熊晓鸽：激情VC 专访IDG全球高级副总裁、亚洲区总裁、IDGVC副董事长及合伙人熊晓鸽_滚动新闻_财经纵横

熊晓鸽：激情VC 专访IDG全球高级副总裁、亚洲区总裁、IDGVC副董事长及合伙人熊晓鸽

http://finance.sina.com.cn 2003年08月26日 10:14 中国经营报

　　10年前，英国风险投资家RICHARD代表英国老牌风险投资公司“SCHRODERSVENTURES”和美国国际数据公司IDG一起来到中国，在做完北京和上海的风险投资市场考察后，RICHARD对同行的熊晓鸽说：“机会很好，但至少要等10年后才能做。”因为“现在没有合适的人”。

　　“我至今都很清楚地记得他所描述的‘对人的要求’：必须有10年以上管理基金的经

验，读过类似于哈佛、斯坦福这样名校的MBA，年龄在35岁～50岁之间。”10年后，已经成为IDG技术创业投资基金(IDGVC)的副董事长及合伙人的熊晓鸽告诉我：“在SCHRODERSVENTURES看来，只有找到具备这样背景的人来管理风险投资，他们才有可能在英国进行融资。”“但我当时就告诉RICHARD，如果现在不做，10年以后也未必能做，原因很简单，那时在中国还根本没有基金这回事儿，哪来的有10年经验的管理人才？”回首当年，熊晓鸽不无感慨和欣慰。生性倔强、做事果断的他在1993给麦戈文(IDG的创始人和董事长)的建议是：要马上做，以“低成本、低姿态”进入中国风险投资市场。

　　1993年6月，在熊晓鸽的主持下，IDG投资2000万美元和上海市科委一起创立了在中国的第一家风险投资公司“太平洋技术风险投资(中国)基金”，后更名为IDG技术创业投资基金(IDGVC)，熊晓鸽也由此成为最早将西方技术风险投资实践引入中国的企业家之一。

　　时隔5年之后，在风险投资如火如荼的1998年10月，美国IDG公司与中国科学技术部签署了在今后7年内向中国的中小型高新技术产业投资10亿美元的合作备忘录，于是有着董事长麦

　　戈文直接授权的熊晓鸽在中国投资领域呼风唤雨，曾一度被媒体誉为“身价最高的海归留学生”。

　　“身价最高肯定是谈不上，因为我只是作为职业经理人在管理投资者的资金而已。但是现在看来我们(IDG)的确比较有远见。”长着一张纯良娃娃脸的熊晓鸽谦虚而又不无“开心”地说：“尽管中国创投业还是处于冬天，但是IDG却已经开始进入‘春天’。”到今年7月为止，IDG已经成功退出30多个项目，其中像搜狐、金蝶、速达等项目都是通过海外上市，其余的项目则是通过股权转让方式退出。据熊晓鸽介绍，IDG在中国的风险投资平均年回报率45%，仅次于美国市场，是该公司在日本市场收益的2倍。曾经梦想当歌唱家的熊晓鸽还有些兴奋地透露：“其实再过10天，我们又有一个项目可以退出，但现在还不能说，商业秘密，哈哈。”

　　“人生，只要你敢赌，你的明天就会比今天好，这是一种信念，也是一种生活方式。”

　　说到风险投资，早在1988年熊晓鸽在美国卡纳斯(CAHNERS)做《电子导报》编辑时就已经很有感触。“那时我去硅谷采访了一大批VC(VENTURECAPITAL-风险投资)公司，还编了一本‘全美风险投资公司目录’，对每年比较活跃的VC公司进行排名，所以和很多VC都成了朋友，对VC这个行业也比较有了解。”在这个以“身揣38美元独闯美国”而闻名于留学生圈的湖南人脸上，如今已经很难找到当年的艰辛和磨难，但是那段求学和求生的经历却实实在在地沉淀、闪亮于今日的收获之中。

　　当1991年熊晓鸽以IDG董事长亚洲业务开发助理的身份回到中国时，以前所承受的全部曲折和历练，终于使他脱颖而出，帮助他成功地交出一张又一张漂亮的答卷，而其职位也随之不停“升迁”，由助理到亚洲业务开发主任、亚洲区总裁、直至现在的全球高级副总裁和IDGVC副董事长及合伙人。所以熊晓鸽曾不止一次地说过：“人生，只要你敢赌，你的明天就会比今天好，这是一种信念，也是一种生活方式。”

　　细想起来，IDG在中国的最早投资其实并不始于熊晓鸽，而应该追溯到1989年11月。那时麦戈文曾给北京理工大学的一家校办工厂投资50万美元，成立了做健身器材的太平洋比特公司。“那家公司至今还在，但是在我接手管理以前，它一直亏损。”回忆起IDG在中国的投资之路，熊晓鸽解释说：“麦戈文在对待校办工厂的事情上有误区，他以为中国的大学和美国的大学一样，比如麻省理工学院、波士顿大学等，那些教授办的公司都是很厉害的，所以他以为中国的校办工厂也是这样的‘高精尖’水平，实际情况(80年代)可能正好相反。”

