钢铁股低市盈率吸引眼球

　　周一，大盘受消息面影响跳空下行，在主流板块几乎全盘尽墨的同时，以凌钢股份为首的钢铁板块午后异军突起，令投资者心中重新燃起了希望。钢铁板块能否拯救大盘于危难之际呢？笔者认为，该板块整体超低的市盈率为反弹提供了内在动力，但欲持续上涨则有赖于整体环境的趋好，短期内该板块的反弹仍应该视为下跌抵抗，中线吸纳的机会仍不成熟。

　　从钢铁板块的整体素质分析，低市盈率一直是该板块的“优良传统”。由于以往钢铁 板块的市场形象始终是盘子大、股性呆滞，所以低市盈率多年来保持稳定。但自从今年初以价值投资为主体的新型投资理念成为了市场的主导，以往的流通盘大、不易控盘的缺点变为了流动性好的优点，非常适合机构投资者的进出，而低市盈率则成为了价值投资的重要基础，同时业绩的大幅提升为该板块的上涨提供了巨大的想像空间。因此，钢铁股板块的价值发现顺应了证券市场发展的潮流。从5月份以后，钢铁板块跟随大盘步入调整期，目前平均调整幅度在25%左右。随着半年报的陆续公布，业绩的大幅提升与股价的迅速回落，会促使钢铁板块的整体市盈率大幅下降，10倍左右的动态市盈率在钢铁股中普遍存在。可以说，低市盈率在市场整体下跌过程中有望成为最佳的防御品种，昨日钢铁板块的逆市反弹表明该板块的超低市盈率导致该板块确实跌无可跌，反弹的发生并不太出人意料。

　　从钢铁板块的内部轮动特点分析，行业龙头与市场龙头有所区别。行业龙头宝钢股份当之无愧，但从二级市场活跃程度看，凌钢股份无疑是钢铁板块的市场龙头。打开凌钢股份的历史K线图看，凌厉的波段性高举高打走势用“不鸣则已、一鸣惊人”来形容绝对恰如其分。无论是2000年7月初还是今年的4月初，凌钢股份都以短期超过70%的短期升幅，让人充分领略到大牛股的风范。同时，凌钢股份的市场人气指数也远远高于宝钢股份。所以，凌钢股份的今后市场表现仍是观察钢铁板块能否真正启动的重要标志。

　　从主流板块之间的联动效应看，钢铁板块的揭竿而起并没有引起其它蓝筹股板块的积极响应，受消息影响，银行股板块在尾市甚至出现加速下跌。由此可见，由于市场信心的缺乏，主流板块之间形成的默契已经变得“貌合神离”，局部牛市的辉煌短时间内难以重现。因此，在目前资金面整体偏紧的情况下，全面启动主流板块的资金基础并不存在。

　　就板块后市机会而言，在没有发生重大转折的前提下，钢铁板块的上涨仍只能理解为以“短、平、快”为主的游击战。不过，从理性角度分析，随着股价的逐步回落，以钢铁股为首的核心资产已经再度进入价值投资区域，昨日的钢铁板块的躁动表明已经开始有短线资金活跃其中。近期出现的一系列诸如大盘股发行以及上调存款准备金之类的利空消息一旦被市场消化，主流板块发动反攻的机会将会逐渐成熟。

　　从操作角度来看，近期盘面的活跃个股虽然不必急于参与，但是至少表明这些股票仍有资金活跃其中，可为投资者日后选股提供重要参考，凌钢股份、安阳钢铁等一批超低市盈率股票仍有可能成为局部黑马。