金融不良资产超市欲为并购重组护航（财经观察）

　　栗新宏

　　近日，自北京市104家国有企业的“工业百户国企与民间资本并购重组行动”浮出水面以来，北京国资重组的动态成为各方关注的焦点。

　　8月18日下午5点，在中关村产权技术交易所的圆形交易大厅，中国华融资产管理公司 与中交所签订代理推介、共同营销金融资产的不良协议。在华融北京办事处首批推出的22户40亿元不良资产中，就有上述104家国有企业中的5户。这也是上述国有资产继在北京产权技术交易所现身之后，在中交所的首次挂牌。

　　不良资产的金融资产超市

　　对于中交所与中国华融资产管理公司的本次合作，双方称之为，搭建一个不良资产的“金融资产超市”。

　　中交所总裁熊焰说，所谓“金融资产超市”是中交所同四大国有资产管理公司等机构联合搭建在中交所产权技术交易的平台上，专门为处置银行金融资产而设立的“虚拟超市”，这也是全国首家金融不良资产超市。

　　北京市国有资产经营管理公司董事长、中交所董事长李爱庆表示，“金融资产超市”是全国第一个利用专业产权交易机构进行金融资产市场化、规范化转让的信息平台、金融资产的股权债权托管平台、金融资产交易与服务的平台。

　　华融资产北京办事处总经理徐肇宏认为，买方找不到卖方，卖方找不到买方，供求双方信息不对称，这是四大资产管理公司处置不良资产时最大困惑。”截至2003年6月，华融资产管理公司尚拥有3000余亿元资产，财政部要求3年内处置完，压力非常之大。“金融资产超市”也是为解决这一问题的尝试，希望能有一个美好的前景。

　　但以目前中交所的交易情况，并非十分乐观，开业将近半年来，总共挂牌的项目也只有285个，实际成交的也只有23个。做为中交所主要会员的北京高新技术创业投资股份公司参与本次活动的代表，投资部经理助理于志宏说，诸如他这类参与产权技术交易的创投公司，主要关注生物医药、通讯等高科技项目，对于以传统行业为主的国有资产中的不良资产，兴趣不是很大。

　　如何保证华融资此次挂牌的22个项目顺利成交？徐肇宏说，在本次挂牌的22个项目40亿元资产，是华融资产经过精挑细选，相对优质而且极具卖点的项目。希望以此能做为一个突破口，带动后续项目的处置，而在本次安排的22个项目中含有户属于北京市重组企业范围，华融希望通过中交所这个交易平台，配合北京市政府为推进企业并购做出贡献。

　　北京“两所”角力

　　中交所董事长李爱庆说，北京市明确规定，有关国有资产的转让必须通过产权交易市场挂牌交易，但因为北京市还有另位一家——北京市产权技术交易所，因此不会是所有的项目都在中交所挂牌，两所之间肯定会存在竞争。

　　据悉，在北京市产技术交易所，上述104家国有企业中已有北京纺织控股集团国有企业产权转让的11个项目已挂牌。目前，由于北京国资重组转让的巨大商机，使得北京市产权技术交易，表现出前所未有的活跃。

　　而中交所方面，李爱庆表示中交所也在一直争取国有资产转让方面的业务。他说，中交所今年计划安排4次集中性的专场处置，即8月中旬“金融不良资产”开市及项目发布会；9月北京科博会上组织专场推介会；10月份分别在江浙、广东举办路演推介；11月初举办“首届中国国有资产产权交易研讨会”。

　　目前在业界已传出两所已在暗暗较劲的消息。那么本次华融资产管理公司为什么会选择中交所？徐肇宏说，这主要基于3个原因，一是中交所是以经纪商交易制度为核心的运营模式，这样他们的资产进入中交所的交易系统，可以享受到专业的推介服务，即有人为其商品“吆喝”；二是中交所同全国几十家产权交易市场对接，同全国200余家股权经纪公司、投资公司建立经纪商代理处置关系，有着十分广泛交易的网络；三是中交所可以免费为其进行推介和路演，而挂牌费1亿资产只收500元。

　　由于北京市政府一直保持低调，在二者之间如何统筹安排，目前还不得而知，但面对252亿元国有资产这个巨大“蛋糕”，一场竞争在所难免。