板块轮动令主力饮鸩止渴

　　早在科技股初露锋芒觊觎蓝筹股主导地位时，笔者就担心因资金不足、互不妥协而导致双双受损，现在这种现象愈演愈烈。

　　笔者统计发现，8月1日至21日共14个交易日中，共有80只个股日成交金额曾超过5000万元，累计次数为250次。其中既有隶属数字电视概念的清华同方、四川长虹、东方明珠和中信国安等，有蓝筹股的代表上海汽车、韶钢松山、招商银行、宝钢股份、中原油气等，也有 南方航空、中原高速、中金黄金等次新股，资金分流的现象非常突出。如果资金面不发生质的转机，板块的快速轮动将使市场加速失血，妄动的机构将陆续受到市场的惩罚。

　　市场向来有“地量见地价”的说法，并视地量为变盘的先兆。近年来沪市单日成交金额低于30亿元的情况并不多见，自1999年12月30日至今年1月3日共出现8次，其中四次引发了较大规模的上升行情，其他四次只触发小幅反弹，2002年9月23日和10月8日甚至连反弹行情也未出现。

　　因此，面对“地量”应冷静判断。首先，投资者在此阶段应密切关注市场的变化，毕竟极限地量出现后有50%的明显上升概率；其次，等待市场给出确认的信号，其中包括发动行情的三要素；此外，也可以通过短期均线拐点进行辅助判断。

　　很多投资者往往担心踏空，特别是在经过一定时间和幅度的下跌之后，这种担心促使他们不断地出击“抄底”。其实这种策略的风险性相当高，下跌的末端往往是残酷而激烈的。事实上，任何一次“井喷”行情都不是无迹可寻的，比如成交量就是个很不错的指标，“地量”的出现未必是底部的可靠信号，但成交量随之迅速放大并伴随着股指的显著上升，就意味着转折点已经来临。1999年12月30日和2002年6月17日都是比较经典的例子，投资者可“温故而知新”。

　　(王容)

　　(风翔/编制)