焦点一：京东方海外并购始末

　　本报特约撰稿周彦霖

　　京东方科技集团股份有限公司(000725，200725，简称京东方)原名为北京东方电子集团股份有限公司，1997年5月19日，公司发行境内上市外资股(B股)，2000年12月，公司公募增发A股。

　　2002年7月，公司第一大股东北京电子管厂将其所持公司32542.9万股国有法人股以无偿方式分别划转，由北京京东方投资发展有限公司持有29205.9万股(占本公司总股本53.15%)和北京东电实业开发公司持有3337万股(占本公司总股本6.07%)，成为京东方第一和第二大股东。

　　北京京东方投资发展有限公司是由北京电子管厂上级控股单位北京电子控股有限责任公司和中国华融资产管理公司在北京电子管厂资产(债务)重组基础上共同投资设立的债转股公司，双方持股比例分别为56.25%和43.75%；北京东电实业开发公司是北京电子控股有限责任公司的全资企业。

　　京东方的海外渊源可追溯至1987年，当时公司开始尝试通过与外企合资的方式来发展健全自己的产业体系。2001年8月，公司正式更名为“京东方科技集团股份有限公司”，实现了公司商号与品牌的统一，为海外并购及进入国际市场提前做好准备。

　　1.第一次海外并购

　　2001年，京东方与韩国半导体工程有限公司(SEC)、韩国现代半导体株式会社(HYNIX)在韩国合资设立了现代液晶显示器有限公司(HYLCD)，然后，京东方将HYLCD作为收购主体，收购HYNIX全资子公司韩国现代显示技术株式会社(HYDIX)所持的STN-LCD及OLED业务的资产。

　　STN-LCD就是“超扭转向列型液晶显示器”，是LCD行业中除TFT-LCD之外的第二大产业。OLED是“有机电致发光显示器件”，是新一代的平板显示技术，也是全球众多厂家争相抢夺的下一代平板显示技术的制高点。

　　京东方支付收购资金2250万美元(折合人民币18675万元，后因项目变更实际资金投入14584万元)，资金来源于公司2000年12月公募增发6000万A股的募集资金。

　　2.第二次海外并购

　　借鉴第一次海外并购的成功经验，京东方在韩国设立子公司BOE-HYDIS作为收购主体。2002年11月，BOE-HYDIS收购了韩国现代半导体株式会社(HYNIX�牸捌渥庸�司韩国现代显示株式会社(HYDIS)全部与TFT-LCD(薄膜晶体管彩色液晶显示器件)业务持续进行有关的资产、房产和权益。

　　用于收购的3.8亿美元资金来自四个方面：(1)京东方筹集15000万美元资金用于投资BOE-HYDIS。(2)BOE-HYDIS以资产抵押方式，向韩国数家金融机构借款折合18820万美元。(3)BOE-HYDIS以资产向HYDIS再抵押方式获得卖方信贷，BOE-HYDIS向HYNIX、HYDIS签发了长期票据A和票据B，金额分别为3590万美元(5年期)和373万美元(6年期)。(4)根据《托管协议》规定，京东方的BOE-HYDIS股权证交由中国工商银行汉城分行托管。在BOE-HYDIS全额偿还借款本息之前，京东方对其控股权不得低于51%，由于股利分配或股权转让等情形而产生的股份或财产也将交由中国工商银行汉城分行托管。

　　3.第三次海外并购

　　2003年8月6日，京东方与FIELDS PACIFIC LIMITED(简称“FPL”)、潘方仁(FPL的全资持有人)签署协议，收购FPL持有的占冠捷科技(0903，HK)已发行普通股总数26.36%比例的股份，收购总价款为10.5亿港元。收购资金来源尚未明确披露，只是提到收购价款来源于京东方自有资金和银行借款。

　　冠捷科技的CRT显示器产销量居世界第二位，液晶显示器产销量居世界第四位。