国内保荐人制度应借鉴香港经验

　　记者 何晓晴

　　目前，国内主板市场引入保荐人制度议论得风风火火。那么，海外投行人士对此又是怎么看的呢？记者日前专访了香港最活跃的民企上市保荐人——京华山一企业融资有限公司执行董事暨投资银行部主管温天络先生。

　　“在主板市场实行保荐人制度，对国内证券市场而言是一件好事，但对国内投行界来说，却是一大挑战。”温天络向记者坦言，“不过，券商应以正面态度来对待它，并加强内部监控及运作透明度等。此外，国内投资银行人员的覆历及对本土及国际市场的认知也十分重要。”

　　温天络指出，在中国加入世贸组织后，只有10多年发展历史的国内证券市场要面对国外超过一两百年历史且复杂性非常之大的证券市场，竞争压力不谓不大。对此，温天络建议，国内券商要更多地借鉴海外券商的经验，特别要参考香港市场的经验。

　　温天络相信，若国内主板市场引入保荐人制度的话，中介机构水平及其工作素质将会相应得到提高。

　　而对于此前征求意见稿中的保荐人应核查律师和会计师的工作并作实质判断这一点，温天络则表示了不同的看法。“这一点和香港5月份出场的保荐人咨询文件如出一辙”，温天络称。“以香港为例，在截至7月底的业界反应中，大部份中介人及保荐人均抱反对或保留意见。温天络指出，律师、会计师及估值师都有独立专业的国际或本地组织监管，其工作需具独立性，他们也理应具有专业资格及国际水平。相反，保荐人也应该相信及依赖这些专家们的意见，如果反过来要保荐人确认这些专家的意见，这就意味着保荐人要为他们的工作承担责任，这显然超出了保荐人的职责范围。”

　　至于保荐人制度实施后在中国的前景，温天络乐观地表示，应该会取得成功，但个别建议可能会有所调整。其中部分券商会提出来时间的宽限期，以便让券商逐步适应或作出若干调整。不过，对于一些资源相对较少的券商来说，可能会遇到来自它们的阻力。温天络希望，国内监管机构和券商就此应达成共识。

　　“国内实行保荐人制度以后，对券商的要求肯定要提高，具有保荐人资格的券商数量也会减少，这对上市集资项目来说应该是更有质量保证，但不可避免的是，国内投资银行界亦会掀起一场挖角潮”，温天络断言。