期货代理市场京沪深三足鼎立

　　冯伟民

　　从上半年的情况来看，由于整个期货市场的进一步回暖，特别是得益于上半年天胶和大豆的大幅震荡行情，期货经纪业取得了较为不错的成绩，有望在全年完成整体扭亏。在全行业经营好转的同时，期货经纪公司之间的差距也越来越明显。一些公司通过多年的资源整合，不断优化机制，注重发挥自身专业优势，在竞争中取得明显的优势地位。通过分析上半 年全国期货经纪公司会员代理金额前五十名排名表，我们可以总结出目前国内期货经纪业的三个特点：

　　龙头优势明显

　　统计数据显示，今年上半年，深圳中期、浙江永安、建证期货、金鹏期货、安徽安泰分列期货经纪公司代理金额排行榜的前五名。这五家公司分别占全国期货行业代理总额427097475万元的4.563%、3.281%、2.752%、2.416%和2.344%。代理金额排名前10名的公司占到了全国期货经纪公司代理总额的25.5%（如图1），排名前30名的公司占到了全国期货经纪公司代理总额的51.1%，排名前50名的公司占到了全国期货经纪公司代理总额的67.26%（如图2），排名前100名的公司占到了全国期货经纪公司代理总额的90.3%。

　　以上数据和去年同期以及去年全年的统计相比变化不大。这说明国内期货经纪业的整体格局仍处在“群雄混战”的战国时代。但值得注意的是，随着下半年的玉米、棉花等新品种逐步上市，未来原油期货及股指期货的登场，国内期货业仍有进一步整合的需要。实力雄厚、排名靠前的龙头公司通过增资扩股，增设异地营业部，吸引大型机构客户等措施，将进一步提高市场份额。届时市场的生死线将不再是100名，如果不能跻身市场前五十名，将面临越来越沉重的生存压力。

　　地域优势突出

　　从目前国内期货经纪业分布地域来看，总体呈现出京沪深三足鼎立，大连———哈尔滨，郑州———上海两线并立的格局。由于期货业发展的特点，对人才、资金、城市软硬件要求非常严格。因此，国内实力雄厚的经纪公司大都集中在北京，上海和深圳等核心大城市及沿海地区。而大连———哈尔滨一线是国内大豆主产区，郑州———上海是国内小麦的主产区，在这一地区的期货经纪公司基本以大豆或小麦作为主打品种，有一定的局限性。相比之下，设立在北京、上海和深圳的期货经纪公司则相对更为全面，综合实力明显高出一筹。

　　以上半年期货经纪业前五十名为例，深圳就拥有深圳中期、东银期货、金牛期货、深圳实达等知名度极高的经纪公司。而北京作为中国期货业的重镇，“中”字头大公司济济一堂，再加上北京金鹏等众多期货业元老级公司，整体实力也颇为强劲。至于上海，龙头优势公司相对较少，但有相当一批实力公司如：上海中期、上海大陆、上海南都等。再加上以上海为轴心的江浙军团，综合实力可以说是占据中国期货经纪业的半壁江山。

　　2003年上半年国内期货经纪业分布格局还有一个明显特点就是浙江军团进步明显，一路高歌猛进。应该说浙江军团的崛起，从前年就已露端倪。一大批以浙江永安、浙江中大、浙江天马为代表的期货经纪公司纷纷崭露头角。随着浙江经济的快速发展，期货业的复苏，以及囤积在江浙庞大的流动资金追逐利润，使得浙江证券期货业的发展引人注目。在上半年期货经纪公司代理金额排名表中可以看到，除了浙江永安取得代第二名的好成绩外，浙江军团在五十名之内共有九家公司入榜，接近占五分之一，显示较强的实力和广阔的发展空间。

　　发展模式各有侧重

　　应该说，由于目前国内期货经纪公司只能从事经纪业务，因此，代理金额排名表所反映的更多的是代理客户的实力。但众所周知，目前期货公司与客户还是有相当紧密的联系程度。因此，代理金额的排名同样可以折射出期货公司拥有的客户的实力，对行情的把握能力、判断能力，还有期货公司对各个市场的覆盖能力。以排名表前十名为例，东银期货排名代理交易金额第八名，但其交易量却是前十名中最少的，显示其代理交易主要是操作天胶期货，表明东银期货过于依赖单个市场，对市场的覆盖能力不如其他公司。我们也可以从三大交易所提供的数据得到验证。

　　从上半年期货市场的发展态势和各期货公司的表现来看，各期货公司的发展思路也明显有了变化，未来发展的模式各有侧重。以深圳中期，北京金鹏为代表的期货公司，无论是股东实力，运作机制还是研发团队，在国内期货业都是首屈一指。再加上拥有丰厚的客户资源，对行情有良好的把握能力，其未来发展更多的倾向与“主动全能型”模式。以浙江永安，建证期货为代表的期货公司，凭借良好的经营机制，优秀的人才梯队，未来发展更多的倾向于“积极进攻型”模式。而以黑龙江天琪，深圳金瑞为代表的期货公司，立足于自身的优势，集中关注某一品种，发展思路更多的体现出“稳健集中型”的模式。还有更多的公司努力探索适合自身的发展模式。随着国内期货市场的发展以及政策面的放开，相信各个公司还会不断相应调整发展思路。

　　上半年的成绩已经属于过去，对所有的期货经纪公司来说，下半年又站在了同一起跑线。尽管各家公司从诞生起就有先天的优劣，但期货市场相对是公平的，它所给予的机会对每一家公司相对也是公平的。期货市场的进一步发展，期货行业的蒸蒸日上，公司股东的投入回报，所有这一切，都需要期货经纪公司的继续努力。