关注央行上调存款准备金率

　　防止货币信贷过快增长

　　避免助长经济低水平扩张

　　不会影响企业正常经营活动与百姓生活

　　中国央行24日宣布自9月1日起上调存款准备金率1个百分点，从现行的6％调高至7％。由于央行今年以来曾多次公开表示，要选择适当时机调整存款准备金率，此次调整当属意料之中。

　　为什么要上调存款准备金率？央行表示，主要目的是为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。

　　据统计，今年6月末，广义货币M2余额为20.5万亿元，同比增长20.8％，比经济增长速度加消费物价涨幅之和高12个百分点；今年前7个月金融机构人民币贷款增加18872亿元，已超过去年全年贷款增加的水平。央行称，贷款的过快增长会助长经济的低水平扩张，加剧结构性的矛盾，影响经济的持续健康发展。从今后一段时间的形势来看，央行预计金融市场上流动性还可能继续不断增加，综合考虑货币信贷增长对物价、资产价格等方面的滞后影响，如果不采取相应措施，货币信贷将有可能进一步加速扩张。

　　相对于公开市场业务，存款准备金的调整是一剂“猛药”。一些专家此前表示要慎用，对此，央行解释说，作为灵活性较强的操作工具，中央银行票据用于对冲持续刚性增长的外汇占款受到一定限制，还需要与提高存款准备金率的措施相配合，才能更好地发挥控制流动性过多的政策效应。

　　此前还有分析人士担心，提高存款准备金率，对市场造成的影响比提高人民币存款利率要大。关于提高存款准备金率是否会影响企业和居民的正常经济活动和生活的问题，中国人民银行有关负责人24日在接受记者采访时明确表示，不会影响。

　　这位负责人说，存款准备金是中央银行针对商业银行等金融机构、实施货币政策宏观调控的主要政策工具之一。从我国金融机构的实际情况来看，小幅提高存款准备金率会适当影响基础货币的扩张乘数，但目前金融机构存款准备金余额高达1．6万亿元，存款准备金率提高1个百分点大约只会冻结相关商业银行超额准备金1500亿元，这种温和的货币政策措施不会引起货币信贷的下降。

　　这位负责人说，这次将存款准备金率提高1个百分点不会影响货币市场利率水平的基本稳定，因此，也就不会影响企业的正常生产经营活动和人民群众的正常经济生活。货币市场利率水平通常主要是由市场资金供求状况、市场参与者预期等因素决定的。这次提高存款准备金率1个百分点不会引起金融市场流动性大的变化，适应外汇市场的新情况人民银行将继续增加基础货币供应，为支持农村信用社改革还将投放相应资金，因此，货币市场不会出现流动性紧张的问题，货币市场利率不会大幅波动。

　　从市场预期来看，人民银行将继续执行稳健的货币政策，适时灵活进行公开市场操作，调节中央银行票据发行数量，引导货币市场利率保持基本稳定。综合这些因素分析，市场参与者原先的预期不会改变。这位负责人说，为保证符合国家产业政策导向的企业和居民的合理资金需求，人民银行将继续督促商业银行等金融机构进一步改善金融服务，支持国民经济持续快速健康发展。宗和