周小川指出直接融资要创新

　　作者： 周菡来源：

　　中国人民银行行长周小川日前在参加中国社会科学院金融研究所成立一周年时发表讲话表示,要采用创新的方法加大力度发展直接融资，在政策上体现对直接融资的支持。他同时指出，要找出自己的路子，把债券市场的蛋糕做大。

　　周小川说，从今年的经济金融统计指标看，货币供应量增长幅度比较大，贷款增长比较猛，间接融资所占比例越来越大的问题较为突出。目前我国储蓄率已达GDP的40％左右，今年还可能略有上升。这么高比例的储蓄率需要有合理的使用结构，如果债务融资渠道运用比例过大的话，会使得全社会资产负债率进一步恶化，加大整体的金融风险，也不利于整个社会金融结构的改善。

　　周小川说，在政策上要体现对直接融资的支持，要使储蓄者感觉到直接融资产品在不少方面比储蓄产品更有吸引力。这种情况有国际经验可以借鉴，比如美国的401K条款，通过免税的支持，使储蓄资金更多地运用养老基金方式并使资金流向直接融资。而我国还没有相关的政策支持这样的转变，这是需要思考和研究的问题。

　　周小川同时表示，目前各方正在研究利用银行间发展金融债的渠道把ABS（资产支撑证券化）、MBS（住房抵押证券化）、金融机构次级债等加速发展起来。

　　(周菡）