　　由于当时的“太平洋比特”既没有营销市场，也没有高端技术，绞尽脑汁的熊晓鸽只能“曲线救国”，他安排公司去参加美国的体育用品展览会，终于接到600台器材的出口订单，在当年就盈利100多万人民币。从此，麦戈文就将IDG开发、进入中国风险投资市场的“大任”降于熊晓鸽身上。

　　“早期的项目我们是本着‘低成本、低姿态’的原则，项目不是很大，多数都投于创业项目的‘种子期’，管理人才我就去找那些有科技背景、在国外接触过一点VC行业的留学生。”1993年6月以后，IDG的风险投资基金大规模进入中国市场，先后在北京、上海、广东、天津和深圳等地设立了自己的风险投资管理公司，“其实对我来讲，比别人早进入中国市场的最大收获不在于多挣了多少钱，而在于IDGVC能够扎扎实实地建立起一支无论专业还是结构上都特别优秀的风险投资团队。”

　　“现在的我们对创业公司的第二轮、第三轮融资更有兴趣，因为在这个阶段该项目的效益和前景比较清楚，风险也要小，当然成本和价格也要高些。”在谈到IDGVC的现状时，这位20多年前曾在湘潭钢铁厂做过电钳工、哈佛大学商学院高级管理班的毕业生神态自若，娓娓道来。至今，IDGVC已经在中国投资了90多个项目，涉及领域主要有软件、网络、电信和互联网，其中30家企业是各自领域的领导者，包括搜狐、当当网上书店、金蝶软件、速达、易趣、3721、百度在线、携程网、亚信、慧聪国际，等等，总投资额将近2亿美元。

　　说到风险投资公司的不同投资哲学，熊晓鸽认为这和VC公司的规模有关，不同规模的VC公司会有不同的投资理念，会选择不同

　　的进场时间，同时也和VC行业平均高达2.5%管理费也有关，“比如有些在中国市场上比较活跃的大基金，它的管理费很贵，就只能投大项目，投晚期，他们常常会在我们投第二轮时盯上项目，然后在第三轮、第四轮时、甚至上市前和我们一起进场，也常常接我们的‘盘’。”

　　“唯有激情和敏感才能铸造出成功、辉煌的VC”

　　风险投资业内有句老话：“没有失败案例的VC，就不是一个成功的VC。”熊晓鸽并不避讳谈及失败，他对IDGVC其余的60多个未退出的项目作了一个总体评价，认为65%的项目将可以获得较好回报，25%将有微小收益，剩下的10%项目可能将以失败告终。“对于创业者，对于VC，失败并不可怕，关键是要看你能从失败中学到什么。”

　　终其10年风险投资的体会，熊晓鸽感慨在国外做VC比在中国容易很多，因为国外有良好健全的评估系统和退出机制。“但是中国有一点是独一无二的，那就是有机会！国外一切都很规范，但是激情也随之没有了；而在中国有挑战，也会不停地有惊喜，有新东西涌现，做VC是很需要激情的。”

　　始终都在追求“激情人生”的熊晓鸽认为，VC行业做久了以后，很容易从消极面去看问题，“因为要否定一个项目很容易，但是要相信一个项目的可行性，并努力去帮助、成全它，就需要对工作的激情，需要对市场的敏感。VC如果只有理智和学识，只能做一名合格的、普通的VC；惟有激情和敏感才能铸造出成功、辉煌的VC。”

　　当然，激情不是冲动，更不是盲目。充满激情的熊晓鸽给VC们的另外冷静忠告是：投资方一定要把投资总额的25%资金作为流动资金保存在自己手中，千万不要把计划中的全部资金都投入到项目中，这是在运作过程中的救急资金；而且在做投资决定时，要确定3个以上的合伙人看过调查情况，几个人的意志最终达成一致时才与被投方签订备忘录。

　　除了冷静和理智，熊晓鸽认为这个充满风险的行业还要求VC们必须具备非常良好的沟通能力和亲和力，要和创业者、投行、上市机构等方方面面打交道，要有广泛的人脉关系。“而且最重要的是，VC给企业提供的不仅仅是资金，还有增值服务。要用自己的专业知识去帮助、培养创业者。”

　　由于IDG一直做高科技的信息产业服务，因此熊晓鸽很自豪地说：“我们能够为投资企业带来技术信息和建议。比如‘速达’原来是做搜索引擎的，我们投资以后发现市场不好，于是给他们介绍财务软件方面的信息，帮助它和全球最大的管理软件品牌QUICKBOOKS家族建立关系。”尽管从理论上来讲，风险投资基金什么行业都可以投，但是由于“增值服务”的要求，投资公司GP(普通合伙人)的知识

