集中管理点燃券商新希望?

　　“集中管理”是刚刚结束的券商规范与发展会议上谈议频率颇高的一个问题。无论是监管层和券商本身都将其视为重头戏。集中管理矛头直指券商风险控制的核心源头———营业部，而监管层此次提出的三大铁律无不与之相关。在今后相当长的时期内，实施有效的集中管理将是券商的一项首要任务。苦寻出路的券商能否借助集中管理模式扭转经营颓势，仍需拭目以待。

　　本报记者 于凌波

　　有多少个营业部就有多少枚炸弹是证券业普遍流行的说法。近期，证监会高管在证券业规范与发展会议上更是强调：全国2900多家营业部和900多家证券服务部本应是证券公司的利润点，一旦管理不慎就会变成3800个风险点。

　　集中管理势在必行

　　目前，营业部风险与收益的确是不匹配的。据悉，上证所对97家券商会员的调研表明：2002年这些券商旗下营业部平均盈利仅26万元。而许多营业部动辄就会出现上亿元的大案，这意味着一家出事的营业部会吞噬掉385家营业部的利润。任何一家营业部的风险都不能被轻视。

　　据说，申银万国证券在加强营业部统一印章管理时，为缩小这一可视风险，收回印章多达1790枚。每一个印章就代表着可能出现的风险和连带风险。印章问题实际上就是中国券商营业部风险不可测的小小缩影。

　　中国券商的发展历程是先有营业部再有证券公司。营业部在券商经营中的独立性是一个普遍现象，加之技术和交易障碍，从而造成证券公司总部对客户资金无法实时监控，难以杜绝营业部经营与道德风险的发生。建立集中管理系统被视为化解这些风险的有效手段。

　　“除了控制风险之外，集中管理还是我们在经营上不得不面对的一个战略选择。”一券商高管向记者表示：目前，营业部经纪业务的竞争战略和业务结构仍是品种单一、结构雷同。经纪业务市场集中度比较低的现状说明经纪业务基本上还是无差别化经营模式。营业部仍将争取简单的份额增加做为首要目标，甚至不惜以牺牲短期利润为代价占领市场。结果使营业部始终无法摆脱低水平恶性竞争的怪圈。通过集中管理可以使营业部在降低风险的同时，尝试经纪业务全面的经营转型。使营业部重新向利润点转化。

　　集中管理具诸多优势

　　“集中管理是指券商对所有营业部实行集中管理、集中报盘、集中清算。集中管理可以相对解决营业部分散于各地、风险难以控制、客户资源不能充分利用等等缺陷。”一券商经纪业务总部负责人认为集中交易一是可实现券商对于经纪业务资源的优化配置，降低管理和运作成本，提高效益；二是由于交易平台的后移与抬高，使得风险的防范与控制变得较为容易；三是可以使在线与离线业务在同一平台上统一起来，达到充分利用客户资源的目的。集中交易的实现过程实际上是营业部的连锁与缩微战略并举的过程。将现有营业部的系统逐步纳入集中系统之中，平稳地完成集中过程。

　　成本效益是集中管理最显而易见的好处。广发证券研究人士分析：目前绝大多数券商的后台业务电子化处理,由数十个乃至上百个处理中心———营业部来实现,经纪业务仍是一种基于营业部的分散式交易。不仅如此,每个营业部“麻雀虽小,五脏六腑俱全”,实际上类似于一个小型证券经纪业务公司。随着市场竞争的加剧和对信息技术理解的深入,越来越多的券商感到:以大机延伸的方式,将各营业部业务系统的后台运作处理,“大集中”到一个中心来处理才是惠而不费的办法。实行大集中交易后,营业部的资金、股票等将全部集中到总部的控制下,在行政、电脑、财务等配备上也会大幅减少,营业部将仅仅成为一个操作终端、销售中心和客户服务中心,从而省下大笔的席位费和运行维护费,而建立一个适应后台业务处理集中化的数据中心和一个备份中心的投资及耗费,则远远低于分散式。这样,“大集中”便成为券商普遍的成本管理思维,也有望成为券商业务流程再造中最大的成本控制点。

　　长城证券推行集中管理后感觉收效明显。一是即时节省席位和卫星报盘系统的费用；二是可以方便银证通、网上交易、CallCenter等业务的快速高效开展；另外，还可以培养一支熟悉集中交易模式的技术和业务骨干队伍，为公司经营模式与管理模式的转变打下坚实的基础。

　　集中交易存在推行障碍

　　目前国内大多数券商对集中交易非常重视，中信证券、国信证券、长城证券、大鹏证券等券商已开始尝试全系统或区域范围内实行营业部实行集中管理、集中报盘、集中清算的系统。但在实践中集中管理面临交易和配套政策瓶颈。

　　有关券商指出：推行集中交易道路上的障碍不可能由单一一家券商去排除。目前集中管理除了券商管理系统变革外，还涉及证券交易所交易模式的问题，交易席位和卫星收费等一系列具体问题。另外，跨区域的集中管理还涉及一个统一纳税的症结。总而言之，券商集中管理的推行实际上需要一个相应的外部配套环境支持才有可能顺利实施，否则会只能浅尝辄止。监管层需要与财政、税务等有关部门做协调才会催化券商集中管理的发展。

　　另外，加强营业部负责人、财务和IT管理层的直接委派制和定期轮岗制也是监管层对加强营业部集中管理的一项要求。但在具体操作中，一个地区每轮一次岗业务就下滑一次。许多委派的管理人员由于工作时限所定，不愿大刀阔斧的工作，害怕承担责任。

　　多家券商高管都认为：从实践来看，一个地区业务部的发展基本上只有长期任用当地管理人员才会取得比较显著的效益。但这会与监管层关于营业部管理制度相抵触。如何在遵守管理规则与维持营业部效益间寻找平衡是券商的一个重要课题。但加强集中管理对券商而言已是箭在弦上，不能引而不发。