恒产毛利率高达54%

　　新快报讯记者　陈龙　实习生　卢芊　昨日，恒大地产(000502)半年报爆出净利润46978512.64元的利好消息，而广州恒大实业集团于2002年8月借壳琼能源上市，自去年扭亏之后，今年一季度则再度亏损。一波三折的业绩显示，在大股东的支持下恒大地产的盈利能力不可小视。毛利率惊人：54.97

　　%恒大地产董秘办公室向记者介绍，为扭转公司主营业务不突出、资产盈利能力低下的 不利局面，2003年上半年，公司资产重组工作取得重大突破。恒大地产以对三亚东方旅业股份有限公司的法人股股权和债权、昌江农业园净资产、南林农场的预付款等资产共计作价1.4亿元，置换广州市恒大房地产开发有限公司合法拥有的广州市花都绿景房地产开发有限公司的全部股权即90%的权益。

　　置换带来的效果无庸置疑，2003年上半年公司实现主营业务房地产开发收入1.21亿元，主营业务房地产开发成本54670万元，毛利率达到惊人的54.97%，而净利润将近4698万元。而上年同期净利润为-825万元。

　　记者从恒大地产股份有限公司了解到，目前花都绿景房地产主要经营的就是“金碧御水山庄”项目，而占地3000余亩的金碧御水山庄1期和2期都已基本销售完毕，3期还未正式开始市场日、推广，根据预测今年年底即能销售完毕。乐观预测的一个明证是，恒大集团“金碧”系列楼盘“五一”期间销售总额达5亿元。

　　如此好的业绩似乎引起了市场分析人士的疑虑：54.97%的毛利率可能吗？成本低是主因

　　广发证券的李先生、华西证券罗先生对54.97%的毛利率的反映是：是不是写错了？这些证券分析人士认为，一般房地产企业的毛利率能达到20%左右，高一点30%左右甚至接近40%也有可能，而54.97%似乎太高了，惟一的解释是背后有些别的内容。

　　恒大地产董秘办公室强调“一切都明白无误地反映在报表上”，而恒大地产总经理谈朝晖则向记者解释了高毛利率背后的“故事”：“我们的毛利率高，其实在财务报表上都表现出来了。为什么高？因为我们的成本低。特别是在开发成本上。比如说，我们在花都拿地的成本较低，一亩才5.1万元，但如果在珠江新城拿地，那就是‘天价’。就房地产来说，有其自身的特色，比如，一些历史用地和按其他方式取得的地，就比通过拍卖得到的地要便宜。另外，恒大一向在成本控制方面有自己的特色。”

　　但记者也了解到，2003年上半年恒大地产在生产经营中也存在一些问题：公司历史债务尚待进一步处理；公司的产业结构尚待进一步调整，沉淀资产需进一步整合。

　　历史债务问题确实对重组后的恒大地产提升业绩有所困扰，例如该公司已向海口市中级人民法院提出民事起诉，要求海南省证券公司偿还其欠付本公司3，200万元债务及合同约定利息。截至2002年12月31日，海口市中级人民法院尚未作出判决。该公司已就该项债权计提了2，800万元的坏账准备。

　　(风翔/编制)