投资者为何弃股市而去

　　顾子明

　　据悉，某媒体到深沪经纪业务排名前三位的证券公司做抽样调查时发现，尽管在这三家公司开户的投资者账户高达500万户，但去年没有发生一笔交易，或仅参与过一笔深沪交易所新股配售认购的客户数量，占这些被调查证券公司全部客户总数的50%。调查还同时发现，这三家证券公司中，投资者账户资金和股票市值累计在1000元以下的账户数，占总账户数 的40%。

　　从这一调查数据可以看出，有近一半的账户已经由于这两年股市的持续低迷而趋于沉寂，成了被投资者弃之不顾的“死账户”。我们还可以从中解读到这样一个信息：如今的股票市场已经越来越缺乏往日的魅力。在股票市场低迷并难有起色的情况下，一些投资者不得不选择远离股票市场。

　　以笔者之见，股票市场投入产出不相称，投资者进入股市以后不但得不到应有的回报，反而要不断地赔钱，是目前我国股票市场日渐缺乏吸引力的根本原因所在。如上市公司的分红总数远不如每年的股票交易印花税之总额；投资者在得不到任何回报的情况之下，还要不断地向上市公司增资输血；大股东肆意侵占中小股东的利益而没有得到应有的惩罚；这样的例子多年以来屡见不鲜，不胜枚举。除了这些以外，许多这样或那样的利益集团，在习惯上总是将股票市场当作“唐僧肉”，都想从中分得一杯羹，对股票市场缺乏应有的关怀和呵护，而是一味通过各种方式向股票市场索取，致使市场中存在不少不规范之处，也使得二级市场投资者不堪重负，怨声载道。

　　像国有股流通与减持问题几经反复，现在虽然国有股减持暂时停止，但国有股流通问题依然无时无刻不在困扰着投资者，成了投资者始终无法释怀的隐痛，而问题的焦点是流通股股东的利益能否得到合理的保障。

　　再说中小投资者由于上市公司虚假信息披露而蒙受损失的赔偿问题，也可谓是一波三折，步履维艰。时至今日，又有多少受骗上当的投资者在遭受损失后得到了应有的赔偿呢？屈指可数，寥寥无几。但有关法院在处理郑百文重组案时，对于重组方遇到的法律空白和障碍，却是一路绿灯，并在短短数天之内就使重组方得到了梦寐以求的无偿获得流通股股东50%股权的合法通行证。

　　美国总统为了刺激疲软不堪的经济和振兴股市，于今年推出了大幅度的减税计划，当中的重头戏之一就是给投资者削减股票红利所得税。虽说该方案也因此背上了为富人牟利的恶名，但从现在美国经济和股市的表现来看，不能不说该减税方案的确起到了应该起的作用。

　　反观我国股市，以股票红股所得税为例，上市公司将盈余以送红股的形式分配给股东，股东拿到的只是一堆数字般的股票，而实际的利润却留在了上市公司，等同于投资者对上市公司的一种再投资，不是一般意义上的所得，却要征收所得税，不能不引起人们的质疑。如果股票由于除权而填权的话，实际上也是资本利得，与目前征收的所得税是不相干的事情。特别是在这几年股票市场低迷的时候，征收的红股所得税使股东的资产净值下降了一截；股票除权以后不升反跌，又使投资者的股票市值少了一块，投资者实际上是遭受了双重损失。

　　如果投资者总是投入得多，而获得的回报少，久而久之，必然使投资者以及潜在的投资者对股票市场望而却步，敬而远之或若即若离。

　　虽说中国证监会近几年已将保护投资者的利益，尤其是中小投资者的利益摆到了前所未有的高度上。但由于股票市场牵涉到方方面面的利益，千丝万缕，仅中国证监会一家有这样的认识和举措，对于积弱已久的我国股票市场依然是杯水车薪，独力难支。要扭转我国股票市场目前的被动局面，非有关各方通力合作不可。