新股领跌缘于业绩不佳

　　作者： 张刚来源： 西南证券

　　虽然市场普遍认为周一大盘下跌主要受到上调存款准备金率的影响，但从领跌品种看，沪深两市跌幅居前的股票则表现为以今年上市的新股为主。新股板块出现整体性下跌，跟6月份上市的新股中科合臣当日公告预计中期业绩同比下降50%以上有关。该股周一接近跌停，居跌幅榜首。

　　在此之前，今年上市的新股板块中还有南方航空预亏。如此看来，新股板块领跌似乎是因为个股因素使得市场对新股整体业绩看淡，而形成抛压所致。

　　那么，这些新上市公司的具体业绩如何呢？今年1至7月份上市的近40家新股中，已有27家公司披露了半年报，虽然均实现盈利，但情况不尽如人意。净利润同比下降的公司高达13家，占已披露半年报的新股的48%。其中净利润同比下降幅度最大的为惠泉啤酒、长电科技、庆丰股份。从这13家上市公司在行业集中度上看，4家属于消费品及服务业，3家属于原材料制造业，2家属于元器件生产企业，2家属于交通运输行业，1家属于机械行业，1家属于金融行业。其中消费品及服务业和交通运输业，显示出非典期间部分行业受到负面影响的状况。

　　其余净利润同比实现增长的14家新上市公司中，增幅在10%以上的仅为7家，其中增幅超过50%的只有三一重工、安泰集团、华海药业3家。这3家公司的股价却并不抗跌，周一的跌幅分别为1.34%、4.53%、2.84%，存在价值低估的现象。

　　今年1至7月份上市的新股近一半净利润出现下滑，严重影响了投资者的入市积极性。虽然去年9月23日中国证监会已经发布并实施的《主承销商执业质量考核暂行办法》，旨在提高新股质量，但目前看仍需完善相关规定加强中介机构的相关责任。证监会已经下发了《公开发行和上市证券保荐管理暂行办法》征求业内意见稿，如果此法能够顺利实施，这将是世界上首次将保荐制引入主板市场。

　　因此，目前投资者尚不可急于捕捉新股超跌后的投资机会，待相关法规进一步完善后，再做出投资决策。西南证券 张刚