内人士认为，这与期货公司独特的资金运行机制有关。

　　期货公司未受巨大冲击

　　“巨额息差收入会极大地冲击券商经纪业务。”实达期货负责人指出。券商的经纪业目前正处于困顿，客户保证金所产生的息差是经纪业务收入的重要构成部分，部分券商息差收入甚至占到经纪业收入的6成以上比例。“由于行业定性不同，期货公司不存在息差收入问题。”该负责人介绍。期货公司不同于证券公司，它在国家关于企业分类中没有被列为金融机构，因此，存在银行中的保证金一直按照活期利息支付，从来也没有享受到同业拆借利息的待遇。证券公司担心的保证金息差收入问题，对期货公司不存在影响。

　　期货公司保证金封闭运行实际上也顺应了央行5号令设立特殊账户的要求。业界资深人士介绍，经过近年来的整顿，相当比例的期货经纪公司已经或正在实施期货保证金封闭运行。据了解，期货保证金封闭管理是监管部门、银行和期货经纪公司三方合作，对期货客户保证金推出的一种创新管理模式，即通过把期货经纪公司的自有资金与客户保证金严格分开，进行专户封闭管理，通过每一个环节的严格规范操作和监管，达到杜绝挪用客户保证金、防范交易风险的目的。期货保证金封闭运行的最大好处在于可以对保证金运行进行适时监控，避免在某一时点上被期货经纪公司挪用。记者日前从中国证监会期货部获悉，全国2/3的期货公司将在今年完成保证金封闭运行，明年有可能全部落实封闭运行政策。深圳中期公司有关负责人指出，根据有关规定，期货公司如果实施了保证金封闭运行，实际也就基本达到了央行5号令所要求设立特殊保证金账户的规定要求。

　　贯彻5号令存在技术难题

　　尽管总体而言期货公司保证金的管理不会受到央行5号令的冲击，但是在具体的实施过程中，要落实央行5号令还有难度。部分期货公司指出，如实名制，央行5号令已规定存款人凭个人身份证件以自然人名称开立的银行结算账户为个人银行结算账户。而在期货市场中，一部分资金量较大的客户常因为分仓而使用多个他人账户进行操作。今后如何解决这部分资金的结算提现等，除了期货公司自身的调整，交易所在改进交易规则、对持仓限制进行修改等方面也应有所考虑。

　　部分人士强调指出，要彻底贯彻执行央行5号令，有关部门还需协助期货公司解决一些技术性环节的相关问题。

　　有业界人士指出，期货公司保证金封闭运行之后并不是完全满足了央行5号令的要求。因为央行5号令第三十五条规定证券交易结算资金、期货交易保证金和信托基金专用存款账户不得支取现金。而保证金的封闭运行并没有规定保证金不得支取现金，只是公司在保证金存取上为了回避风险而尽量不使用现金，对于5000元以下的小额取款，只要是现金存入的，还是可以支取现金的。因此，虽然大多数期货公司都有望年内完成保证金封闭运行，但这并不等于就完全符合了央行5号令的要求。这就需要相关部门协调以解决政策冲突。

　　央行5号令的第三十九规定的实施也存在技术上的障碍。该人士指出，个人银行结算账户用于办理个人转账收付和现金存取，证券交易结算资金和期货交易保证金、债券、期货、信托等投资的本金和收益等款项可以转入个人银行结算账户。但是，目前银期转账中的个人账户多为个人储蓄账户，而储蓄账户是否可以替代个人结算账户还是一个未知数。而根据央行5号令，保证金是不能划入个人储蓄账户，但目前银行方面对于个人储蓄账户能否替代个人结算账户并没有一个明确的说法。这就需要相关部门尽快明确政策协调的细则。

　　此外，央行5号令第40条规定，单位从其银行结算账户支付给个人银行结算账户的款项，每笔超过5万元的，应向其开户银行提供付款依据。但这只是一个比较笼统的规定，对于期货公司来说，当它要清退保证金还款给客户时，应该如何向银行提供付款依据等方面目前还没有明确。这也需要相关部门政策的细化。

　　据介绍，针对以上存在的技术问题，期货公司目前可采取的应对措施是大力宣传银期转账系统。期货公司可以采取银期转账，或者为客户开设个人结算账户，然后通过网上银行、支票转账等方式为客户办理出金等业务，使其保证金管理符合央行5号令的要求。值得注意的是，从实际情况看，该项举措如若实施难度颇大。业界资深人士指出，目前银期转账系统的稳定性还不是太好，有时系统不稳定时，容易出现“单边账”，影响客户下单。其次，期货公司完成银期转账系统的技术改造、软件安全维护和通讯方面支出的费用也是一笔较大的支出。这些都需要提供银期转账系统服务的各方秉承客户利益至上的原则共同努力，才能够合理解决。

　　记者在采访中了解到，虽然实施央行5号令需要克服的技术性问题还不少，但期货公司普遍还是表示支持的态度。他们认为央行5号令的影响是长期的，包括监管、风险控制一系列问题，期货公司将通过实施央行5号令，进一步提高内部管理水平，更好地保护投资者利益。

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　　央行“5号令”第35条规定：专用存款账户用于办理各项专用资金的收付。财政预算外资金、证券交易结算资金、期货交易保证金和信托基金专用存款账户不得支取现金。

　　央行“5号令”第39条规定：个人银行结算账户用于办理个人转账收付和现金存取，包括证券交易结算资金和期货交易保证金在内的款项可以转入个人银行结算账户。