沪胶周评 跌停板 涨势中的回调开始

　　本周的沪胶走势呈现为在创新高之后急剧下跌的态势，其中周五各个合约更以跌停报收。笔者认为沪胶涨势中的回调整理已经开始进行，虽然周五的跌停板好像来得较为突然，但是相对于过去连续单边的上涨来看就显得很正常了。

　　回顾本周行情：

　　国际方面在泰国胶价继续维持强势的同时，东京盘已经提前进入回调阶段。泰国RSS3号橡胶今年装运期9月至10月上周五FOB报价在1015-1040，而本周已经上升至1050-1070(单位：美元/公斤)。东京市场在周一创前期新高之后，从周二就开始下跌调整，期间周四更是出现了跌停走势，连续三日下跌后周五再创低点后尾市小幅反弹收高。RU309合约周五报收129.4日元/公斤较上周的134.4日元/公斤下跌了5日元/公斤。这也是东京盘在连续大涨7周后出现的第一周下跌整理，虽然周五尾市有止跌回升的迹象，但是目前短期跌势尚未改变，预计后期的继续整理走势可能性较大。

　　国内方面在现货市场继续维持强劲上涨的同时，期价已经开始下跌调整。上周五(15日)各地价格上杨至12600左右,而本周各地胶市也强势尽显，销区胶价除华南市场外基本报至13000元/吨以上。较上周每吨已经有400元左右的升幅。海南和云南各个产区的价格也有不同幅度的上涨，周五(15日)海南电子盘RU308合约的报价在12100元/吨，本周胶价冲高回落之后周五报收12200元/吨。

　　由此可以看出国际国内市场目前走势有个共同的特点：现货市场价格继续上涨，而期货市场已经开始进入下跌整理阶段。

　　虽然周五国内的跌停让感觉作空的气氛非常的浓厚，但是市场整体上涨的走势还没有改变。

　　技术图形：周K线虽然以阴线报收但是K线的多头排列形态尚未有较大的改变。本周的阴线只是覆盖了上周大阳线将近三分之一的区域，而且均线系统依旧向上延伸。成交量较上周的继续增加使得高位的胶价有所支撑，持仓量在本周为先增后减但是整体上较上周来看仍旧继续增加，值得关注的是周五跌停之后胶价曾经出现几次打开跌停的情况，而在此期间多空新仓不断介入导致持仓继续增加，由此可以看出多空双方对后市的分歧非常之大，互不相让。技术指标：周KD，KDJ强势区域继续运行，过度超买有回调整理的要求。

　　综上所述：市场目前的涨势还未改变，跌势也远远没有开始，可以看成是多空双方进行的又一次大规模的较量。目前短期内空方暂时主动一些，但是对于一直拥有强大优势的多头来说，市场就此开始下跌是不大可能的。所以目前在基本面继续相好，而胶价连续上涨时间过长的矛盾之下，多空双方势必将有一场更加残酷的战斗要进行。而在这种情况之下，懂得保护自己的投资者们是决不当排头兵的，因为那将是牺牲得最早，最不值得的。所以目前市场的“水”开始被“搅浑”了，浑水摸鱼是不可取的，太危险。现在最为明智较为安全的办法是离场观望，等待多空主力部队胜负分出之时再介入。

　　操作建议：局势开始不明，多头已经离场观望，建空尚未有相对安全时机。

　　深圳中期广州营业部张智超