资金面紧张制约行情

　　市场观察

　　周四大盘整体呈现出欲涨还跌的局面，股指一直运行于5日均线下方，呈现窄幅整理形态，弱市特征暴露无遗。如果后市大盘没有领涨品种带动量能有效放大，预计股指仍将在均线反压下保持窄幅振荡。

　　从周四的盘口来看，盘中热点乏善可陈，个股涨幅普遍较小，新股国阳新能涨幅刚过10％，沪市涨幅第二位的东风汽车则不到5％。而大盘之所以没有延续周三的下滑之势，正是因为东风汽车和申华控股之类的蓝筹股的反弹，因为蓝筹股上攻所具有的示范作用是别的个股无法取代的，也只有蓝筹股持续走强才能带动大盘走出困境。但蓝筹股本身也面临着一个分化的趋势，由于市场资金流入量的不足，近期蓝筹股的分化迹象愈发明显。正是由于资金流量的严重匮乏，大盘短期内仍是一个振荡蓄势的过程。

　　从大盘的资金存量来看，现阶段仍然是不足的。虽然管理层一段时间以来暖风频吹，但由于新股的发行速度依旧较快，加上没有新鲜血液补充，资金量仍嫌不足。在没有实质性利好出台的情况下，近期盘中涨幅较大的蓝筹类个股表现为振荡盘跌之势。连招商银行、韶钢松山之类的绩优个股都有一定的回调，业绩稍差者更是跌幅加大，如广钢股份的破位与东风汽车的急速下跌。大量持有蓝筹类个股的基金也是处境维艰，他们一方面面临着获利回吐的压力，另一方面也需要寻找新的投资品种。理解了市场资金紧张的局面，对一些蓝筹股的碎步阴跌也就不足为奇了。

　　当然，大盘在当前点位仍然沉淀了大量的资金，这些资金多数处于一种稳定状态，而且不排除其中一些先知先觉者已开始选择个股建仓。在周二大盘的反弹中，众多个股涨幅不大，但多数个股已经止跌企稳，表明该类个股大多已基本具备了向上的动力。另外，盘中还有一些类似“宁波解放南路”的短线游资也不时活跃。因此，短期在Ｂ股以及指标股相对稳定情形下，大盘也没有进一步加速下探的动力。

　　综合分析，短期内如果缺乏实质性的消息配合，大盘仍会反复振荡蓄势。投资者应关注一些底部企稳同时位于强势行业的品种，但最好不要产生抄底的心态。

　　三元顾问　王雷杰