等到股市跌出投资价值时 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月22日 05:13 人民网-国际金融报 | ||
正言 迄今为止,在中国证券市场里炒股票的人,还摆脱不了一个政策情结,即每每股市到了“最危险的时刻”,相信政策肯定会出来救市的。比如新任证监会主席尚福林第一次公开在券商峰会露面,有人产生会送政策大礼包的预期,不少人还冲此买了股票。结果事与愿违,大盘出现了快速的破位下跌。 事实上,根本没有必要再如此这般的依赖政策。就拿这次券商峰会来说,不妨心平气和地替管理层想一想,他会出什么利好,或者反过来说,管理层还有什么利好?若真有利好,在如今这样的弱市市道里,恐怕也只会成为主力出货的机会。平心而论,管理层确实也拿不出什么比去年“6·24”国有股停止减持、新股二级市场按市值配售、今年引入QFII、社保基金入市等更大、更好的政策利好了。类似这样空前绝后的政策利好,都没能使大盘摆脱低迷,扭转颓势,走入上升通道,那么,还有什么可以积极做多的政策呢? 笔者以为,投资者是到了应当重视市场因素、淡化政策作用的时候了。 国际成熟市场是不依赖政策的,而主要是市场内在规律起主导作用。其实,中国股市外部运行环境很好,比如宏观经济持续向上,但股市不涨,与其说是与国民经济背离,不如说是上市公司真正的投资价值尚未凸现。 假如有一天,大多数上市公司的价值被低估,相信根本用不着管理层出什么政策,大盘自然而然地会由下降通道扭转为上升通道。而如今,没到这样的程度,出政策也等于用湿柴点火,只会烧出夹生饭。因此,笔者以为,当股市跌出投资价值时,便是最大的利多。
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