B股为何深强沪弱

　　薄继东

　　近4个月来，沪深两地的B股市场走出了截然相反的背离走势，深圳B股稳步攀升，而上海B股却节节走低，这种现象在沪深股市的历史上是很少见的，而其中的缘由是多方面的。

　　或许支持深市B股逐波盘上的主要动力来自所谓的“一地上市两地交易”的传闻，然而 笔者认为沪深两地B股交易币种的差异也是原因之一。在资本项目下的可自由兑换尚未放开之前，人民币与美元之间的互换显得非常困难，这就阻碍了大量的周边闲散资金的进入，造成了买盘不济的局面。而与美元相比，港币虽然也被列入外币之列，可其与人民币之间的兑换难度相对要小得多。随着香港的回归，深圳地区与香港地区的贸易往来更加密切，港币与人民币之间实际互换的可能性大大增加，从而导致实际可流入深圳B股市场的资金较为充足。

　　另一个原因是投资者的习惯问题。港币与人民币之间的兑换比例仅为1.06左右，深市B股的标价基本与A股的价格差不多，在拿B股与A股做比较时显得更加直接。而美元与人民币之间的兑换比例高达8.27左右，同样是在A、B股比较时，就显得不够明了。

　　再者，深圳B股市场上确实有几只基本面良好而股价又非常活跃的股票存在，如帝贤B等，其差价的空间远大于来回的手续费开销，可操作性较强，而上海方面几乎找不到类似的个股，这也在一定程度上制约了投资者对沪市B股市场的参与热情。我个人认为，作为普通的投资者，你没有必要去计较两地B股市场的差异，只需懂得哪里能赚钱我们就该去哪里的道理即可。

　　（作者单位为招商证券）