华夏银行发行十亿Ａ股(图)

华夏银行发行十亿Ａ股　　50余亿募资用于充实资本，证券市场反应平淡

　　银行股上市一向激起的强风暴似乎未在华夏银行身上重演，历经苦盼而正式发行上市的华夏银行有些沉闷。昨天，华夏银行正式刊登招股说明书，但多家证券公司研究人员和基金公司投资部负责人在接受记者采访时却表示未过多关注此消息，盖因华夏银行本身缺乏足够的亮点和鲜明的概念，只是又一超级航母进入资本市场而已。

　　资本充足率仅8．01％

　　尽管每一家银行上市都是出于补充资本金提升资本充足率的需要，但华夏银行的需求更为急迫。华夏银行《招股说明书》显示，截至6月30日，该行资本充足率低至8．01％，已达到央行规定的资本充足率8％的最低限。更为严峻的是，随着业务规模的进一步扩大，如果不能建立正常的资本补充渠道，该行资本充足率仍可能下降。银监会制定的《商业银行资本充足率管理规定》将于下半年正式出台，资本充足率将是监管的核心指标。据透露，如果资本充足率低于最低要求，商业银行将被列入重点监管对象，其业务范围将受到限制。

　　与此同时，华夏银行对经济活跃地区网点覆盖面及覆盖密度还很低，目前急待扩张网点，但按规定商业银行每扩张一个网点均需拨付巨额运营资金。商业银行如果仅仅依赖自身的盈利积累扩张网点根本不现实。

　　主动说明“段晓兴案”

　　资本成为华夏银行业务和网点扩张的瓶颈。如果不尽早上市，华夏银行已提上日程的海外设立机构的计划更是纸上谈兵。　早在2000年即有上市冲动的华夏银行却在资本之途上跋涉经年。实事上，该行的上市辅导期亦于2001年年中结束，按照一般进度，可在当年下半年递交上市申请。但是这一动作却延迟至2002年6月。华夏银行为何“起了个大早却赶了个晚集”呢？

　　银行界人士多猜测这是缘于华夏银行原行长段晓兴案，因为华夏银行上市辅导期结束时间与段晓兴出事时间基本吻合，但华夏银行有关人士对此猜测始终未予证实。在昨天刊载的招股说明书中，华夏银行却出人意料地提及此事。该行招股说明书中称，原行长、董事段晓兴因涉嫌受贿罪，于2001年7月25日被依法逮捕；2003年1月30日，北京市高级人民法院终审判决段晓兴犯受贿罪，情节轻微，免予刑事处分。

　　一位不愿具名的证券界人士称，华夏银行此举可能旨在消除市场上对此案的猜测及此案对投资者的负面影响。

　　无意引进战略投资者

　　终于跑入资本市场的华夏银行却有点与前行者不同的举动：它并不打算借发行股票之际引入战略股资者。

　　之前，民生银行和招商银行在上市之际曾引入战略投资者，招商银行尤为突出。该行在北京、上海和深圳举行的多次路演中曾表示，将在众多法人投资者中遴选战略投资者。

　　华夏银行10亿流通股却全部以上网定价方式发售，且重新启动了网上现金申购和二级市场市值配售相结合的模式。华夏银行一位人士称，该行无意在此次发行中引入战略投资者，亦尚未安排向有实力的企业客户推荐股票。

　　易方达基金管理公司投资总监认为，不安排战略配售，华夏银行就无法照顾一些关系良好的客户，毕竟5．6元的发行价亏损的可能性不大。但网上现金和二级市场市值配售方式结合将重新吸引场外资金入场。在目前一级市场基本稳赚的情况下，华夏银行将吸引巨量的场外资金，“打新一族”将有望重新入市。

　　50余亿募资用于充实资本

　　尽管投资者对华夏银行本身无追捧激情，但发行方式的改变和一级市场基本不赔的现实将令华夏银行成功发行。近55亿的实收募资将落入华夏银行。如此巨大的募资将如何运用呢？华夏银行在招股说明书中称，募资将计入银行核心资本，全部用于充实资本金，以增强经营实力，提高本行抵御风险能力，带动本行各项业务的增长。