　　经验就决定了投资方向，“现在的VC圈内大多数都是做科技出身，就决定了风险投资最多的趋势是IT、通讯行业，其次是生物技术，第三是特殊材料。当然也因为这3种行业具有高回报、高增长的特性。这在国外也如此。”熊晓鸽如是说。

　　在谈及如何选择创业者和项目时，熊晓鸽认为最重要的是管理团队的商业信誉，其次是项目技术和市场。“我对是否海归派无所谓。我们投得很成功的金蝶，速达，都是本土人士做的，当然请来很多海归做管理。最重要的是商誉要好，同时经验也很重要，即使他以前的公司是失败的，但只要他能说清楚为什么失败，我们就很欣赏，因为他会对下一个项目更清醒、更现实。”同时，创业者充沛的激情和坚韧的毅力也必不可少，“最好还要有一点偏执狂。这是成功的因素之一。”

　　相比较技术要求而言，熊晓鸽认为国内创业者的弱点在于缺乏市场营销概念和能力。“和10年前相比，尤其是经过.COM的洗礼，现在的创业者进步很大，从原来对创业企划书、项目演讲等等包装性策略一无所知，到现在很精通这些表面手法，他们的进步在于已经很知道如何将项目卖给VC，但是还有欠缺，不知道如何卖给市场。”熊晓鸽认为创业者最需要的是关注市场，而不是迎合VC，因为技术本身并不能赚钱，“因此需要提高营销能力，要有全局概念，懂得如何利用价格这种杠杆来调节整个市场。同时，要保持持续的竞争力，后续研发需要很快跟进，否则即使最先进的技术也会很快被高度发展的全球科技甩掉。”

　　“我希望中国创投业共同的春天很快就会到来。”

　　在清科创投举办的“2002年中国创业投资年度论坛”上，一向直言坦荡的熊晓鸽做了题为“我们怎么办？我们如何生存？(WHATTODO？CANWESURVIVE？)”的讲话，直到今天谈及中国创投业的现状时，熊晓鸽仍然坦言“我认为现在还是冬天，因为第一没有新基金的成立和进入，第

　　二没有很多公司上市。”

　　他说，从严格意义上讲，中国的风险投资市场还不能说是一个“成熟的环境”：只有鼓励投资的措施，缺乏健全的退出机制。而IDG之所以还能有退出之路，“要感谢IDG高科技信息服务的行业背景，因为我们有许多项目都是转让给IDG所服务的全球客户。”

　　“我们目前优先考虑的投资是追加旧有的、运作良好的项目。因为退出机制不通畅，所以资金回收有困难。”在谈到IDGVC今年的投资预算和前景时，熊晓鸽说：“风险投资是需要合作的，在投一个项目时需要有合作伙伴一起风险共担，如果其他投行现在都在观望，那么我们也很难风险独担投很多项目。”当然，他也再次说明，IDG当年的承诺不会改变，到2005年，将向中国再投入8亿多美元的风险资金。

　　“我个人认为现在是中国推出‘创业板’的最好时机，因为现在国外经济不明朗，很多资金都处于游离状态，如果中国能和国际接轨，这些资金都会转到中国来，对中国‘科技兴国’会有巨大的帮助。”熊晓鸽认为国外风险投资大量进入中国的最大好处，不仅仅是钱，而是管理，“因为人家不可能光给钱，不管管理，所以很多先进的管理方法都能进入，这是中国目前最缺少的。”

　　“而且现在中国不做，别的国家也会做，比如越南，上次我们和越南总理见面，人家就以中国为榜样，中国能做的，他们都答应做，中国现在不做的，他们也答应做，这就是竞争，就是市场，市场是不等人的。”熊晓鸽在采访结束时说道：“我希望中国创投业共同的春天很快就会到来。”

　　附录

　　熊晓鸽履历

　　1975年高中毕业进入湖南湘潭钢铁厂做电钳工；1978年考入湖南大学英语专业(77级)；1981年进入中国机械电子工业部北京研究生部做翻译，并兼任英文教师；1984年考入中国社科院研究生院新闻系英语采编专业；1986年赴美进入波士顿大学传播系攻读硕士学位；1987年硕士毕业后同校攻读国际关系与传播跨学科博士学位；同年底因获得佛莱彻法律外交学院研究生奖学金而转校学习；1988年在美国卡纳斯出版公司参与创办《电子导报》中国版；1991年加入IDG公司任董事长亚洲业务开发助理；1993年任IDG亚洲区总裁；同年6月，任IDGVC副董事长；1996年毕业于哈佛大学商学院高级管理班；1999年任IDG全球高级副总裁。

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