香港认股证市场执全球牛耳

　　香港的备兑认股证（俗称窝轮）于去年初紧随备兑证上市及交易规则修订后重新登场，经过一年半的发展，香港认股证市场于今年5月由去年全球排名第三，跃身为全球第一，成交额更远超次位的瑞士以及德国及意大利等欧洲市场。

　　市场透明投资者有信心

　　根据港交所的资料显示，今年首五个月认股证在联交所的成交额达593亿港元，较去年同期上升39.2%，平均每日成交额由今年1月的4.5亿港元，持续增至6月的8.1亿元，所占大市成交额更由2001年约5％－6%，增至目前的9%。

　　麦格理证券衍生工具部联席董事雷裕武表示，认股证成交额的多寡与市场气氛及走势有着相当密切的关系。“今年上半年港股的投资气氛不俗，加上投资者对认股证的认识较前增加了不少，故令认股证成交额持续大幅增多”。

　　上半年能取得如此骄人成绩，除了凭借大市交投畅旺外，亦有赖香港拥有一个高透明度的制度。雷裕武指出，香港认股证市场具有甚高的透明度，尤其是在报价方面，令投资者更容易掌握认股证的即时价格及信息，而各发行商在维持流通量上亦都恰如其份。

　　扬长避短更上层楼

　　法国兴业证券衍生工具及结构产品高级副总裁李颂慈认为，香港认股证市场于上半年有如此突飞猛进的成绩，除了因为香港成交额持续上升外，亦因为瑞士及意大利等强劲对手只流行认购证，在弱市中并无认股证可供买卖，令成交转弱，故香港便能乘此突围而出。

　　李颂慈还强调，香港新修订的备兑证规则运作效果很好，令市场透明度增加不少，虽然从发行商角度而言是令竞争加剧，导致汰弱留强的局面，但从投资者角度而言实属好事，可以一个较低的价格买入认股证。

　　业内人士认为，随着市场对认股证的认知度增加，再加上香港市场具有高透明度的优势，下半年成交额应可持续上升。虽然目前谁也不敢肯定，香港未来能否稳守全球最大认股证市场的地位，但以过去半年的成交走势，这个可能性非常之大。港讯