次新股崭露头角

　　杭州新希望凌俊杰

　　近期次新股表现比较活跃，一改前期的颓势，特别是刚上市不久的新股更是屡创新高，如中金黄金、中创信测、华光股份等个股纷纷创出新高，这和上半年次新股行情真是冰火两重天。

　　综合近期次新股的走势及环境来看，我们认为该板块的局部性行情已经悄然展开，并且将进一步深化。其主要原因主要有以下几点：

　　首先，近期上市的新股定位普遍较低。由于整个大环境的影响，场内资金缺乏，新股上市首日的换手率相对来说比较低，大多数在50%以内。不过近期上市的一些新股有部分换手有所增加，比如华光股份、青松建化、南方航空、中创信测、中金黄金等个股的换手率都在50％以上，特别是中金黄金达到66%，但是上市首日的涨幅依然不大，也就是说定位偏低。以上情况表明市场资金正在逐步流向新股，只是目前还没有达到一种共识，弱势中股价定位难高，也正是因为弱势，才给次新股一次难得的机会。从盘口来看，由于部分新上市的个股中有部分行业特殊，如中金黄金等，机构资金陆续介入迹象相当明显。

　　其次，次新股严重超跌，是行情展开的主要动能。据不完全统计，今年以来上市的新股其整体市盈率已降至40倍以下，有的甚至比市场平均水平还低一些。造成这种现象的主要因素有几点：1、二级市场配售，使筹码相对分散，主力吸筹困难，兴趣减少；2、部分次新业绩滑坡较快，市场信心缺乏；3、上半年资金集中在绩优蓝筹而忽视了次新股。但以上三个因素中第三点已开始转变，随着蓝筹股的调整，部分资金已经开始从蓝筹股中转移，剩下来合适的对象自然要数次新股，在次新股中选择行业特殊、有成长性的绩优股，实际上同样符合上半年的价值成长投资理念。同时价格的低廉是吸引资金的一大要素。经过上半年的下跌后，有部分次新个股股价较上市时下跌了30%左右，已经严重超跌，而且是带有非理性的下跌，因此鑫新股份等在底部往往会突然放量拉升，而且盘子较轻。在这种背景下，超跌的次新股自然成为投资者的乐园。

　　当然对于次新股板块还不能盲从，该板块和上半年的蓝筹股不可同日而语。因此我们对于该板块，可关注以下几类：

　　其一，近期上市的换手率较高的个股。高换手率表明投资者对该股普遍看好，有新资金积极介入，如中金黄金、华光股份等。这类个股上市首日便有机构收集筹码的迹象，由于采用二级市场配售，吸筹需要一个过程，之后股价也不断推高。同样是近期上市的次新股，中油化建、瑞贝卡等个股却在近期表现一般，包括本周刚上市的国阳新能、亨通光电换手不充分，其定位也比较低。低换手率的股票显示这些股票基本上没有机构资金的积极建仓，相应表现偏弱也是非常合理的。所以要选择强势，选择高换手的新股。

　　其二，对于上半年以来上市后便一路下跌的个股可适当关注，这其中要特别注意三点：一是业绩相对于发行前不能出现滑坡，如果业绩下滑太快，那么上市时有过度包装之嫌，这种下跌是其价值回归缩形成，难以吸引资金；二是有特殊题材，容易吸引人气；三是技术形态下跌趋势减缓。

　　通过以上分析，我们认为次新股在下半年剩下的几个月里将是市场的一个亮点，但是行情是局部性的，投资者在操作上也有一定的讲究。次新股往往以“脉冲”式的上攻行情为主，因此特别要注意波段操作，由于其涨幅不可能象上半年的蓝筹股，因此期望值应当降低。