风险投资又一春

　　经济时评

　　ＩＴ行业守得云开见日出。

　　近来，高科技公司上市传闻不断涌现，3721要去新加坡上市，百度要去美国上市，慧聪即将在香港上市……网络泡沫的阴影似乎已经成为过去，风险投资经历了三年低沉郁闷， 终于可以舒一口气。ＩＤＧ等投资机构把这个现象背后的原因归结为产业的复兴。

　　与其说产业复兴让风险投资者们找到了发展的动力，不如说是找到了生机。1999年到2001年，3年之间风险投资共达2040亿美元，但由于网络泡沫的破灭，整个科技产业陷入低迷状态，风险资本的退出成为整个行业的根本性难题。

　　到2003年初，风险投资回报率创下30年来最低水平，回报率连续9个季度出现下滑，是自1969年有行业数据以来，最长的下滑期。2002年，整个风险投资行业回报率为负25％左右。长期的低迷使得过去20年来风险投资行业平均为14．5％，跌破了15％的心理下限。根据专家提供的数据，如果这些投资要实现18％的行业平均回报率，今后十年之内，必须创造出13000亿美元的市场价值，相当于每10天要克隆一个ｅＢａｙ，并且成功上市。这意味着，持续的萧条使90％的风险投资机构陷入覆灭的境地。

　　值得庆幸的是，ＩＴ行业需求正在回升、ＩＰＯ市场也在复苏，整体经济趋于好转，这些综合因素的共同作用，再度激发了资本市场的活力。近来涌现的网络企业第二次上市热潮就是一个最好的例证。

　　尽管很多人对于能否恢复到20世纪末时的盛况并不乐观，但好的转机表明，最坏的日子已经过去了。根据普华永道、托马森风险经纪公司及全美风险投资联合会完成的最新出台的2003年第二季度ＭｏｎｅｙＴｒｅｅ调查报告，美国669家企业获得43亿美元风险投资，相比第一季度40亿美元，增长了13．6％。虽然增长幅度非常有限，但这是三年来，整个风险投资行业第一次实现季度增长。

　　热钱又回来了。　卢轶男