侥幸乃大敌也

　　2003年已经过去大半。由于一级市场发行制度的改革使得公司只能将战场放在二级市场。粗略估计,目前仍有盈余。但细细分析下来,实感痛心。

　　年初抓住了几家蓝筹股,收益还是不错的,后来遇SARS病毒侵袭,趁大盘回落之际买进一些受SARS影响而大跌的个股做了个短期进出,后来这些股票大多表现尚可,获利只是多少而已。如此应该是值得庆幸的。然而目前手中的一些存货却着实让人担心。

　　实际上今年的所谓行情也实在是可怜得很。除非抓住了大盘股和为数极少的庄股,否则的话不要说赚得过大盘,几乎就没有赚的可能。公司手中的存货是去年甚至前年就留下来的,自然也不会是大盘股,因此大幅度贬值也就不可避免了。

　　从2000多点跌到现在,绝大部分个股跌幅都很大,这里的原因就是新股的上市。根据上证指数的计算公式,每次新股上市后上证指数的基数都要进行相应的调整。假如其它的股票价格都不变,那么只要新股上市后的价格高于发行价,指数就会上涨！上涨的幅度除了新股本身股价的涨幅外还取决于该股总股本在整个股市中所占的比例,就是说比例越大影响就越大。

　　目前并没有超级大盘股跌进发行价,而且今年这些股票还涨了不少,其中总盘子达867亿股的中国石化也有不小的升幅,因此指数的回落明显受到了大盘股的阻截。

　　如果我们分析一下没有新股上市的深市综合指数就更清楚了。以目前的点位,深证综指比照2001年的头部已经下跌40%。按此计算,上证指数现在应该靠近1300点！

　　在绝大部分股票的跌幅大于指数的背景下,手中的剩货当然有点惨不忍睹了。

　　但认真分析下来,真正被套住的原因还是在于一个错误的观点,所谓大资金运作不应该空仓。

　　有了以亿为单位的资金,便觉得自己在运作大资金了,看看其它的大资金运作者:券商、基金等等,手中永远是有筹码的,所以觉得自己也应该随时保持一点仓位,以防市场突然上涨,但实际上这样做的意义是不大的。

　　如果出现去年6·24这样的政策性行情,手中这点剩货对整个资金的盈利几乎不起作用。如果大盘继续下跌,尽管每天增加的亏损额并不大,但感觉每天在输钱,心态极坏,反而为自己后一步的理性分析带来困难。

　　也许是资金量太大而难以全身而退?非也。因为大部分资金已经退出,这少量筹码的进出决非难事,更何况大资金操作的人手也不会少。

　　其实什么都不是,保留仓位的唯一理由就是对市场存有侥幸心理。

　　侥幸,实际上是投资的真正大敌。无论对于散户还是大资金的运作者,每一次的侥幸心理换来的一定是一次失败的教训。上海证券报 潘伟君