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2003年第32周周报

http://finance.sina.com.cn 2003年08月23日 07:25 上海证券报网络版

  本周市场再现地量,扩容压力有所增大,股指呈现破位下行的走势,弱势格局短期难以改变

  在引入了一些新的题材之后,下半年炒重组的市场特点仍将在今年重演

  目前投资者要采用买跌不买涨的操作策略,在公用事业股、科技股、超跌股和重组股板
块中寻找投资机会

  一、本周市场综述

  本周沪市综指以1449.66点开盘,摸高1453.44点,探低1432.75点,收盘1438.88点,周跌幅为0.78%,成交金额仅为207亿元,同比上周减少19亿元;深证成指以3259.48点开盘,最高3272.04点,最低3194.13点,收盘3208.77点,周跌幅为1.62%,成交金额111亿元,同比上周减少了20亿元,再创近期市场成交的地量。两市本周的K线图上均留下了一根上下影线均小于实体的周阴线,但深市周K线仍运行于中期均线之上,反映了目前市道仍呈现深强沪弱的格局。

  本周市场共有四家公司新股发行和三家新股上市流通,近期市场扩容节奏有明显加快的迹象,已成为目前市场持续低迷的主要因素之一。本周沪B指最大跌幅达8.63%,成交金额较前一周放大77.6%;深B指本周最大跌幅也达6.5%,成交金额较前一周放大36.1%,可以说本周沪深B指的放量大幅下跌无疑成为大盘跌破颈线1447点的主要做空动力来源。

  从表1我们可以看到,本周热点较为散乱仅呈个股行情,难以形成板块效应。处于本周涨幅前列的个股以重组概念居多,其中ST股和小盘股成为目前市场中的亮点,表明了目前市场中仅有部分存量资金延续弱势炒概念的策略,可以说目前市场弱势格局短期难以改变。而在本周跌幅前列的以前期筹码集中度较高的个股和次新股居多,其中前期走强的高科技、金融等热点股纷纷回落,表明目前主力机构对后市的看法出现分歧,短期市场套现的压力仍然较大。本周时值半年报公布的密集期,从市场表现来看,半年报的披露对个股二级市场走势的影响逐步体现,表明相关上市公司内在价值和基本面因素的判断逐步得到了市场投资者的认同。随着半年报披露临近尾声,预计下周的跌幅榜将被业绩不佳的上市公司所充斥。

  二、近期技术走势分析

  2003年第三季度,股指将继续运行在2001年6月2245点开始的这轮循环级调整浪之中,这个循环级调整浪是对1994年7月的325点到2001年6月2245点七年大牛市的总调整。从运行幅度上来看,其有效支撑区间在前一波涨幅黄金分割0.5位置附近,即1285点一线,折合成区间就是1250-1350点区间,这就是2002年1月股指跌到1339点和今年1月跌到1311点止跌企稳的技术性原因。

  这轮循环级调整浪又可分为a下跌、b反弹和c浪下跌三个子浪。其a浪下跌到2002年1月29日的1339点结束,得到了大多数市场人士的认同。现在技术上存在争议的是,它的b浪反弹是划在2002年6月的1748点结束,还是2003年4月的1649点。如果是前者,就意味着现在股指运行在2002年6月1748点以来的c浪下跌的中期阶段,股指在今年第三季度将有望探明这个循环级调整浪的终极底部。否则,这轮循环级调整浪的b浪反弹就成了一个顺势调整形式,而从4月份的1649点开始的c浪下跌就有可能延续到整个2004年了。不过,从近阶段市场的走势来看,股指在2002年6月1748点结束b浪反弹而步入c浪下跌的迹象较为明显一些。

  从形态上来看,大盘正运行在以3月4日1529点高点为左肩、4月16日1649点为头部和6月3日1582点高点为右肩的头肩顶中期下跌趋势的中期阶段。7月2日1477点到7月17日的1540点正好完成了回抽验证头肩顶颈线位置反压作用的过程,同时也验证了60日均线和年线的反压作用。其理论下跌目标是头肩顶突破处颈线位置减去头肩顶的头部高度,为1363.85点,非常接近1350-1250点重要支撑区间。这就是说,形态上显示本轮行情下跌的目标区间还是2001年下半年2245点下跌以来的重要支撑区间1250-1350点,目前市场离底部已经不远了。

  三、四大板块轮动孕育后市机会

  虽然本周大盘呈现缩量整理的格局,但仍有一些热点可循,如次新股、软件股、深圳本地股等。这些个股的零星活跃预示着在1450点下方做多的力量正在有效地积聚。我们认为后市能引导大盘反弹的热点板块将在四个方面产生。

