从蓝筹股动向看大盘走势

　　主持人吴智钢

　　蓝筹股调整已近尾声？

　　主持人：近期，由汽车、钢铁、金融等行业蓝筹股组成的主流板块的调整，成为大盘下跌的主要做空力量。但是，本周的情况出现了一些微妙的变化：周一，在提高存款准备金 率的利空消息出台后，钢铁板块逆市上扬，对稳定大盘发挥了重要作用；周二，汽车板块又整体走强，促使大盘止跌。从今年4月以来，主流板块的调整已经有相当长的时间和不小的跌幅，它们本周出现走势转强的迹象，是否说明蓝筹股的调整已经进入尾声？

　　平安证券综合研究所钟精腾从盘面看，近两日大盘蓝筹股暗流潜涌：周一午市凌钢股份揭竿而起，南钢股份、韶钢松山等低市盈率钢铁股纷纷联动大涨；周二金杯汽车等汽车股接力放量上扬，市场人气有所回聚。钢铁、汽车等蓝筹股热点此起彼伏，预示市场反弹正在酝酿。目前市场投资理念的逐渐成熟，今年以来每次反弹行情中，能真正调动市场人气的仍多是一些有业绩支撑的蓝筹股。且上半年行情的主力（基金及券商等）仍重仓持有这些蓝筹股，故在关健点位主力仍会挺身而出，进行补仓、护盘。从技术面看，这些蓝筹股中期调整充分，如江铃汽车、长安汽车、金杯汽车、一汽轿车等自5月下跌以来，调整时间长达3个多月，跌幅近三成，技术上也有反弹的要求。预计近期汽车、钢铁、电力能源、银行等蓝筹股有望比价轮动，带动大盘反弹。

　　国信证券肖建军从周一凌钢股份为首的钢铁股全线上涨，到昨日金杯汽车为首的汽车股大幅反弹，上半年领涨的主流板块开始发出止跌回稳的信号。这一信号在主流板块回调较为充分、两市大盘已经回落到1400点的低位以后显得较为可靠，意味着主流板块有望短期内展开新的上攻行情。对于主流板块的走势判断，以下几点投资者应特别注意：主流板块基本面和半年报所透露的信息表明，虽然少数个股的基本面可能出现增长减缓或其它利空，但多数个股的投资价值在上半年大幅上涨的基础上仍有可供挖掘的潜力，这一潜力将因为近期股价的充分调整显得更为可信，在充分调整以后主流板块总体上将会再度走强。同时，主流板块走势将表现出明显的个股走势分化：一方面体现在不同板块上的上涨潜力分化，比如银行股因为存款准备金率提高等金融监管的加强，业绩增长会受到影响，而钢铁、石化、汽车和港口板块等中线仍有潜力；另一方面是同一板块个股强弱不同，前期涨幅大，回调较小的个股反弹机会就小，跌幅较大的个股有望短线快速反弹。另外，主流板块在未来的行情中较难成为唯一的领涨板块。大盘若有大的反弹行情，必然在新的热点挖掘上取得突破。主流板块的走强最大的意义将体现在稳定大盘上。

　　大盘是否已开始筑底？

　　主持人：昨日上证指数盘中最低曾下探至1417点，这是今年1月14日以来的新低，换句话说，仅就股指而言，今年1月14日以来入市的投资者已经全数成为被套一族，市场已几乎没有获利盘。目前股指的技术指标已经处于超卖状态，结合蓝筹股的近日表现来看，大盘的调整是否已经完成并进入了筑底阶段？

　　国信证券肖建军我们从两个方面可以推测大盘中线调整已经接近尾声：首先，近期两市大盘的加速下跌是在政策利空和新股扩容双重压力下形成的，不能排除刻意打压的可能。实际上，利空方面已经竭尽全力，而券商峰会以后市场期待的各种利好却引而不发，消息面的转机将会悄然而至，股市不会继续受消息面的影响大幅下跌；其次，技术上的调整从4月中下旬上证综指见顶回落持续了较长时间，至少应有较大级别反弹行情出现的可能，而股指已经跌到1400点附近，继续杀跌的难度较大。而在上证指数的趋势判断上，2001年以来的长期调整行情存在以头肩底形态构筑完毕的可能，近期的下跌已经完成了构筑这一底部形态所需要的最后一跌。按照头肩底的形态判断，本轮下跌即使下探1340点止跌都算有效，但这也是调整的极限位置，否则长期趋势就会非常悲观。因此我们认为，大盘继续下跌的空间非常有限，随时存在止跌回升的可能。如果在近期的股市上涨中有消息面利好配合、资金面改善等积极信号，那么完全有理由推断，未来的行情将出现按照头肩底形态测量的较为乐观的上攻走势，至少会改写年内高点。

　　平安证券综合研究所钟精腾未来大盘的反弹空间有限。大盘要走出一波象样的行情，需要一个有效的市场领涨热点来汇聚人气，可以说，今年3、4月大盘行情其实就是蓝筹股行情。但随着汽车、钢铁、电力能源、银行等蓝筹股转入调整，其后市场虽然曾出现过次新股、ST板块、科技股、数字电视等板块的炒作，但这些个股的炒作多是“你方唱罢我登场，各领风骚一两天”，市场热点始终未能有效切换。究其原因，主要还是因为场内主流资金仍高度集中于大盘蓝筹股中，使得市场热点难以有效切换。而这些大盘蓝筹股经过上半年的大涨后，目前累计涨幅仍不小，故蓝筹股近期难以梅开二度。且从量能上看，昨日上海汽车等蓝筹股的上涨多是缩量上升，成交不足。预计多头近期有望重夺1450点关口，但难以过分乐观。

　　此外，本周是半年报披露的最后一个交易周，也是绩差股的集中披露周。从历史走势可知，半年报的明朗对这些前期大幅下调的ST类个股而言是“利空出尽变利好”，从昨日*ST天鹅A、ST英特、*ST常柴、*ST宁窖、*ST纵横等ST个股大面积放量涨停，可预期半年报明朗后ST个股的超跌反弹将对大盘的止跌上涨起到推波助澜的作用。