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西南证券研发中心
昨日，除ST板块以及部分深圳本地股表现较好外，沪市涨幅居前的如鑫新股份、凌云股份、白唇鹿、宝光股份等，以及深市涨幅第一的海螺型材，同样惹人关注。从走势看，上述个股大多属于超跌品种。当然，超跌股数量巨大。而且，超跌反弹通常又是需要以短线思路参与的。这样，如何掌握“超跌中反弹”的时机就显得格外关键了。从已出现反弹的上述
超跌股看，似乎有这样一个特点，即：反弹多是在半年报披露之后产生。如鑫新股份、宝光股份、白唇鹿都是在8月16日刚刚披露半年报，每股收益分别为0.024元、0.035元、0.122元。海螺型材昨日披露半年报，实现每股收益同比下降60%。显然，单单从业绩看，并不具备支撑这些个股短线走强的理由。正所谓“利空出尽是利好”，我们认为正是由于预料中的半年报业绩风险得到了充分释放，才使得上述个股超跌反弹成为了可能。换句话说，半年报披露很可能成为引发超跌个股反弹的导火索。眼下，距离半年报披露截至日还有10日，更多业绩相对较差的上市公司将如约而至。其中，不少公司曾在此前发布了半年报业绩预警甚至预亏公告。相应的，公司股票大多曾因此出现了较大幅度调整。如前期因预计业绩大幅下滑的华龙集团、一汽四环、仕奇实业，以及一季报显示业绩不十分理想的芜湖港、龙溪股份、羚锐股份，走势上看均已超跌，半年报预约时间表显示即将披露半年报，或许释放风险后有望带来一定幅度的反弹。
上述分析还给了我们另外一种思路。7月份招股、8月份上市的新公司，大多在招股说明书中已经披露2003年上半年业绩，不再需要单独披露半年报，自然也没有所谓的半年报业绩风险。如凌云股份公布了2003年前5个月经营业绩，每股收益0.07元，并预测全年保持稳步增长；中原高速也在招股书中披露上半年实现每股收益0.18元。这些个股上市时正值弱市，定位偏低。没有半年报风险的骚扰使其超跌后出现反弹的可能性较大。
如果说，半年报披露的开始阶段，是短暂的业绩行情；中期更多的是“见光死”；那么，半年报披露的后期则可能是风险释放带来的超跌反弹行情。
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