国阳新能：上市定位不高

　　新股定位

　　国阳新能（600348）1．5亿股流通股今日上市，发行价8．2元，发行后总股本为4．81亿股。公司2002年度实现净利润1．72亿元，每股收益0．51元，按发行后股本摊薄为0．35元，今年中期实现净利润为9056万元。主营业务为煤炭与电力的生产销售。

　　国阳新能地处全国煤层气储量和开采条件较好的矿区，是全国重要的优质无烟煤生产基地。在同行业中，国阳新能具有品牌优势，其“阳优”品牌是我国首家注册的煤炭产品商标。公司与宝钢、鞍钢、首钢、山东鲁能等大型企业保持着长期稳定的战略合作关系，在东北、华北、山东等地拥有稳固的市场。在国际上，公司还与日本新日铁、韩国浦项、巴西制铁等世界大型钢铁企业签订了长期供货合同，煤炭出口呈持续增长的态势。公司收购阳煤集团的洗选煤分公司后，将成为全国最大的洗粉煤生产基地和无烟煤出口基地；拟投资新建甲醇厂和活性炭项目，将成为主营业务的有益补充，是公司新的利润增长点，可以增强公司的整体竞争力。

　　在目前两市11家煤炭采选行业个股中，国阳新能的煤炭深加工产业较为突出。该股也是煤炭板块发行价较高（仅次于上海能源）的个股，发行前每股收益居首位，高于该板块2002年度平均0．28元的水平。

　　定位预测——

　　黄健华：10－11元。

　　中关村证券　邓悉源：10－11元。　广州博信　周建新：10．2元（5日均线）。