|
作者： 张刚来源： 西南证券
继南钢股份顺利完成要约收购后，成商集团、江淮动力的要约收购仍在进行中，但近期大盘的连续大幅下挫，造成两只股票的价格一度接近流通股的收购价，给要约收购的进程蒙上了阴云。8月20日，成商集团以7.15元低开,盘中5次触及7.07元,这一价格为要约收购开始后的最低盘中价,最终收在7.14元,为要约收购开始后的最低收盘价。
对于流通股的收购价制定方面，《上市公司收购管理办法》做出了详细的规定，即收购人在前六个月内没有买卖拟收购上市公司股票的情况下，在提示性公告日前三十个交易日内,被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%作为下限。但在收购期间，如果二级市场股价出现连续下跌，很有可能出现低于收购价的情况，悲观预计会出现大量持股者接受预受卖给收购方。而收购方所持的非流通股和流通股比例超过《公司法》规定的限制，则会影响到被收购公司的上市资格（《公司法》规定：股份有限公司上市必须符合的条件包括向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上。公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上）。
从目前成商集团、江淮动力的二级市场价格看，确有失去上市资格的风险。不过投资者无需担忧，针对可能出现的退市问题，今年5月份中国证监会下发了《关于要约收购涉及的被收购公司股票上市交易条件有关问题的通知》，其中规定“被收购公司的股权分布不符合《公司法》规定的上市条件的,收购人应当提出维持被收购公司上市地位的具体方案,并在要约期满六个月后的一个月内实施,使被收购公司股权分布重新符合上市条件”。
通过查询相关公告，江淮动力已经与汉唐证券签订了相关协议，作为后备措施。成商集团虽然尚无确定拟进行大宗交易的买方，但从时间上看，仍有充裕的时间作相关准备，以确保公司的上市资格。相信这两家公司尽管收购过程并不像南钢股份那么顺利，但不会形成因股权分布的原因而退市的局面。西南证券张刚
| 