　　在充实银行资本金，增强运营实力，提高抗风险能力的同时，该行将把募集资金按计划用于机构网点建设、电子化建设、人才培训、购建固定资产以及资金运营。华夏银行董事会一位人士表示，登陆Ａ股市场，我们才能筹集资金扩大网点规模，其中包括海外分支机构的申请和设置。其中16．5亿将用于机构网点增设和升格需要拨付营运资金；10亿元用于电子化建设。

　　华夏银行行长吴建明确表示，华夏银行要用5年时间成为接近或达到国际经营管理水平的商业银行。实现这一目标，必须全力推动银行上市，实施国际化改造战略。国内上市仅是该行资本长征的第一步。华夏银行董事长刘海燕更称，华夏银行发行的主要目的是完善股权结构，增强外部监管。而未来几年是华夏银行发展至关重要的时期，因而建立有效的资本金补充渠道是增强银行经营实力和抗御风险的必要手段。本报记者　谢艳霞

　　业界评说

　　华夏银行贷款风险相对集中

　　华夏银行挤入股市的消息未在证券市场引起强烈风暴。广州、深圳几家证券公司研究部门的人士竟称对华夏银行并未关注，甚至一位研究金融板块的证券研究人员亦称无意见发表，因为华夏银行在品牌和形象上不如招商银行和民生银行，更无民生银行民营概念和招商银行网上银行及科技领先概念。

　　一位证券公司人士表示对华夏银行知之不多，不会仅凭华夏银行昨天的一份“招股说明书”来简单判断其资产质量和风险管控能力。业内人士普遍认为，华夏银行在证券市场上缺乏亮点。

　　一向喜欢持有银行股的基金管理公司如何看待华夏银行呢？易方达基金管理公司投资总监称，该公司旗下基金将申购华夏银行股票，但尚未决定认购数量。无论如何，认购华夏银行股票只是看中目前资本市场一级市场基本包赚不赔的现状和二级市场差价，并无其他原因。

　　对于华夏银行第一大股东首钢关联贷款过多的情况，证券公司研究人员和基金管理公司人士普遍表示比较担忧。华夏银行在《招股说明书》中披露，截至6月30日，首钢及其控股子公司贷款余额合计与该行资本净额之比逾14％，存在贷款风险相对集中的风险。更有投资者尖锐指出，尽管华夏银行的不良资产率仅为4．79％，但五级分类三类不良资产的覆盖率2003年6月30日为55．91％。相对于浦发和民生而言，此覆盖率明明偏低。如果将来大额提取准备金，势必影响其盈利分配能力。谢艳霞

　　华夏银行发行概况

　　股票种类　人民币普通股（Ａ股）

　　每股面值　1．00元

　　发行股数　10亿股

　　占发行后

　　总股本的比例　28．57％

　　发行价格　5．60元／股

　　发行市盈率19．86倍（按2002年每股收益计算）

　　发行前每股净资产　1．599元

　　发行后每股净资产　2．695元

　　发行方式　向二级市场投资者定价配售和上网定价发行相结合

　　预计实收募资额543525万元

　　发行费用概算 16475万元

　　主承销商　南方证券、中银国际证券

　　华夏银行股票发行前股权结构

　　股东名称　持股份数　持股比例

　　首钢总公司5000020．0％

　　山东电力集团公司　4000016．0％

　　玉溪红塔烟草集团　3500014．0％

　　联大集团有限公司　3000012．0％

　　北京三吉利能源

　　股份有限公司　150006．0％

　　上海健特生物

　　科技有限公司　140005．6％

　　资料来源：华夏银行招股说明书图：

　　相对于前面4支银行股来说，华夏银行相对缺乏自身特色。本报记者　吴伟洪　摄