  一是公用事业板块

  这一板块在前期蓝筹股行情中表现相对不足,后市还具有一定的上升潜力。日前,有关人士表示:在坚决制止盲目投资和低水平重复建设的同时,下半年国家将再启动一批水利、电力、交通、奥运设施等重大项目的建设。分析以上的消息,我们认为:国家在防止经济过热和通货膨胀的同时仍继续加大对关系到国计民生行业的投资,公用事业及其上下行业可能是国家下一步投资的重点,中长线投资这一板块将分享到我国经济高成长所带来的巨大收益。电力、港口和高速公路是市场公认的具有可持续发展潜力的行业,其中龙头股自然是中长线可关注的品种(如华能国际、上港集箱、中原高速)。投资者在关注它们的同时,可能会忽视其上下游企业的投资机会。我们认为电力设备制造业的东方电机和华光股份、港口机械制造业的振华港机、交通运输辅助业的漳州发展都具有一定的中长期投资机会。

  二是科技股板块

  自2000年以来,科技股调整的时间和幅度远远高于其他行业个股,一些科技股的投资价值逐渐显现。当然,科技股确实存在着数量多、品种杂、业绩参差不齐的问题。本文所关注的科技股主要集中在数字电视、网络游戏、软件开发三个领域中。投资于数字电视股和网络游戏股已是市场共识,两类科技股的发展前景和想象空间还有一个被认识和挖掘的过程,在客观上存在着中长线投资的机会,投资者可重点关注广电电子、清华同方和海虹控股。本周软件股的异军突起,投资者可进行一定的短线操作。重点观察对象为东软股份、宝信软件。

  三是超跌股

  本周超跌的次新股表现较为活跃,我们认为次新股整体出现行情的机会不大,但不少个体存在着独立表现的机会。经过一段时间的调整,不少次新股的市场价已接近了其发行价,中短线的投资机会已经来临。此外,7元以下连续破位的低价股也是我们重点观察的对象。此类个股的累计缩水严重,当前股价基本上在处于历史相对低位,股价的上涨对大盘的指数贡献度有限,超跌反弹可能一触即发。

  四是重组股

  下半年炒重组历来是证券市场上的一个特点。本周两市本地股的活跃说明:在弱市的状态下,重组股仍旧是维系市场活跃程度主要力量。区别于以前单一的个股保牌重组,今年上市公司的重组出现了一些新题材,如国有资产监督管理、外资购并、民资合作、要约收购等。这些题材的引入从客观上丰富了上市公司重组的内涵。我们认为投资者可短线参与一些有实质性重组前景的个股,如*ST天鹅。

  综上所述,我们认为公用事业股、科技股、超跌股和重组股后市可能存在投资机会。投资者应顺着本周次新股和本地股反弹的思路寻找还处于底部的个股。根据目前市场情况,投资者应将个股基本面和技术面结合起来的分析,采用买跌不买涨的操作策略,并注重投资的长、短期结合,在上述板块中寻找潜在的投资机会。

  表1 本周两市涨幅前十名个股

  名次 代码 简称 涨跌幅% 收盘价 换手率

  % 1 600682 南京新百 12.77 7.33 21.09

  2 600845 宝信软件 11.37 13.61 6.29

  3 600888 新疆众和 9.89 12.89 23.51

  4 600711 雄震集团 9.35 13.56 21.86

  5 600763 ST 中 燕 8.76 11.80 22.53

  6 600346 冰山橡塑 7.45 9.23 5.59

  7 600718 东软股份 7.37 12.39 5.48

  8 600836 界龙实业 7.17 16.30 3.49

  9 000005 *ST 星源 7.12 3.31 5.35

  10 000505 *ST 珠江 7.03 4.57 5.56

  表2 本周两市跌幅前十名个股

  名次 代码 简称 涨跌幅% 收盘价 换手率

  % 1 600252 梧州中恒 -20.16 6.02 2.19

  2 000825 太钢不锈 -18.93 4.24 1.84

  3 000599 青岛双星 -18.38 8.57 0.89

  4 600053 *ST江 纸 -11.98 7.13 7.41

  5 600894 广钢股份 -8.80 6.53 5.84

  6 600096 云 天 化 -8.35 9.22 1.77

  7 600016 民生银行 -8.15 9.01 5.20

  8 000158 常山股份 -7.94 5.80 2.44

  9 600084 新天国际 -7.93 9.06 0.70

  10 600118 中国卫星 -7.65 9.42 0.58

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 东方证券研究所 金晓斌 周凤武 王宇






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