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本周两市B股连续大幅下跌，特别是强势表现长达半年之久的深市B股也出现了令人不安的回调走势。
综观两地B股市场,显然深市B股中有更多的品种符合上半年的主流投资理念,尤其是长安B、江铃B两只个股曾是带动深B走强的龙头品种。而深B在价值投资理念的熏陶下被市场炒高后，则有必要走上价值回归之路。
作为QFII的对冲机制,我们认为QDII政策迟早是要推出的，而QDII无疑对用外币交易的深沪市B股有相当大的冲击。虽然一般投资者无缘成为QDII，但机构一旦可以合法投资市盈率10倍左右的H股和红筹股，离弃目前市盈率仍在平均市盈率25倍之上的沪B市场是完全符合机构投资逻辑的，2003年以来B股市场的结构性调整仍未结束，而且QDII这一隐痛未来还会适时发作。
一直以来，我们都习惯把B股视为A股市场的一个板块，而且B股在走势上也紧随A股的走势，与之齐涨共跌。通常情况下，在A股上涨或者下跌后，B股一般都有一个补涨或者补跌的过程。这种情况，在今后A、B股合并之后将更甚。就目前而言，近期A股大盘（沪指）破位滑落至1440点附近时，两市B股的回调则明显带有补跌的意味，一旦利空外力稍加刺激，场内大量的抛盘将会蜂拥而出，这就使得本周两市B股呈现出大幅回调的走势。同样的，当A股大盘离底部不远或者探明底部由弱转强时，B股也必将会随A股而止跌上扬。
因此，在基本面没有重大变化的前提下,B股市场仍将继续维持强者恒强、弱者趋弱的态势。对投资者来说，由于目前B股市场大多数投资者都未曾经历当年沪市B股跌至21点的残酷事实，笔者建议投资者不妨打开沪市B股的月K线图，回顾一下1999年初B股市场最低谷的情形,正是那些始终坚持信念的长线投资者笑到了最后。(裴继伟)
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